行情行至7月底8月初，隨著預期的旺季遲遲未能啟動以及預期的限產擴大化未能到來，在高產量、高庫存的現實之下，疊加宏觀利空影響之下，整個產業鏈一改之前上游原料上漲帶動下游成材上漲的正反饋；開始下游成材下跌帶動產業鏈向上游要利潤，帶動原料下跌的負反饋。
既然盤面認為旺季需求已證偽或不及預期，那么現貨高庫存就是一個會爆的雷，尤其是之前盤面小基差市場上大量期現公司鎖住的貨，在盤面下跌過程中會順勢解套，雖然現貨需求差的情況，基差利潤或許不及現貨資金利息，但在現在這個時間節點上，隨著時間推移，1910合約面臨交割，那么留給基差黨的時間并不多的情況下，這一次盤面給出少許利潤，勢必很多人會順勢解套拋貨，帶動現貨下跌。
那么既然是需求不及預期帶來這一輪期現共振，產業鏈負反饋的下跌，那么止跌只有靠真正的下游需求出來買住成材，才能結束這一輪負反饋，而不是單純靠減產的成本支撐。
隨著1910合約進入下半場，現貨端因素對合約的影響權重會增加，期現共振的互相影響，一方面通過期現公司，盤面會隨時帶動現貨價格的波動，反之，現貨的成交強弱，也會隨時影響盤面的價格。
我們從事現貨的人知道，下游終端需求集中爆發一般有2種。第一種是真實需求很強，現貨帶著期貨漲；第二種是終端認為絕對價格夠低，終端主動出來拿貨備貨。那么如何辨別這2種情況呢，第一種情況，現貨終端需求起來，那么盤面下跌過程中，基差會拉開，期現公司隨著盤面拋貨，需求會買住現貨價格，拉開基差。第二種情況，就是現貨恐慌拋貨，基本行情會迅速結束。對于長期從事現貨的從業人員也應該相對好判斷。
1、之前我們6月份預判基差黨可能很難盈利，現在看來按照熱卷華東平水建倉看，截止到今天，基本基差也就擴大出了一個月現貨資金利息的空間，隨著時間推移，如果下游需求較好出來買貨那么基差繼續擴大的空間還是接近現貨資金利息。
2、從近期各大鋼廠檢修及冷熱價差看，8月份熱卷鋼廠檢修效果優于預期的電爐停產，所以8月份或許板材強于長材。
3、短期操作，跟隨盤面順勢而為，短周期買入7-10天虛值100看跌或平值看跌。
4、中期操作，以華東熱卷為參照，基差在接近100左右（螺紋可參考華東一線品牌），賣虛值100看跌期權至9月底，或者直接買入三腿看漲海鷗期權（區間可選擇300）至9月底。
5、區域差，隨盤面下跌可以開北方資源與盤面的反套。（北方熱卷、帶鋼、鋼坯均可）。
最后說一下，上面談到很多期現套利的思路，之所以講這么多，主要是因為現貨的價格高度跟隨期貨，尤其是在最近的基差結構下，期貨價格又通過期現公司直接影響現貨，所以我們搞懂了期現公司的節奏，往往就能很好的指導我們現貨貿易的節奏。簡單說，期現公司收貨建倉，期現貨往往會同時急速拉漲，期現公司拋貨解倉，往往期現貨還要繼續加速下跌。
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