申萬宏源鋼鐵分析師姚洋表示，鋼鐵行業供給端產能過剩，行業利潤由正轉負。2015產能利用70%，產能過剩問題突出，35家申萬一級行業公司15年凈利潤負560億，同比下降794%，整體虧損。

     上半年鋼鐵價格上演過山車行情。2015年12月低點-2016年4月高點，主要鋼材價格均上漲超過60%。2015年4月高點-2016年6月，主要鋼材價格均下跌超過20%

 下半年行情有望8月份啟動

     姚洋認為，下半年行情有望8月份啟動。主要原因有三：異常雨季結束，8、9月建筑行業開工旺季；低庫存支撐，價格易漲難跌；穩增長和去產能預期持續。

鋼鐵行業姚洋：行業整合三大猜想及推薦標的

    申萬宏源證券研究所于7月13-15日在上海舉辦“申萬宏源•2016夏季策略暨上市公司交流會”，會本次會議主題“攻入無人區”。

     2015年3月工信部發布了《鋼鐵產業調整政策（2015年修訂）（征求意見稿）》，其中提到，到2025年，前十家鋼鐵企業（集團）粗鋼產量占比超過60%，形成3-5家在全球范圍內具有較強競爭力的超大型鋼鐵集團。

    對此，姚洋在演講中提出了三點猜想。

    猜想1：三分天下：寶鋼、武鋼、鞍鋼、山鋼

    寶鋼與武鋼重組形成覆蓋長江中下游及長江以南的超大型鋼鐵聯合體；環渤海灣鋼鐵行業重組；西北、西南和華北部分區域鋼鐵行業重組。

    猜想2：強強聯合：馬鋼、河鋼、首鋼、包鋼、酒鋼

    大型鋼鐵集團之間的重組整合；先央企之間的合并，后央企并購區域內大型地方國企。

    猜想3：剝離重組：ST韶鋼、ST八鋼

    大區域內鋼企的區域外資產有可能剝離重組；上市公司剝離鋼鐵主業置入非鋼業務。

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