1月末，我國PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）一反往年春節(jié)期間回落的常態(tài)，大多數(shù)指數(shù)明顯走強，充分釋放了宏觀經(jīng)濟、企業(yè)信心、供應鏈等預期向好的信號，預示著鋼鐵行業(yè)供需兩端形勢將逐步改善，新一年鋼鐵行業(yè)生產經(jīng)營有望積極向好。

　　經(jīng)濟景氣度改善回升

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月份，制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比上升3.1個百分點；非制造業(yè)PMI為54.4%，環(huán)比上升12.8個百分點，非制造業(yè)回升幅度大于制造業(yè)。

　　改善回升信號釋放以下信息：一是企業(yè)對后續(xù)經(jīng)濟活動預期轉強。數(shù)據(jù)顯示，生產經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.6%，環(huán)比上升3.7個百分點；大、中、小型制造企業(yè)PMI分別為57.3%、54.3%、53.6%，其中大型企業(yè)對后續(xù)預期更強。建筑業(yè)和服務業(yè)企業(yè)預期指數(shù)甚至達到疫情3年以來的最高點，反映出社會活力正快速修復，生產經(jīng)營活動預期指數(shù)一路下滑的局面得以扭轉。二是供應鏈預期指數(shù)轉強。盡管1月份適逢農歷春節(jié)，但采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)分別為50.4%、49.6%，環(huán)比分別上升5.5個百分點、2.5個百分點。其中，原材料庫存指數(shù)創(chuàng)出2019年以來新高，表明企業(yè)對2月份生產經(jīng)營活動存在較強的預期，生產意愿變強。三是新訂單指數(shù)明顯上升。1月份在手訂單指數(shù)為44.5%，環(huán)比提升1.4個百分點；新訂單指數(shù)為50.9%，環(huán)比上升7個百分點，在連續(xù)6個月運行在50%以下收縮區(qū)間后重回擴張區(qū)間。

　　下游終端行業(yè)指數(shù)普遍回升

　　建筑行業(yè)需求將有所改善。建筑行業(yè)對鋼材需求的支撐作用顯著。2022年，國內房地產開發(fā)投資同比下降10%，房屋新開工面積同比下降39.4%。其中，2022年12月份房地產開發(fā)景氣指數(shù)為94.35，創(chuàng)下2022年以來新低，支撐作用持續(xù)走弱。2023年，隨著基建和房地產政策密集出臺并落地生效，加之各省市兩會前后重大項目簽約紛沓而來，1月份建筑業(yè)商務活動指數(shù)為56.4%，環(huán)比提升2個百分點；新訂單指數(shù)為57.4%，環(huán)比提升8.6個百分點，創(chuàng)2021年3月份以來最高值；業(yè)務活動預期指數(shù)環(huán)比提升6.7個百分點至68.2%。建筑行業(yè)的預期轉好，有望增強對鋼鐵需求的正向預期。

　　制造業(yè)需求將形成增量支撐。在15個主要制造業(yè)中，10個行業(yè)景氣度環(huán)比改善，主要包括醫(yī)藥、農副食品、汽車、非金屬礦制品、電氣機械、石油煉焦、化工、化纖橡塑、通用設備、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等；5個行業(yè)景氣度環(huán)比下降，主要包括計算機通信電子、紡織服裝、專用設備、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品行業(yè)。6個行業(yè)PMI位于50%以上的擴張區(qū)間，較上一年增加5個（分別是通用設備、汽車、農副食品、化工、化纖橡塑）。其中，通用設備、汽車等以高質量消費和內循環(huán)為主行業(yè)的需求擴張將有利于推動形成制造業(yè)用鋼增量市場。

　　供應鏈效率明顯提升。供貨商配送時間指數(shù)為47.6%，環(huán)比大幅提升7.5個百分點，顯示物流運輸已較為順暢，鋼鐵產業(yè)供應鏈效率將有大幅提升。

　　仍需密切關注指數(shù)

　　釋放的不利信號

　　1月份PMI釋放了鋼鐵行業(yè)供需兩端向好的正向預期，但PMI重返擴張區(qū)間，既有前期基數(shù)較低的因素，也有預期強于實際的支撐因素，因而鋼鐵企業(yè)仍需保持樂觀、冷靜。

　　第一，鋼鐵行業(yè)相關PMI數(shù)據(jù)仍處于收縮區(qū)間。從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2023年1月份為46.6%，環(huán)比回升2.3個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升，意味著鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)新年較好開局。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調研數(shù)據(jù)顯示，1月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為76.4％，較上月回落0.5個百分點，較上年同期提高2.7個百分點。雖預期走強，但受行業(yè)冬儲及春節(jié)淡季影響，鋼鐵業(yè)PMI相對其他行業(yè)而言仍處于收縮區(qū)間。

　　第二，產業(yè)鏈傳導效率仍不通暢。從制造業(yè)整體看，1月份原材料購進價格指數(shù)為52.2%，環(huán)比上升0.6個百分點；出廠價格指數(shù)為48.7%，環(huán)比下降0.3個百分點。從市場實際看，1月份鋼鐵產業(yè)鏈原材料價格上漲幅度大于成品價格漲幅，在市場強預期引導下，容易再度陷入產業(yè)鏈利潤失衡的困局。

　　第三，海外經(jīng)濟疲弱將對鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定運行形成掣肘。1月份全球制造業(yè)PMI為49.2%，分區(qū)域來看，呈現(xiàn)中國轉好、美國低迷、歐洲疲軟特點。其中，美國PMI下降至47.4%，連續(xù)3個月位于收縮區(qū)間；制造業(yè)新訂單指數(shù)為42.5%，大幅下滑2.6個百分點，創(chuàng)2020年5月份以來新低，內需大幅萎縮是美國指數(shù)回落的主要原因。中國制造業(yè)新出口訂單指數(shù)為46.1%，環(huán)比僅提高1.9個百分點。全球經(jīng)濟預期下降將嚴重影響外向型經(jīng)濟恢復，進而影響我國鋼材產品的直接和間接出口。（賀宗春）

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