“走出去”或成為低礦價(jià)下國(guó)內(nèi)企業(yè)的生存之道

2015-06-18 09:04:01來(lái)源：作者：

如果要概括鐵礦石在2014年的表現(xiàn)，“斷崖式下跌”、“攔腰斬”等是最恰當(dāng)?shù)牧恕Ｒ欢?ldquo;瘋狂的石頭”從高處滾落，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩及海外礦山新產(chǎn)能不斷釋放，Mysteel進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)顯示，澳洲粉礦（CFR，62%）從年初135美元/干噸的價(jià)格一路下跌，今年4月跌破了50美元/干噸大關(guān)，雖然近期價(jià)格溫和反彈，但難改長(zhǎng)期弱勢(shì)。礦業(yè)巨頭擠壓式戰(zhàn)略不僅使得國(guó)外高成本礦山停產(chǎn)、減產(chǎn)消息不絕于耳，國(guó)內(nèi)大部分礦山尤其是中小型礦山也成了這一“狼性”戰(zhàn)略下的犧牲品，擁有自有礦山的鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，甚至成為經(jīng)營(yíng)發(fā)展的負(fù)擔(dān)。為了避免成為下一個(gè)低礦價(jià)下的犧牲品，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)該有所作為。筆者希望通過(guò)對(duì)日本鐵礦石資源戰(zhàn)略模式的分析研究，旨在為國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)提供些許啟示與借鑒。

一、鐵礦石熊周期下多數(shù)礦山處于虧損狀態(tài)

（一）低位運(yùn)行或成為鐵礦石的“新常態(tài)”

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，影響商品價(jià)格的主要因素即商品本身的價(jià)值以及供求關(guān)系。作為資源性商品，鐵礦石的價(jià)格波動(dòng)主要由供需關(guān)系決定，在近階段及未來(lái)一段時(shí)間，鐵礦石的供需關(guān)系依然不容樂(lè)觀。一方面，從近期陸續(xù)公布的四大礦山季報(bào)來(lái)看，鐵礦石供給依然寬松。如表1所示，力拓、淡水河谷、必和必拓、FMG一季度的產(chǎn)量分別為7467萬(wàn)噸、7452萬(wàn)噸、5898萬(wàn)噸和3550萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)12.5%、4.9%、19.7%和19.9%，四大礦山一季度總產(chǎn)量為2.44億噸，較去年同比增長(zhǎng)12.6%。另一方面，中國(guó)對(duì)鐵礦石的需求明顯放緩。如圖1所示，今年第一季度，中國(guó)生鐵產(chǎn)量為17894.5萬(wàn)噸，較去年同比增長(zhǎng)0.38%，意味著中國(guó)對(duì)鐵礦石的需求增速放緩顯著。因此，不難得出，在基本面未有明顯改善的背景下，鐵礦石低位運(yùn)行或成為新的常態(tài)。

（二）國(guó)內(nèi)鐵礦石開(kāi)工率維持低位

由于貧礦資源占據(jù)了我國(guó)鐵礦石資源的絕大多數(shù)（約98%），因此我國(guó)絕大部分開(kāi)采出來(lái)的鐵礦石必須經(jīng)過(guò)選礦富集后才能使用，這一過(guò)程大大推高了國(guó)產(chǎn)礦的成本。由圖2可以發(fā)現(xiàn)，進(jìn)口礦價(jià)格在跌至100美元/噸附近后，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率開(kāi)始出現(xiàn)較為明顯的下降。2015年4月24日，Mysteel調(diào)查的全國(guó)70座非鋼廠附屬礦山產(chǎn)能利用率為46.4%，全國(guó)266座礦山（含鋼廠附屬礦山）的產(chǎn)能利用率為59.9%，雖然由于礦價(jià)短期反彈有所提高，但依然處于低位。

二、日本鐵礦石資源戰(zhàn)略模式介紹

（一）日本鐵礦石資源概況

日本是典型的資源貧乏國(guó)家，鐵礦石、煤炭、石油等資源基本全部依賴(lài)進(jìn)口，對(duì)鐵礦石的依存度為100%。如圖3所示，2003年以前，日本鐵礦石進(jìn)口量位居世界第一，到2003年被中國(guó)超越（2003年日本進(jìn)口1.32億噸，中國(guó)進(jìn)口1.48億噸），到2013年日本進(jìn)口1.36億噸，中國(guó)進(jìn)口8.20億噸；2014年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石增加至9.33.億噸，同比增長(zhǎng)14%，鐵礦石對(duì)外依存已經(jīng)超過(guò)78.5%。

“以人為鏡，可以明得失”。同為鐵礦石進(jìn)口大國(guó)，日本為了確保鐵礦石資源安全和穩(wěn)定供應(yīng)，早于20世紀(jì)六七十年代便開(kāi)始謀劃鐵礦石資源戰(zhàn)略，并占據(jù)了有利位置。如今它的資源優(yōu)先投資戰(zhàn)略為當(dāng)今的日本公司盈利作出了重大貢獻(xiàn)，值得我國(guó)借簽。

（二）日本鐵礦石資源戰(zhàn)略模式特點(diǎn)

1、對(duì)不同的鐵礦石供應(yīng)商實(shí)行差別化投資策略

日本企業(yè)參與海外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)利用主要有三種方式，即勘查礦、股本礦和購(gòu)買(mǎi)礦。其對(duì)于海外鐵礦石的投資，首先指向礦產(chǎn)豐富的澳大利亞與巴西地區(qū)，在穩(wěn)定這兩大礦區(qū)后，積極拓展其他地區(qū)，如南非、利比里亞、俄羅斯、烏克蘭、印度等，日本將在澳大利亞和巴西的成功模式復(fù)制到這些國(guó)家。對(duì)于澳大利亞、巴西等成熟的鐵礦石供應(yīng)國(guó)，日本采取購(gòu)買(mǎi)礦和股本礦為主；對(duì)于南非、利比里亞等新興的且進(jìn)入門(mén)檻低的鐵礦石供應(yīng)國(guó)，日本多傾向于勘查礦；對(duì)于俄羅斯、烏克蘭、印度等進(jìn)入門(mén)檻高的鐵礦石供應(yīng)國(guó)，日本則以購(gòu)買(mǎi)礦為主，股本礦為輔。

2、完善的鐵礦石儲(chǔ)備制度

國(guó)際上對(duì)于鐵礦石的儲(chǔ)備主要有兩種模式，礦產(chǎn)品戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備和礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略基地儲(chǔ)備。由于日本礦產(chǎn)資源匱乏，因此采取的是礦產(chǎn)品戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備模式。“吃一塹長(zhǎng)一智”，經(jīng)歷過(guò)石油危機(jī)的日本國(guó)民的憂(yōu)患意識(shí)非常強(qiáng)烈，對(duì)于重要物資都實(shí)施儲(chǔ)備制度，鐵礦石作為全球第二的大宗商品，自然也成為其儲(chǔ)備的重點(diǎn)。

日本對(duì)鐵礦石實(shí)施戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，主要以官民并舉、政府和民間企業(yè)共同承擔(dān)。具體來(lái)說(shuō)，日本政府與企業(yè)在海外資源投資方面，是相互合作、相輔相成的關(guān)系，日本政府扮演著統(tǒng)籌規(guī)劃的角色。日本鐵礦石儲(chǔ)備量可滿(mǎn)足60天消耗，如果采取特殊經(jīng)濟(jì)政策，則可以滿(mǎn)足長(zhǎng)達(dá)150天的消耗。這樣，一旦市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生較大幅度的動(dòng)蕩，價(jià)格上漲過(guò)大，政府就會(huì)動(dòng)用儲(chǔ)備平抑物價(jià)；或是相隔一定的時(shí)間，通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整，出售先前的，再購(gòu)進(jìn)新的。

3、海外礦產(chǎn)資源無(wú)縫的支援制度

日本政府非常重視海外鐵礦石資源的開(kāi)發(fā)，他們認(rèn)為礦石資源安全穩(wěn)定供給，是保障社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。為了鼓勵(lì)企業(yè)海外開(kāi)發(fā)鐵礦石資源的積極性，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省制定了《資源保障指南》，規(guī)定政府及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)要按照該指南要求，共同保障和推進(jìn)資源綜合保障戰(zhàn)略，對(duì)日本企業(yè)海外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)進(jìn)行支援。該支援制度由日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省和財(cái)務(wù)省主導(dǎo)，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省下面的四個(gè)廳——包括資源能源廳、貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作局、制造產(chǎn)業(yè)局和產(chǎn)業(yè)技術(shù)環(huán)境局具體參與。

政府部門(mén)與具體實(shí)施部門(mén)相互分工配合，涵蓋早期草根勘探、詳細(xì)地質(zhì)調(diào)查、礦山開(kāi)采、金屬冶煉加工、礦渣回收處理，人員培訓(xùn)等整個(gè)項(xiàng)目周期，對(duì)海外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)實(shí)行無(wú)縫隙支援。

4、政府提供資金、法律、稅收、擔(dān)保等配套支持

日本海外資源投資主體分為由國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)的國(guó)家層面礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備和由企業(yè)自行負(fù)擔(dān)的民間層面的鐵礦石資源儲(chǔ)備。對(duì)于企業(yè)，政府會(huì)給與銀行擔(dān)保，提供優(yōu)惠貸款，并且由國(guó)家貼息。此外，在民間企業(yè)進(jìn)入開(kāi)采階段前，日本政府主導(dǎo)的政策金融機(jī)構(gòu)率先啟動(dòng)前期融資，主導(dǎo)民間金融機(jī)構(gòu)結(jié)成“貸款銀團(tuán)”實(shí)施融資，分散民間企業(yè)投資和融資風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上減輕了企業(yè)資金壓力。

除資金支持外，日本政府對(duì)于海外資源投資提供了全方位的法律、稅收、擔(dān)保等配套措施。法律方面，涉及鐵礦石運(yùn)作周期的法律有《產(chǎn)業(yè)法》、《環(huán)境法》和《礦業(yè)法》及政府法令和地方條例等；稅收方面，建立了海外探礦備用金制度、海外礦產(chǎn)勘查費(fèi)用特別扣減制度等稅收優(yōu)惠；擔(dān)保方面，日本政府作為資源投資的統(tǒng)籌規(guī)劃?rùn)C(jī)構(gòu)，為民間企業(yè)提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。

三、日本鐵礦石資源戰(zhàn)略模式對(duì)我國(guó)的啟示

我國(guó)鐵礦石資源開(kāi)發(fā)“走出去”也有近30年歷史了，1987年，中鋼澳大利亞有限公司與澳大利亞哈默斯利鐵礦有限公司組成契約式合營(yíng)企業(yè)，合資開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)恰那鐵礦，是中國(guó)首個(gè)海外鐵礦投資項(xiàng)目。雖然，陸續(xù)有首鋼、寶鋼、武鋼等大型鋼企著手上游產(chǎn)業(yè)鏈的拓展，加快海外尋礦的步伐。然而，由于我國(guó)“走出去”的企業(yè)在投資理念、管理經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面尚未成熟，導(dǎo)致巨額投資并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果，部分項(xiàng)目甚至換來(lái)擱荒的慘淡格局。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年，我國(guó)海外權(quán)益鐵礦產(chǎn)能達(dá)7000萬(wàn)噸左右，約占當(dāng)年鐵礦石進(jìn)口量的10%，這與日本近年海外權(quán)益進(jìn)口鐵礦約7400萬(wàn)噸，占其全年進(jìn)口鐵礦量57%～70%相比，差之千里。我國(guó)鐵礦石海外投資尚處于初級(jí)階段，在上文對(duì)日本鐵礦石資源戰(zhàn)略模式介紹的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)“走出去”的現(xiàn)狀，筆者提出如下五點(diǎn)建議：

（一）“凡事預(yù)則立”，設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)宏觀統(tǒng)籌制定科學(xué)的鐵礦石海外投資戰(zhàn)略

投資戰(zhàn)略的制定是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工程，需要全面考量多方因素。日本在不同時(shí)期，適時(shí)地采取了不同海外礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了其獲取海外礦產(chǎn)資源的戰(zhàn)略目標(biāo)。眾所周知，礦業(yè)發(fā)展受?chē)?guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，礦業(yè)資本市場(chǎng)交易活躍；當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)增速趨緩或下降時(shí)，就給二級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)帶來(lái)機(jī)會(huì)。因此，根據(jù)不同時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)、政治格局，從戰(zhàn)略高度建立并細(xì)化符合我國(guó)國(guó)情的海外鐵礦石資源投資戰(zhàn)略，并有步驟地實(shí)施就顯得尤為重要。因此，我國(guó)亟需成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，去宏觀統(tǒng)籌規(guī)劃全球鐵礦石資源戰(zhàn)略與組織該計(jì)劃的落實(shí)。

（二）礦業(yè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)多元化，鐵礦石資源開(kāi)發(fā)機(jī)制亟待放活

我國(guó)當(dāng)前對(duì)國(guó)外鐵礦資源的獲取主要以貿(mào)易方式直接從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)富鐵礦石。由于進(jìn)口方式較為單一，在國(guó)際市場(chǎng)礦產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)時(shí)，缺乏足夠的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這與我國(guó)十多年的“全球鐵礦石最大進(jìn)口國(guó)”之稱(chēng)所不符。

在與外商的合作形式上，我國(guó)企業(yè)在2008年之前，多采取以全資收購(gòu)綠地項(xiàng)目或已建成礦山方式為主，形式單一，缺乏靈活性；2009年以后，參股方式合作開(kāi)發(fā)礦山或獲取鐵礦協(xié)議供應(yīng)量才漸漸多起來(lái)。我們可以效仿日本，根據(jù)項(xiàng)目的不同情況，靈活采取購(gòu)買(mǎi)礦權(quán)、股權(quán)，合資、獨(dú)資、參股等多種經(jīng)營(yíng)方式，以合作共贏作為出發(fā)點(diǎn)，琢磨出“以礦養(yǎng)礦”的經(jīng)驗(yàn)，在增大合作成功幾率的同時(shí)，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，使投資形成良性循環(huán)。

（三）從初級(jí)的鐵礦石短期儲(chǔ)備上升至國(guó)家層面的鐵礦石資源戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備體系

實(shí)際上，除日本外，歐洲、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家都已建立了相對(duì)完善的鐵礦石儲(chǔ)備制度。未來(lái)世界資源的爭(zhēng)奪必將愈演愈烈，資源儲(chǔ)備的豐富,從某種意義上來(lái)說(shuō)也是一種外交資本，當(dāng)前俄羅斯成功的能源外交便是很好的印證。鐵礦石儲(chǔ)備制度的建立，不僅有利于維護(hù)國(guó)防安全，也能保障經(jīng)濟(jì)安全，還可以有效避免匯率大幅波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

我國(guó)目前的鐵礦石儲(chǔ)備，僅停留于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)所進(jìn)行的零散的、局部的、微觀的礦石采購(gòu)與短期存儲(chǔ)，并未形成國(guó)家層面的具有宏觀性的、全局性的資源戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備體系，當(dāng)國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)，我國(guó)鐵礦資源儲(chǔ)備的市場(chǎng)應(yīng)變能力明顯不足。由于我國(guó)鐵礦資源總量比較豐富，居世界第四，建議采取以礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略基地儲(chǔ)備模式為主、礦產(chǎn)品戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備模式為輔的模式，這樣可以兼顧國(guó)家安全和國(guó)家購(gòu)買(mǎi)力。

（四）建立中國(guó)特色的“全方位、無(wú)縫式”國(guó)外勘查開(kāi)發(fā)的援助機(jī)制

鐵礦石項(xiàng)目前期的草根勘探是成功的前提，日本對(duì)于海外礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)活動(dòng)實(shí)行的“無(wú)縫支援體制”，是日本企業(yè)成功發(fā)展海外鐵礦石產(chǎn)業(yè)的重要前提。反觀我國(guó)，鐵礦石項(xiàng)目的整個(gè)周期都由各大鋼企“身體力行”，不僅對(duì)其資金是一大考驗(yàn)；鋼企各自為營(yíng)的狀態(tài)也使鐵礦石的勘探開(kāi)發(fā)過(guò)程存在重復(fù)勞動(dòng)與資源浪費(fèi)。實(shí)際上，在我國(guó)建立援助體制并非遙不可及，2007年國(guó)土資源部設(shè)立的中央地勘基金管理中心為開(kāi)發(fā)利用海外礦產(chǎn)資源事業(yè)的良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。我們可以繼續(xù)發(fā)揮國(guó)土資源部?jī)?yōu)勢(shì)，將政府、協(xié)會(huì)與企業(yè)多方聯(lián)動(dòng)起來(lái)，建立國(guó)家層面的協(xié)調(diào)機(jī)制，構(gòu)建資源共享的國(guó)家支持體系，推進(jìn)建設(shè)我國(guó)“全方位、無(wú)縫式”國(guó)外勘查開(kāi)發(fā)的援助機(jī)制。

（五）政府給予財(cái)政、稅收與法律保障等全方位支持

海外鐵礦石投資具有周期長(zhǎng)、金額高、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。日本政府提供本國(guó)企業(yè)以資金、法律、稅收、擔(dān)保等配套支持是日本企業(yè)大力發(fā)展海外鐵礦石投資的重要保障。反觀我國(guó)，目前海外“拿礦”的主體大多為國(guó)有大型企業(yè)，政府的支持相對(duì)較弱，企業(yè)資金壓力巨大。沒(méi)有政府在財(cái)政、稅收等方面的支持，面對(duì)巨額的投資和不確定性的投資回報(bào)，很多企業(yè)知難而退，導(dǎo)致我國(guó)海外鐵礦石投資參與率較低，發(fā)展緩慢。

再者，我國(guó)企業(yè)“走出去”獲取海外鐵礦石資源還未形成有法可依、有章可循的法律環(huán)境。沒(méi)有法律的保障，將會(huì)進(jìn)一步加大海外投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此我國(guó)亟需制定與完善相關(guān)法律法規(guī)。同時(shí)，企業(yè)還需要政府在貸款與保險(xiǎn)等方面，提供相關(guān)支持。

四、國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)

在當(dāng)前鐵礦石價(jià)格處于相對(duì)低位以及國(guó)外礦山利潤(rùn)壓縮的背景下，“走出去”是一個(gè)很好的機(jī)遇。但是，同時(shí)也要意識(shí)到既然是投資，就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，海外投資自然也不例外。鐵礦石項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，從勘探到開(kāi)采，需要花費(fèi)5-10年的時(shí)間，在這個(gè)過(guò)程中，除了資源儲(chǔ)量、礦石品位、物流、生產(chǎn)成本等，所在國(guó)與我國(guó)的外貿(mào)經(jīng)濟(jì)關(guān)系及其社會(huì)制度、經(jīng)濟(jì)文化、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境與法律環(huán)境等都存在運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在“走出去”之前，要充分做好鐵礦石開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的前期勘探與調(diào)研工作，著重分析項(xiàng)目自身和上述各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因素，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與防范體系，使風(fēng)險(xiǎn)降到最低，爭(zhēng)取以最合適的資金投入，獲得最優(yōu)的投資回報(bào)，造福于未來(lái)我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。

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