Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，證監(jiān)會(huì)已審核了275家公司的首發(fā)申請。其中，224家獲得通過，37家被否，7家暫緩表決，5家取消審核，2家在上會(huì)前撤回申報(bào)材料。總體通過率為81.45%，被否率為13.45%，而去年全年的被否率在7%左右。

　　具體到每月來看，IPO申請通過率從今年3月份以來持續(xù)降低，尤其是6月審核42家，僅有29家通過，通過率為69%，創(chuàng)下2014年IPO再次啟動(dòng)以來最低點(diǎn)。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的消息，未通過發(fā)審會(huì)IPO企業(yè)存在的問題主要有五個(gè)方面：一是內(nèi)控制度的有效性及會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的規(guī)范性存疑；二是經(jīng)營狀況或財(cái)務(wù)狀況異常；三是持續(xù)盈利能力存疑；四是關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)關(guān)系存疑；五是申請文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)性存疑。

　　申萬宏源(000166,股吧)分析師指出，從上半年企業(yè)被否的原因來看，可持續(xù)盈利能力、引致法律風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范運(yùn)營三項(xiàng)因素出現(xiàn)頻率最高，占比均超過10%。今年4月后發(fā)審委員更加關(guān)注擬上市企業(yè)所在行業(yè)中，存在的一些“因行業(yè)而異”、“因公司而異”的個(gè)性化問題。

　　值得注意的是，由于訴訟、涉嫌侵權(quán)、輿論質(zhì)疑等緣由，部分企業(yè)被暫緩上市。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有4家公司發(fā)行暫緩，分別是四川僑源氣體股份有限公司、常州永安公共自行車系統(tǒng)股份有限公司、今創(chuàng)集團(tuán)股份有限公司和地素時(shí)尚股份有限公司。

　　政策將保持連貫性

　　今年上半年滬深股市IPO達(dá)到246宗，高于2016年同期的61宗的水平，增長303%；融資規(guī)模1255億元，明顯高于2016年同期的288億元，增長336%。

　　雖然IPO數(shù)量和融資規(guī)模同比增長較快，但種種跡象顯示，在IPO總體提速的同時(shí)，審核趨嚴(yán)態(tài)勢早已確立。自5月下旬開始，A股IPO核發(fā)規(guī)模呈現(xiàn)縮小的趨勢。有市場機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年下半年，IPO節(jié)奏和數(shù)量可能將與上半年保持大體一致。監(jiān)管層嚴(yán)把新股審核質(zhì)量關(guān)的做法也不會(huì)改變。

　　普華永道中國內(nèi)地及香港市場主管合伙人林怡仲告訴中國證券報(bào)記者，綜合考慮市場整體規(guī)模、承載能力、上市公司質(zhì)量、投資者風(fēng)險(xiǎn)等多方面因素，雖然A股在6月成功納入MSCI新興市場指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)因此改變改革方向與監(jiān)管節(jié)奏。“預(yù)計(jì)下半年IPO增速較上半年將有所放緩，全年IPO將達(dá)到320宗至350宗。”

　　普華永道中國審計(jì)部合伙人孫進(jìn)表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)專業(yè)程度的要求越來越到位，同時(shí)更加強(qiáng)調(diào)嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)，相信這些也是影響IPO發(fā)行節(jié)奏的部分原因。

　　上述申萬宏源分析師指出，縱觀上半年的IPO市場，監(jiān)管層從源頭上加大了IPO的細(xì)節(jié)審核力度，預(yù)計(jì)下半年有關(guān)IPO的政策方針將保持連貫性。“今年IPO常態(tài)化已是事實(shí)，在上會(huì)速度加快的情況下，監(jiān)管層依然嚴(yán)把審核關(guān)卡，對于投資者來說，的確能夠起到一定保護(hù)作用。”深圳一位私募人士也指出，預(yù)計(jì)未來趨嚴(yán)態(tài)勢將持續(xù)。

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