需求低迷和成本坍塌綜合作用下，國內螺紋鋼市場延續著低迷表現，在過去一個月，期價大幅回落超30%。光大期貨黑色團隊分析認為，螺紋鋼需求弱勢和成本下行兩大利空因素均未見明顯改善，短期盤面或將震蕩分化運行。

從基本面看，數據顯示，截至11月18日當周，國內螺紋周產量環比回落12.15萬噸至270.5萬噸，同比減少89.48萬噸。同期，螺紋社庫環比減少28.63萬噸至473.65萬噸，同比減少14.26萬噸；廠庫環比減少5.89萬噸至280.06萬噸，同比增加46.98萬噸。

“螺紋周產量繼續回落，總庫存降幅擴大，不過當前螺紋庫存總水平自今年7月以來再次超過去年同期。”光大期貨黑色團隊表示，本周螺紋表觀消費量環比回落3.47萬噸至305.2萬噸，同比減少126.63萬噸，降幅達29.34%。

供應方面，光大期貨黑色研究總監邱躍成進一步分析稱，近日華北唐山、邯鄲等地限產加嚴，山西、山東部分鋼廠檢修增加，螺紋產量整體繼續明顯下降。需求方面，本周成交環比有所好轉，不過仍維持低位。

據監測，本周一至周三，全國建材日均成交量18.31萬噸，較上周回升4.81%，但杭州市場螺紋鋼日均出庫量為3.8萬噸，較上周回落15.37%，杭州市場螺紋庫存為36.6萬噸。

“近期壓制螺紋價格走勢的兩大因素——需求弱勢及成本下行均未見明顯改善。”邱躍成表示，一方面，需求強度繼續低于季節性，庫存已超過去年同期水平，另一方面成本端焦煤焦炭價格加速下跌，鐵礦石低位繼續下行，市場情緒依然悲觀。

“不過，在基差處于高位、且持倉量依然較大的情況下，近日螺紋01合約表現偏強，05合約則受預期悲觀影響表現趨弱。預計短期螺紋盤面震蕩分化運行。”他補充說。

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