隨著國企改革深化提升行動的深入實施，國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)向縱深推進。近期，船舶、能源以及資源等領(lǐng)域央企并購重組迎來新進展，新興領(lǐng)域央企新軍加速組建；多省市陸續(xù)出臺舉措，加大對轄區(qū)內(nèi)國有企業(yè)并購重組的支持力度。業(yè)內(nèi)人士認為，在國企改革政策支持、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、集團資產(chǎn)證券化與市值管理考核等多重因素的驅(qū)動下，央國企有望成為新一輪并購重組浪潮的主導(dǎo)力量。

央企重組整合縱深推進

從傳統(tǒng)領(lǐng)域的存量優(yōu)化到新興賽道的增量開拓，一場深層次的國有資本布局調(diào)整正在上演。

資源、能源等板塊重組動作頻頻。5月14日，中國稀土發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表。中國稀土表示，現(xiàn)階段，公司正積極配合中國稀土集團開展解決同業(yè)競爭問題的相關(guān)工作，擇機開展并購重組。

近期，國家電投旗下電投能源擬收購內(nèi)蒙古白音華煤電100%股權(quán)，電投產(chǎn)融、遠達環(huán)保和中國電力3家上市公司也正在實施資產(chǎn)重組。此外，華電國際擬收購華電集團控股的8家公司的全部或部分股權(quán)。

機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，五大電力央企已啟動超千億元規(guī)模的重組項目，涉及核電、新能源、煤電等核心資產(chǎn)優(yōu)化配置。

“兩船”合并迎來重要進展。中國船舶5月8日晚間公告，對于公司擬向中國重工全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工，上交所決定予以受理并依法進行審核。

業(yè)內(nèi)人士認為，此次重組有助于激活協(xié)同、搶占高端，新公司將成為中國高端裝備“出?！钡暮诵妮d體，并為國企改革提供“鏈主整合+創(chuàng)新驅(qū)動”的雙重范式。

同時，新興領(lǐng)域的央企新軍正加速崛起。

4月22日，中國資環(huán)新能源科技公司在江蘇南京揭牌成立。該公司將深耕風(fēng)、光、儲、熱等新能源領(lǐng)域，開展新能源全生命周期運營管理及碳足跡溯源，積極探索構(gòu)建源網(wǎng)荷儲一體化運營產(chǎn)業(yè)鏈，力爭成長為全球新能源器件循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者。

國務(wù)院國資委企業(yè)改革局局長林慶苗表示，今年將繼續(xù)開展新公司組建、加大力度推進戰(zhàn)略性重組，縱深推進專業(yè)化整合。

“一系列動作印證了國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國計民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中的戰(zhàn)略導(dǎo)向，特別是通過多樣化手段向新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)發(fā)力的趨勢日益明顯?！敝咀稍児径潞匣锶思鎳缶C合改革研究院院長常硯軍表示。

地方國企重組整合多點突破

淮河能源重大資產(chǎn)重組事項獲安徽省國資委批復(fù)、華誼集團擬收購三愛富60%股權(quán)、海南機場擬收購美蘭空港部分股權(quán)……地方國資重組整合近期呈現(xiàn)多點突破態(tài)勢。

各地正以精準(zhǔn)舉措打開國資改革新局面。

5月12日上午，山東能源集團召開地勘產(chǎn)業(yè)、裝備產(chǎn)業(yè)整合工作會，安排部署地勘產(chǎn)業(yè)第二階段整合、高端裝備制造板塊整合工作。四川省國資委近日表示，要圍繞國有資本“三個集中”，積極穩(wěn)妥并購重組優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，拓展新的收入和利潤增長點。廣州市委全面深化改革委員會日前召開會議提出，要健全企業(yè)并購重組機制，加快出臺支持國資并購政策措施。

一些地區(qū)通過細化任務(wù)目標(biāo)、明確實施路徑推動國企改革深化落地。

呼和浩特市出臺《關(guān)于進一步明確市屬國有企業(yè)主營業(yè)務(wù)和二三級企業(yè)重組整合的實施方案》，啟動新一輪國有企業(yè)重組整合。呼和浩特市國資委介紹，對照調(diào)整優(yōu)化后的主業(yè)，將按照整合、清退、劃轉(zhuǎn)、提級等方式，重組整合43戶二三級企業(yè)，其中2025年完成31戶，剩余12戶按照“成熟一戶推進一戶”原則逐步完成。

知本咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，國有上市公司積極推進并購重組，完成事件同比增長13.39%，其中地方國企同比增長14.78%，中央企業(yè)同比增長8.51%。

“市值管理制度的落地，促使國企通過并購重組優(yōu)化資源配置，推動估值修復(fù)。”知本咨詢國企改革數(shù)據(jù)中心研究員郝慧慧表示，政策東風(fēng)下，地方國企正擔(dān)當(dāng)改革“先鋒隊”。

開源證券分析師周佳認為，“并購六條”落地以來，央國企整合與硬科技并購逐漸成為本輪并購重組浪潮的兩大核心趨勢，而央國企有望成為新一輪并購重組浪潮的主導(dǎo)力量。

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