近日，多地國(guó)資委相繼召開(kāi)2025年上半年工作會(huì)議，總結(jié)上半年國(guó)資國(guó)企工作，研究部署下階段重點(diǎn)任務(wù)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，擴(kuò)大有效投資被多地國(guó)資委視為穩(wěn)增長(zhǎng)的主要抓手，下半年地方國(guó)企將進(jìn)一步加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的布局力度。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中，“資本賦能”“并購(gòu)重組”成為熱詞，地方國(guó)資系基金加速涌現(xiàn)，打造高質(zhì)量發(fā)展新引擎。

投資布局提速向“新”

湖北省屬企業(yè)資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；浙江省屬企業(yè)完成投資998.6億元，同比增長(zhǎng)30.7%；海南省屬企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)44.6%，固定資產(chǎn)投資額同比增長(zhǎng)45.76%……上半年，多地國(guó)有企業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)“時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半”。

面對(duì)復(fù)雜環(huán)境，下半年怎么干？穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)投資是首要任務(wù)，多地國(guó)資委強(qiáng)調(diào)全力推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)提速，保障投資接續(xù)有力。

湖北國(guó)資委提出，要千方百計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，堅(jiān)持季調(diào)度、月督辦，通過(guò)考核引領(lǐng)、擴(kuò)大有效投資、爭(zhēng)取政策支持等方式，確保全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)圓滿完成。寧夏國(guó)資委部署全力提速重大項(xiàng)目建設(shè)，動(dòng)態(tài)更新項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，保障投資接續(xù)有力。內(nèi)蒙古國(guó)資委強(qiáng)調(diào)，在加快項(xiàng)目建設(shè)上再加力，對(duì)在建項(xiàng)目要搶抓工期、盡快達(dá)產(chǎn)，對(duì)計(jì)劃新開(kāi)工項(xiàng)目要加快破解卡點(diǎn)堵點(diǎn)，聚焦國(guó)家和自治區(qū)重大戰(zhàn)略，精心謀劃儲(chǔ)備一批重大項(xiàng)目。

從投資的重點(diǎn)來(lái)看，下半年地方國(guó)企將進(jìn)一步加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的布局力度。

以北京為例，本輪國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)以來(lái)，市管企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)營(yíng)收近1.8萬(wàn)億元，占全部營(yíng)收1/3以上。根據(jù)北京市國(guó)資委的部署，下半年要促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，加大科技成果在京落地轉(zhuǎn)化力度，積極培育發(fā)展高精尖產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，加大市管企業(yè)與各區(qū)合作力度。

今年四川也深入實(shí)施國(guó)企六大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)提升行動(dòng)、省屬企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育行動(dòng)，上半年省屬監(jiān)管企業(yè)在六大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資方面分別同比增長(zhǎng)55.2%、73%。四川國(guó)資委要求，加快產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步強(qiáng)化主責(zé)主業(yè)管理，搶抓重大戰(zhàn)略機(jī)遇，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)布局，堅(jiān)定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)。

地方國(guó)資基金涌現(xiàn)

在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，地方國(guó)資基金矩陣加速成型，構(gòu)建起多方參與協(xié)同的投資生態(tài)。

目前湖北正在加快形成涵蓋種子、天使、創(chuàng)投、產(chǎn)投、并購(gòu)和S基金在內(nèi)的“全生命周期基金矩陣”，引導(dǎo)撬動(dòng)各類資本投資創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。今年上半年，湖北省屬國(guó)企實(shí)體產(chǎn)業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超30%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)近一倍，新增控股實(shí)體上市企業(yè)2家。

湖南國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)在產(chǎn)業(yè)基金布局與投資領(lǐng)域也動(dòng)作頻頻，上半年共新增設(shè)立6只產(chǎn)業(yè)基金，合計(jì)認(rèn)繳出資金額6.46億元，撬動(dòng)社會(huì)資本出資20.41億元。同時(shí)，湖南鋼鐵集團(tuán)、湖南高速集團(tuán)等8戶企業(yè)的13只基金，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游加速布局，完成21個(gè)項(xiàng)目投資，金額達(dá)15.8億元。

四川則聚焦全省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)建圈強(qiáng)鏈，組建省屬企業(yè)科創(chuàng)投資基金、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資基金、六大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模超500億元。

陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所合伙人朱昌明表示，“資本賦能”是地方國(guó)企從“管資產(chǎn)”邁向“管資本”后的必然動(dòng)作，也是各地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的重要手段。地方國(guó)資系基金已超越單純的財(cái)務(wù)投資者角色，向產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者和生態(tài)組織者進(jìn)化，成為破解資本市場(chǎng)在“投早投小投硬科技”失靈的關(guān)鍵制度創(chuàng)新。

資本賦能并購(gòu)強(qiáng)化

根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的相關(guān)部署，下一階段，地方國(guó)有企業(yè)要加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，做好傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)大文章，大力培育更多引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的新興支柱產(chǎn)業(yè)。緊緊圍繞“三個(gè)集中”，優(yōu)化國(guó)有資產(chǎn)增量投向，調(diào)整存量結(jié)構(gòu)，帶頭抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)重組整合，推動(dòng)國(guó)有資本優(yōu)化配置，形成新的國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)。

多地明確了計(jì)劃目標(biāo)。湖北國(guó)資委強(qiáng)化戰(zhàn)略牽引，編制“十五五”規(guī)劃，聚焦18個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)“一業(yè)一策”，培育現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。同時(shí)，強(qiáng)化并購(gòu)重組，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)與專業(yè)化整合，力爭(zhēng)2027年實(shí)體產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)、營(yíng)收大幅增長(zhǎng)。此外，強(qiáng)化資本賦能，實(shí)施上市公司倍增行動(dòng)，提升資產(chǎn)證券化水平，孵化隱形冠軍。

江蘇國(guó)資委則要求，聚焦主業(yè)用好戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金，加快基金組建和投資布局，培育新增長(zhǎng)點(diǎn)。海南國(guó)資委部署，下半年加大資本運(yùn)作力度，為企業(yè)發(fā)展提供有力金融支持。寧夏國(guó)資委強(qiáng)調(diào)，深化國(guó)企改革攻堅(jiān)，按期完成改革深化提升行動(dòng)，推動(dòng)監(jiān)管企業(yè)戰(zhàn)略性重組與專業(yè)化整合。

朱昌明表示，地方國(guó)企通過(guò)資本賦能與并購(gòu)重組推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，將提振市場(chǎng)信心與投資預(yù)期，帶動(dòng)更多資本流向具備成長(zhǎng)性的新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展。但是，地方國(guó)資國(guó)企在資本運(yùn)作中也要警惕“資本沖動(dòng)”和整合風(fēng)險(xiǎn)，要建立科學(xué)的投資決策機(jī)制和容錯(cuò)機(jī)制，避免重復(fù)投資與資源內(nèi)耗，并借助市場(chǎng)化工具防范化解資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)科技、資本與產(chǎn)業(yè)的螺旋式上升。

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