國內鋼鐵產量延續增長趨勢，國家統計局最新公布數據顯示，6月份我國粗鋼產量6929萬噸，同比增長4.5%，增幅比上月高1.9個百分點；當月粗鋼日產量為231.0萬噸，再創歷史新高水平，環比增長1.7%。

    1-6月份，我國累計粗鋼產量為41191萬噸，同比增加3.0%，按上半年日產水平（227.6萬噸）測算，全年粗鋼產量預計將達8.31億噸。

    鋼鐵產量的增長表明鋼企因盈利好轉正在擴大產量，但下游用鋼需求未見明顯放量的情況下，鋼企庫存增長也迎來擔憂。中鋼協數據顯示，6月中旬末，重點鋼企產成品庫存量達到1511.3萬噸，較上一季度末上漲4.02%，較5月中旬末上漲0.77%。

    分析認為，在近期樓市低迷、制造業信心不足的情況下，短期鋼鐵行業下游需求仍難放量，鋼價或呈現震蕩運行態勢，去庫存動力明顯減弱。

    鋼企上半年盈利能力改善下半年待需求放量

    在經歷本世紀最困難的一季度后，鋼企在今年5月份首次實現整體扭虧。據中鋼協披露報告顯示，今年5月份，國內大中型鋼鐵企業實現銷售收入3166.55億元，比4月份環比下降0.53%，盈虧相抵后實現利潤28.47億元，環比增長1.32倍。

    報告認為，鋼企整體實現扭虧的原因主要是鐵礦石、焦炭、焦煤等原料價格跌幅遠大于鋼材價格跌幅，使得鋼鐵企業在鋼價下跌過程中盈利反而出現擴大。隨著6月份原料市場下跌壓力依然較大，預計在二季度鋼鐵企業盈利情況將明顯好轉，尤其是板材生產企業利潤將較為可觀。

    中鋼協的預期也在上市鋼企披露的業績預告中顯現，在截至目前19家披露上半年業績預告公司中，業績出現扭虧的有5家，分別為安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、首鋼股份、*ST南鋼和杭鋼股份，其中，*ST南鋼預計實現凈利潤12000萬元；另外有4家公司出現預增，沙鋼股份、物產中拓、河北鋼鐵和常寶股份，其中沙鋼和河北鋼鐵預增均約3倍；此外，還包括新鋼股份和馬鋼股份等出現減虧。而在鋼企披露的首份快報中，中鋼天源上半年實現凈利732.88萬元，同比上升25.53%。

    國信期貨研發部有色金屬研究員顧馮達對此認為，鋼鐵企業盈利一直是個問題，主要國內大型鋼廠費用成本長期居高不下，遇上近年來鋼鐵行情不好自然是缺乏抵抗能力，鋼廠下半年盈利能力主要還要看需求端能否改善。對于企業而言，主要還是依賴技術優勢，有技術的高檔產品利潤會持續，大路貨如螺紋鋼產量巨大的盈利能力也會大大提高。

    “鐵公基”PK房市低迷需求端現分歧

    對于下半年鋼鐵需求情況，目前業內出現較大的分歧，一方認為房地產低迷將影響鋼鐵需求，另一方則稱基建加碼投資將有助鋼鐵需求的放量。

    國信期貨認為，鋼鐵價格預計仍將徘徊于低潮期，產業情況將在弱勢運行中出現分化。住建部此前要求下半年千方百計消化庫存，實際反映出國內房地產行業面臨的風險，而與之密切關聯的鋼鐵行業難逃其害。

    數據統計，目前已有30家上市房企公布半年報、53家房企發布半年報預告，雖然業績呈現出喜憂參半的景象，但憂大于喜的判斷已成業內共識。有業內人士預計，如果房企不加快以價換量的努力，很可能90%以上的企業都難以完成年度目標。另外，從區域性房企重挫、銷售勢頭低迷、信貸日益收緊等種種跡象顯示，房地產行業下半年或將承受更大壓力。

    雖然房產市場的達摩克利斯之劍高懸于鋼鐵企業，但基建投資不斷加碼也給鋼企帶來了利好。最近，國內多個省市先后出臺穩增長政策，而追加投資多投向“鐵公基”項目，從推出的計劃看，三季度中和四季度初是地方集中上項目的節點時間。

    此外，國家發改委近日公布首批80個基礎設施領域鼓勵社會投資，包括24個交通基礎設施項目、10個油氣管網及儲氣設施、8個現代煤化工和石化產業基地項目、36個清潔能源項目、2個信息基礎設施項目。

    鋼鐵行業專家薛和平對此表示，僅發改委項目全部投資就在萬億元左右，而各省市自治區的投資規模早已超過10萬億元，而且幾乎絕大部分都是屬于高耗鋼項目，對鋼材的需求顯而易見。隨著需求的改善，下半年全國鋼鐵行業業績或現趨勢性的改善。

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