今年的鋼材市場價格，只見下跌，鮮有上漲的;是因為供求過剩?顯然不是主要原因;是因為需求基本面疲軟?庫存降至近幾年低點說明真實需求還是可以的，是原料成本的不斷超跌掏空了鋼價基礎?雖有一定原因，但不是主要。分析師指出，鋼材生產、銷售和終端采購的操作思路轉變、以及緊張的資金壓力，才是鋼價底部難漲的深層次原因;和供求無關、與參與者心境的變化有染。

      只見鋼材庫存不斷下降，難見鋼價上漲。

      進入3月份后，國內鋼市即開啟去庫存行情，至今鋼材社會庫存已經連續17周下降，到6月底，重點城市(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板)5大品種的鋼材社會庫存總量為1343.57萬噸，較年內高點下降742.62萬噸，較去年同期下降347.45萬噸，遠低于近幾年同期水平。而與此同時，國內鋼價卻降至接近2006年以來的低點;明顯違背了常規意義上的庫存下降到一定水平后鋼價必然反彈的邏輯關系。

      鋼價為何在隨著庫存連續下降17周的同時不漲反跌呢?分析師認為，一方面是由于進口礦等原材料成本的超跌，牽引著鋼價出現“地基”塌陷所致;一方面是由于資金緊張所致，不僅是行業內部因為資金緊張減少了中間市場交投、炒作行情，下游行業的資金緊張也制約了采購力度;再一個方面則是鋼材庫存向鋼廠內部轉移后，鋼廠調價多處于弱勢也影響了市價的走向。

      不溫不火的鋼材市場猶如“溫水煮青蛙”，不利于鋼價上漲。

      從去年開始，我國鋼材市場的去庫存形勢發生了微妙的變化;去庫存周期越來越長，也鮮有出現庫存大幅度快速下降的情況;我國鋼材社會庫存的消化，就猶如“溫水煮青蛙”一般，悄無聲息的逐步、緩慢的被終端消化掉;也正是因為這種去庫存模式，給市場造成一種沒感覺的表象，即便想漲價，也感覺毫無著力點;反而在不溫不火的市場環境中、不知不覺的促進了鋼價的久跌不起。

      說到底，不管是商家輕庫存避險、還是終端采取分散式采購形式、或者是上游鋼廠逆市保持積極的生產活動，都是因為要面對同一個壓力，那就是資金緊張;手里沒錢，使得整個鋼鐵產業鏈的各個環節需要想方設法的加快手中僅有資金的流動周轉率，因而才帶來了鋼鐵產業鏈上各個流通環節的操作思路的改變。

      面對資金壓力，鋼貿商之“變”：不再囤貨、不再賭行情，輕裝上陣成主流。因為缺錢，也怕虧損，現今的鋼貿商不再敢輕易嘗試“低買高賣、囤貨待漲”，賺取差價的銷售模式;囤貨不但要消耗大量的流動資金和支付極大的資金成本，且近幾年來鋼市鮮有長期性行情出現，還得承受鋼價下跌帶來的巨大虧損風險;因此，在經歷此前多次囤貨虧損后，商家已經不敢、也不愿在手中保留過多的庫存;所以，近兩年來，國內鋼貿商絕大多數選擇的是低庫存、甚至零庫存的經營模式。

       資金壓力下的終端采購之“變”：降低原料庫存周期，化整為零的按需采購。資金緊張，首先就會影響到生產活動的進度，也就會影響到對鋼鐵等原料的消耗計劃，從而左右了采購計劃的實施。其次是項目資金壓力較大，企業不得不縮短傳統的物料儲備周期;其三，也正是因為資金緊張，企業必須開源節流，對原料成本的控制就更加的謹慎;他們將訂單“化整為零”分散型投入市場的同時，也會更加的關注原料市場價格的變化而執行按需采購的策略。試想一下，幾年前終端采購一單就是數千上萬噸，可以在很短的周期內投向鋼市，集中性的大訂單必然帶動市場交易熱情的高漲而提價;然而現在面對同樣規模的訂單，卻分散為更長時間、更多的采購單位進行，每一單能夠產生的交易熱情極低，不但無法拉動鋼價上漲，反而會在這種沉悶的市場氛圍當中不斷下跌。

       資金緊張下的鋼廠之變：積極的生產活動保障銀行信貸，齊心協力壓制成本。信貸風險早已由流通領域蔓延到鋼廠，銀行在限制鋼廠貸款的規模的同時，更是加大了對中小鋼廠的抽貸力度;而鋼廠在本身鋼材盈利降低甚至虧損的情況下，就必須緊緊抱住銀行的大腿，預示保持積極的生產活動取得銀行的信任十分重要;帶來的后果是供應壓力不斷提升。代理商不愿拿貨，鋼廠庫存占壓大量資金，于是只能拼命壓制原材料等成本。類似于下游終端的采購手法，鋼廠將原料庫存周期由原來的30天降至目前的7~10天;放棄長協價、進軍現貨市場采購，使得原本在背后消化的鐵礦石庫存被擺在了明面上，加上國際礦市供求過剩日益嚴重，兩相交加，促進鐵礦石價格超跌難起。

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