國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于18日公布9月及三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，9月社零增速回升，制造業(yè)投資增速企穩(wěn)，而受益于低基數(shù)和專項(xiàng)債發(fā)行提前，基建投資累計(jì)增速也有望繼續(xù)上行。

工業(yè)方面，申萬宏源(4.760,0.00,0.00%)宏觀高級(jí)分析師秦泰指出，9月天氣影響弱化，同時(shí)基建投資需求有望改善，制造業(yè)投資單月預(yù)計(jì)有所回升，疊加居民商品消費(fèi)需求仍較穩(wěn)定，整體工業(yè)品需求預(yù)計(jì)9月有所改善。在8月企業(yè)去庫存幅度有所收斂背景下，預(yù)計(jì)后續(xù)汽車等行業(yè)生產(chǎn)端轉(zhuǎn)為補(bǔ)庫存或進(jìn)一步帶動(dòng)9月工業(yè)增加值改善。預(yù)計(jì)9月工業(yè)增加值實(shí)際增速回升至6.2%左右。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜也指出，9月工業(yè)增加值將有所反彈。9月日均耗煤同比大概率為正，好于8月，與用電相關(guān)的幾個(gè)高耗能行業(yè)仍會(huì)有所反彈。

社零也有望繼續(xù)回升。“8月社零增速在汽車銷售的拖累下再度小幅回落至7.5%，但其他可選消費(fèi)邊際改善，必選消費(fèi)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，一定程度反映前期個(gè)稅減稅、增值結(jié)構(gòu)性減稅對(duì)消費(fèi)的持續(xù)促進(jìn)，預(yù)計(jì)9月除汽車外的消費(fèi)改善趨勢(shì)將繼續(xù)保持。而汽車銷售預(yù)計(jì)較8月邊際回暖。綜合看，預(yù)計(jì)9月社零名義增速、實(shí)際增速分別回升至7.8%和5.8%，較8月分別回升0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)。”秦泰表示。

投資方面，興業(yè)證券(6.160,0.00,0.00%)首席宏觀分析師王涵指出，9月逆周期調(diào)控力度有所上升，包括減稅降費(fèi)、專項(xiàng)債以及降準(zhǔn)等政策，制造業(yè)投資或有所回升，基建投資增速維持平穩(wěn)。

華泰證券(18.850,0.00,0.00%)首席宏觀分析員李超認(rèn)為，制造業(yè)投資存在積極的結(jié)構(gòu)因素。一是高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)較快。國(guó)家加大對(duì)科創(chuàng)行業(yè)融資的支持力度，有望繼續(xù)對(duì)相關(guān)投資起到拉動(dòng)作用。二是技術(shù)改造投資增長(zhǎng)較快。三是從今年末到明年一季度，PPI觸底回升、工業(yè)企業(yè)盈利修復(fù)的邏輯，有望帶動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)投資增速企穩(wěn)。

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