中國(guó)金屬材料流通協(xié)會(huì)、蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2025年9月份中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)為50.4%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，再次回升至擴(kuò)張區(qū)間。從分類指數(shù)看，構(gòu)成中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI的10個(gè)分類指數(shù)4升4降2平，其中銷售量、總訂單量、企業(yè)雇和走勢(shì)判斷4項(xiàng)指數(shù)上升，而銷售價(jià)格、采購(gòu)成本、到貨速度和庫(kù)存水平4項(xiàng)指數(shù)下降，融資環(huán)境和采購(gòu)意愿2項(xiàng)指數(shù)持平。

9月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為49.6%，較上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)有所回升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)均有所回升。從區(qū)域來看，4個(gè)區(qū)域回升，2個(gè)區(qū)域下降；其中東北、華北、西北和華東地區(qū)銷售量指數(shù)回升，分別較上月上升5.3、3.3、3.1和1.7個(gè)百分點(diǎn)；而中南和西南地區(qū)銷售量指數(shù)下降，分別較上月下降0.6和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

9月份鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)為49.0%，較上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)有所回升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)均穩(wěn)中回升。從區(qū)域來看，5個(gè)區(qū)域回升，1個(gè)區(qū)域下降；其中西北、東北、華北、華東和中南地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)回升，分別較上月上升3.1、3.0、2.0、1.3和0.6個(gè)百分點(diǎn)；而西南地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

9月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)為44.2%，較上月下降13.5個(gè)百分點(diǎn)，快速回落到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)均大幅下降。從區(qū)域來看，6個(gè)區(qū)域均下降；其中西南、華東和西北地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)下降幅度相對(duì)較大，而中南、東北和華北地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)下降幅度相對(duì)較小。

9月份鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)為49.6%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)回落。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)均穩(wěn)中下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域持平，4個(gè)區(qū)域下降；其中華北地區(qū)到貨速度指數(shù)上升，西南地區(qū)到貨速度指數(shù)與上月持平；而西北、東北、華東和中南地區(qū)到貨速度指數(shù)下降，分別較上月下降11.5、3.9、1.1和1.1個(gè)百分點(diǎn)。

9月份鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)為48.9%，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有回落。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)下降，年銷量在50-100萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)上升。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域持平，4個(gè)區(qū)域下降；其中中南地區(qū)庫(kù)存指數(shù)較上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)庫(kù)存指數(shù)與上月持平；而西南、東北、華北和華東地區(qū)庫(kù)存指數(shù)下降，分別較上月下降2.6、1.0、0.5和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

9月份鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)為50.0%，與上月持平，維持在榮枯平衡線上。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)穩(wěn)中略升，而年銷量10萬(wàn)噸以下在樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)略有下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，5個(gè)區(qū)域持平；其中華北地區(qū)融資指數(shù)略有上升，東北、華東、中南、西南和西北地區(qū)融資指數(shù)持平。

9月份鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)為49.6%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有回升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)穩(wěn)中上升；而年銷量10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)略有下降。從區(qū)域來看，4個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域下降，1個(gè)區(qū)域持平；其中中南、西南、西北和華東地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)上升，東北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)下降，華北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)持平。

9月份鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)為52.9%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)持續(xù)上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)穩(wěn)中上升，年銷量50-100萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)略有下降。從區(qū)域來看，3個(gè)區(qū)域上升，3個(gè)區(qū)域下降；其中中南、西南和華北地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)上升，而東北、華東和西北地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)下降。

9月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)為50.5%，與上月持平，維持在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)上升，年銷量在50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)下降。從區(qū)域來看，4個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域下降，1個(gè)區(qū)域持平；其中西南、中南、華北和西北地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)上升，分別較上月上升1.0、0.6、0.5和0.3個(gè)百分點(diǎn)；而華東地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，東北地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)與上月持平。

在外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、宏觀政策協(xié)同發(fā)力、傳統(tǒng)旺季明顯不旺、供給釋放力度增強(qiáng)、市場(chǎng)成交表現(xiàn)不一、成本支撐維持韌性的影響下，9月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)了明顯的區(qū)間震蕩行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)低位回升的態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份全國(guó)百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.5％，與上月持平；但全國(guó)201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為229.5萬(wàn)噸，較上月全月均值減少1.4萬(wàn)噸。從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放力度不強(qiáng)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月上中旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量190.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.8%，同比上升5.9%；粗鋼日均產(chǎn)量208.0萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7%，同比上升6.0%；鋼材日均產(chǎn)量200.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.9%，同比上升5.8%。預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒕S持低位。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，9月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在250萬(wàn)噸左右，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在205萬(wàn)噸左右。

需求端：當(dāng)前中國(guó)宏觀政策協(xié)同發(fā)力，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定不確定因素較多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。下階段，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，落實(shí)落細(xì)各項(xiàng)宏觀政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，強(qiáng)化宏觀政策調(diào)節(jié)，有效釋放內(nèi)需潛力，深化改革開放創(chuàng)新，做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展推。

2025年9月份，中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)小幅回升到了擴(kuò)張區(qū)間，表明國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)已經(jīng)完成了淡旺季的轉(zhuǎn)換。但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出來的下游需求情況并不樂觀，基建投資對(duì)建筑用鋼需求的托底作用明顯減弱，而房地產(chǎn)投資的拖累效應(yīng)依舊，同時(shí)前期支撐制造用鋼需求的行業(yè)也顯示出轉(zhuǎn)弱的跡象，而且由于今年以來國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的運(yùn)行情況給予市場(chǎng)投機(jī)需求的可操作空間有限，這也使得“淡季看預(yù)期、旺季看現(xiàn)實(shí)”的運(yùn)行邏輯氛圍依然較為明顯，傳統(tǒng)“金九”旺季不旺，那么市場(chǎng)對(duì)于政策釋放依然存在預(yù)期，“銀十”傳統(tǒng)旺季依舊在“預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的糾結(jié)中”運(yùn)行，因此預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)震蕩行情。

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