公募基金整體高倉位迎接2015年。據(jù)研究機構(gòu)最新測算數(shù)據(jù)，截至上周末，主動型股票方向基金的平均倉位在85%以上，整體偏高的倉位在一定程度上顯示了基金經(jīng)理對明年A股積極樂觀的情緒。不過，這也意味著， A股市場未來將面對基金減倉的壓力。低估值藍籌股和改革催生的主題類個股則是2015年基金經(jīng)理普遍看好的品種。

　　上周股市跌宕起伏，“二八”格局愈演愈烈，基金倉位整體微降但仍處高位。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，主動型股票方向基金最新平均倉位為86.54%，與12月19日的平均倉位87.25%相比下降0.71個百分點。其中，主動減倉0.41個百分點。

　　倉位：整體偏高存減倉壓力

　　分析人士指出，目前，公募基金倉位總體處于中性偏高水平，這一因素對市場影響偏于利空。

　　盡管整體倉位水平變動不大，但從業(yè)績表現(xiàn)來看，部分基金經(jīng)理已悄然調(diào)倉，減倉前期漲勢過猛的板塊和股票。以 匯豐晉信大盤 藍籌基金來看，其基金經(jīng)理或已降低券商股的配比。據(jù)統(tǒng)計，12月9日市場調(diào)整以來，證券板塊漲幅約4%，而同期匯豐晉信大盤則上漲1.5%。

　　值得關(guān)注的是，基金通常或在歲末年初進行分紅，目前基金倉位整體偏高，基金經(jīng)理可能會加快操作頻率以兌現(xiàn)盈利，或者放緩?fù)顿Y進程。

　　市場：

　　明年大牛不易小牛可期

　　從倉位測算數(shù)據(jù)來看，基金經(jīng)理暫未因為年末而刻意減倉，而整體高倉位也在一定程度上顯示了基金經(jīng)理對后市的樂觀情緒。

　　“根據(jù)目前的基本面，明年或未來很長的一段時間，指數(shù)是緩慢上升的趨勢。”易方達非 銀行 金融ETF 聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理余海燕指出，其中的一個大背景就是，國內(nèi)居民大類資產(chǎn)的再配置將帶來資金持續(xù)流入股市。

　　博時基金研究部副總經(jīng)理蔡濱表示，對2015年A股投資機會持積極樂觀看法。今年A股資金大舉入市是現(xiàn)象，本質(zhì)源于在樓市調(diào)整以及大宗商品價格持續(xù)走低以及 利率下行背景下，股票投資相對優(yōu)勢明顯。

　　“2015年國內(nèi)A股市場或?qū)⒊尸F(xiàn)慢牛格局，其中可能會有較大波動而并非2007年的單邊行情。”交銀施羅德投研人士認為。

　　長信基金投研人士認為，2014年A股投資猶如“見龍在田”，明年市場卻難言“飛龍在天”，A股走勢大概率平穩(wěn)。不過，一季度藍籌股仍有望走強。2015年，放眼宏觀經(jīng)濟層面，一方面管理層把努力保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長放在首位。另一方面中國經(jīng)濟也將面臨諸如基建投資后繼乏力、制造業(yè)低位徘徊、外需不足等窘境。

　　業(yè)內(nèi)觀點

　　低估值藍籌仍可關(guān)注

　　據(jù)測算數(shù)據(jù)，上周，基金平均增配強度較大的行業(yè)主要有金融、鋼鐵、建筑和社會服務(wù)等。

　　對于明年，長信基金上述投研人士稱，在 利率下行和基本面好轉(zhuǎn)等利好之下，金融、地產(chǎn)等大盤藍籌股仍有望繼續(xù)上漲。而無風(fēng)險利率下行帶來估值修復(fù)的有色、鋼鐵、水泥、化工和航空運輸?shù)葌鹘y(tǒng)中上游板塊也有望繼續(xù)“逆襲”。再者，環(huán)保、電力、鐵路運輸、旅游等政策驅(qū)動板塊以及醫(yī)藥、TMT、軍工、輕工、 紡織服裝 高成長板塊也值得投資者重點關(guān)注。

　　東吳基金投研人士也認為，低估值藍籌股和改革催生的主題類品種值得重點關(guān)注。據(jù) 東吳新經(jīng)濟 三季報顯示，其早前就增加了金融、電力、熱力和燃氣等行業(yè)配比。

返回列表