昨日，一則“某鋼企數百億銀行貸款全面逾期”的傳聞在市場彌漫，雖未經完全證實，但在業內引起普遍關注。

    資產負債率是檢驗一個企業償債能力的重要指標。據WIND數據，今年A股上市公司半年報中，共395家公司資產負債率超過70%，其中建筑裝飾和房地產行業均值已超70%警戒線。

    15%的企業超70%警戒線

     一般認為，資產負債率的適宜水平是40%-60%，若超過70%，公司的資產負債率水平則需引起警惕。2542家A股上市公司中，395家企業資產負債率超過70%，占比15.5%；其中9家企業資產負債率超過100%，出現資不抵債的情況。

    在資不抵債的企業中，大多目前陷入經營危機或正在進行自救。例如資產負債率最高的*ST鳳凰、*ST超日和*ST昌九，前兩者已經暫停上市，并進入破產重整程序，而*ST昌九上半年也虧損2000多萬元，目前寄望于重組來保殼。

    企業資不抵債，債權人也不好過。以*ST鳳凰為例，因為近60億元的巨額負債，公司去年底已著手進行破產重整：對于公司超過20萬元的債權部分，每100元普通債權將分得約4.6股長航鳳凰股票。以公司股票2013年12月27日停牌價2.53元/股計算，該部分普通債權清償比例約11.64%。這也意味著，作為公司債權人大戶，銀行數十億的債款難以追回。

    另據統計，50家企業資產負債率在90%—100%之間，127家企業資產負債率在80%-90%之間。

    房地產資產負債率連升五年

    眾多高負債企業中，除去銀行和其他非銀金融行業，建筑裝飾和房地產是資產負債率最高的行業，行業均值分別為81.12%和76%。“相比前幾年，這個負債率肯定比較高。”昨日，中國指數研究院華中分院研究副總監李國政接受記者采訪時表示，受行業壓力大等各種因素影響，建筑和房產地行業資產負債率普遍抬高。

    WIND數據顯示，2009年—2013年五年間，房地產行業資產負債率均值分別為64.95%、69.53%、71.47%、72.99%和74.68%，呈逐步上升趨勢。

    李國政說，因為宏觀環境變化，建筑和房地產資產負債率警戒線在實際中也無奈提升。例如主流房企萬科等，去年的資產負債率普遍在70%在上，但仍在照常運行。當然，資產負債率超過80%的房地產企業，肯定還是需要警惕的。

    此外，電力等公用事業企業和鋼鐵企業也是高負債企業集中區。數據顯示，33家鋼鐵上市公司中，有18家企業資產負債率超過70%，占比超過一半，其中八一鋼鐵、撫順特鋼和韶鋼松山分居行業前三名，資產負債率分別為86.46%、84.97%和83.3%。

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