在9月份金融數據正式出爐前，多家機構對9月份的信貸及社融情況作出預測。從新增信貸情況來看，機構及專家普遍預計新增人民幣信貸規模在1.4萬億元左右，預計三季度社融規?？傮w保持穩定。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示：“縱觀三季度宏觀金融數據，可以看到整體走勢較為平穩，顯示出當前貨幣政策保持穩健基調，不搞大水漫灌，逆周期調節力度主要體現在定向滴灌方面，即普惠金融口徑下的小微企業信貸增速明顯高于整體信貸增長水平，7月份政治局會議強調支持制造業投資后，8月份以來企業中長期貸款同比出現多增局面?！?/span>

9月份新增信貸

或達1.4萬億元

在新增信貸方面，機構及專家普遍預計將上升至1.4萬億元。

華泰證券(19.020, 0.37, 1.98%)研報認為，9月份為傳統信貸投放大月，目前央行引導信貸加強結構性調節。預計9月份新增信貸1.4萬億元，同比增速為12.3%；

“預計9月份當月新增信貸規模將達到1.4萬億元左右，環比上月多增約2000億元，”王青對《證券日報》記者表示，這主要源于9月16日普遍降準落地，其次傳統上季末信貸規模通常會有所擴大。9月份信貸的關注焦點將是企業中長期貸款是否會延續8月份開始的同比多增局面；預計居民中長期貸款(主要是按揭貸)規模有望保持穩定，體現當前房地產市場韌性依然較強。

國金證券(8.860, 0.10, 1.14%)研報認為，從季節性因素來看，9月份新增信貸較8月份環比上升，預計9月份新增信貸1.4萬億元。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時認為，全球降息潮下我國貨幣政策在保持定力的前提下加強逆周期調節，這有利于銀行體系流動性走向邊際寬松。盡管貨幣政策沒有明顯寬松跡象，但三季度央行利率市場化機制取得重大進展，貨幣傳導機制較之前有了明顯改善。三季度大部分時間銀行體系流動性較好，將支撐信貸數據有所回暖，預計9月份新增貸款將較8月份略增。

“三季度新增信貸規模有望達到3.7萬億元”，王青分析道，受半年末信貸沖量影響，三季度新增信貸規模會比二季度略低，但前三季度累計新增信貸有望達到13.4萬億元，仍比上年同期多增約3000億元，信貸余額增速也將保持在12.4%左右，繼續處于適度較快水平。預計三季度社融

總體保持平穩

“社融受到實體經濟融資需求的影響較大，”陶金對《證券日報》記者表示，三季度除了銀行表內信貸收縮外，房地產融資受限，表外融資預計依然疲弱，很可能進一步收縮。但9月份地方專項債的集中發行，對應的基建配套融資將有所回升，同時企業債券融資規模保持較好水平，這兩大因素預計一定程度上托底社融，因此預計三季度社融總體保持平穩。

在王青看來，三季度新增社融規模將比二季度略有擴大，這一方面受季節性因素影響，另一方面，三季度地方政府專項債發行提速，企業債融資也有多增，會抵消新增信貸及表外融資環比收縮帶來的影響。此外，前三季度新增社融規模有望達到18.3萬億元，顯著高于上年的15.4萬億元，其中除信貸多增以外，主要貢獻來自表外融資收縮幅度放緩，以及債券融資大幅多增。他判斷，季末社融存量同比增速有望達到10.6%，整體保持年初以來的小幅回升勢頭。

具體到9月份，華泰證券研報認為，9月份地方政府專項債剩余額度不多，且票據仍面臨較大規模到期量，預計9月份新增社融1.57萬億元，同比增速為10.3%。

“預計9月份新增社融1.76萬億元，社融規模存量增速10.4%至10.5%(前值10.7%)，”天風證券(8.700, 0.06, 0.69%)研報指出，由于去年9月份專項債券凈融資高達7389億元，所以今年9月份社融增速回落應當在預期之中。

“9月份新增社融規模有望達到2.1萬億元，較上月多增約1000億元，”王青對《證券日報》記者表示，盡管受新增地方政府專項債發行進入尾聲影響，債券融資規模有所下降，但9月份當月信貸料將改善，而且在政策支持小微企業票據融資，以及委托和信托貸款收縮幅度放緩等因素作用下，新增表外融資料將轉正。

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