近期，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)回穩(wěn)跡象。多個熱點城市新房與二手房成交量雙雙上揚，土地市場也逐漸升溫，百輪拍地已不鮮見。與此同時，資本市場也釋放出積極信號，2月27日，大名城漲停，海南高速、碧桂園、辰星發(fā)展、時代中國控股等漲幅靠前，傳遞出市場信心正在修復(fù)的信號。

2月22日，深圳龍華區(qū)中洲迎璽項目正式線下選房，2990批客戶搶購780套房源，認購比為3.8：1，成為今年首個登記比超3倍的深圳新盤。據(jù)了解，開盤當(dāng)天，項目整體去化率達65%，成為開年后深圳首個全城關(guān)注的熱銷紅盤，市場情緒有所提升。

在杭州，2025年農(nóng)歷年后開工以來，位于西湖區(qū)云谷板塊的杭鐵萬科·云耀之城項目來訪量增加明顯，首個周末日均來訪量就突破100組，較年前增長約100%。

“不僅來訪量增加了，客戶心態(tài)也有了變化。”項目營銷負責(zé)人介紹，從春晚到“六小龍”刷屏，城市熱度以及市場信心有比較明顯的提升。

成交量提升后，房地產(chǎn)庫存壓力有所緩解。易居房地產(chǎn)研究中心報告顯示，2025年1月，全國百城新建商品住宅庫存規(guī)模為44737萬平方米，環(huán)比減少1.2%，同比減少11.0%。從庫存去化周期來看，1月全國百城新建商品住宅庫存去化周期為21.3個月，較此前26.8個月的最高值已有明顯下調(diào)。

易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進表示，庫存去化周期的下降意味著庫存壓力得到有力釋放，也為今年全年房地產(chǎn)市場供求關(guān)系平衡創(chuàng)造了更好條件。

但還需認識到，市場仍處于分化階段。根據(jù)百城住宅庫存報告顯示，1月，100個城市中一、二、三四線的新建商品住宅存銷比分別為12.6、18.1和30.3個月。雖然三類城市去庫存周期總體上都有改善，但只有一線城市去庫存周期已回到合理區(qū)間。

樓市回穩(wěn)，這一積極變化也傳導(dǎo)至土地市場。2月25日，杭州迎來蛇年第三次土拍，3宗主城區(qū)的宅地均溢價成交。其中，上城區(qū)城東新城單元地塊經(jīng)過110次舉牌由華潤置地摘得，溢價率達72.48%，刷新該區(qū)塊溢價率和樓面價紀錄。

同屬長三角地區(qū)的上海土地市場，在幾天前也剛剛經(jīng)歷了激烈的競逐。2月20日，上海2025年第一批集中土拍正式開拍，虹口、浦東、松江、奉賢區(qū)4宗宅地最終全部溢價出讓，總成交價159.26億元，平均溢價率達33.56%。其中，虹口地塊經(jīng)過184輪競拍，由金茂&慶隆以89.64億元競得。

此次上海土拍中，各路房企紛紛返場拿地，釋放出重點城市回暖的信號。一方面是金地時隔21個月后，再度于上海出手拿地；另一方面，星獅地產(chǎn)和慶隆集團這兩家新加坡房企，也踴躍加入拿地大軍。這一系列舉動被解讀為，在樓市新政實行后企業(yè)看到了市場信心。

標普信評在最新研報中分析稱，金地集團新增土儲，一方面由于其已有較長時間未在公開市場拿地，隨著優(yōu)質(zhì)項目逐漸去化，有較強的補庫存需求；另一方面，流動性壓力逐步緩解，也讓金地集團有一定余力進行補庫存。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，1月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額達到509.8億元，其中信用債、ABS依舊是融資的主要方式，且債券融資利率同比出現(xiàn)下降。2月14日，綠城中國宣布將發(fā)行3.5億美元2028年到期的美元債券，這也是2025年以來民營房企發(fā)行美元債首度“破冰”。

“此次綠城成功發(fā)行美元債，充分說明市場信心在提振。”嚴躍進說，這既代表了相關(guān)企業(yè)的投融資能力持續(xù)恢復(fù)，也說明外部金融機構(gòu)等對中國房地產(chǎn)市場和企業(yè)的信心增強，有助于推動更多房企重啟境外融資。

克而瑞研究中心研究員張衍表示，從成交回暖到價格回調(diào)，從土地市場到資本市場，房地產(chǎn)市場筑底信號從核心城市向外傳導(dǎo)，從存量市場向增量市場遞進的趨勢愈發(fā)明朗。隨著中央部委一系列穩(wěn)市場政策的全面落地，這種由點及面、由量及價的市場修復(fù)，有望推動2025年房地產(chǎn)行業(yè)逐步實現(xiàn)從規(guī)模筑底到價格筑底的實質(zhì)性跨越，進而帶動全產(chǎn)業(yè)鏈進入良性復(fù)蘇周期。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，隨著相關(guān)政策的推進，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”的勢頭，但這仍是階段性、結(jié)構(gòu)性的。短期來看，行業(yè)“止跌回穩(wěn)”還需實現(xiàn)多重修復(fù)鏈條的傳導(dǎo)，才能真正實現(xiàn)正向循環(huán)。

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