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隨著中國冶煉能力快速擴張，西方冶煉廠普遍陷入經營困境，例如納米比亞和菲律賓的銅冶煉廠因加工費跌至負值而被迫停產維護，嘉能可澳大利亞Mount Isa銅冶煉廠也因財務不可持續面臨關閉風險。澳大利亞政府同時面臨拯救Nyrstar鋅鉛冶煉廠和力拓Tomago鋁廠的緊急呼吁。
中國在全球有色金屬冶煉中的份額持續攀升，銅、鋅、鋁等基礎金屬的加工主導地位正接近其在鎢、鉍等關鍵礦物上的控制水平。
今年年中，中國銅冶煉廠與智利銅礦安托法加斯塔達成的銅精礦加工費定價為零，現貨市場甚至出現冶煉廠倒貼采購原料的極端情況。
鋅冶煉費去年四季度同樣跌入負值，盡管全球鋅礦產量同比增長5.1%，中國鋅精礦進口量更翻倍至220萬噸。西方人士認為全球冶煉產能擴張已遠超全球礦山供應能力。
中國占全球精煉鋅產量的份額從2007年的33%升至2024年的近50%，原鋁產量占比約60%。即使中國政府設定4500萬噸年產能上限，企業仍通過印尼等地繼續擴張。
麥格理銀行指出，中資推動的印尼鎳產能已占全球一半，導致鎳價暴跌和西方超50萬噸產能關閉。西方冶煉廠在電力成本（電解鋁耗電尤為顯著）和政府補貼方面處于劣勢，歐洲雖推出"行動計劃"扶持高耗能產業，但效果尚待觀察。
這些冶煉設施的戰略價值不僅在于連接礦山與終端產品的供應鏈，還體現在副產品潛力。力拓猶他州冶煉廠已開始生產碲，Nyrstar南澳冶煉廠可提煉受中國出口管制的銻。當前西方政府面臨關鍵抉擇：究竟愿付出多大代價保護本國冶煉業免受中國價格擠壓。
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