國內商品期貨市場2月26日大面積下跌，其中集運歐線、焦煤主力合約跌超4%；純堿主力合約收跌4.00%；鐵礦石主力合約跌超3%；焦炭、紅棗主力合約跌超2%。上漲品種方面，僅碳酸鋰主力合約漲超1%。

截至26日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1369.74點，較前一交易日下跌13.38點，跌幅0.97%；中證商品期貨指數收報1870.54點，較前一交易日下跌18.31點，跌幅0.97%。

商品市場大面積下跌 集運歐線焦煤跌超4%

2月26日，商品市場大面積下跌，其中集運歐線主力合約以4.64%的跌幅居首。據上海航運交易所數據，截至2月26日，上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲航線）報2936.57點，與上期相比跌9.5%。現貨指數回落施壓期貨盤面，不過目前繞航引發運力缺口的情況短期也難有改變。據銀河期貨分析，繞航后航程拉長船舶周轉變慢的確導致了有效運力供應的減少，但船司已通過投放閑置運力、提速、新船下水、不同航線船舶調配等手段彌補部分供應缺口，以保證航線正常的排期。因此，持續繞航背景下4月運價合理估值將明顯高于正常水平，但短期在貨量淡季背景下，不宜過分高估當前的供需缺口和運價彈性，除非歐洲提前開啟補庫節奏導致需求端貨量超出預期。

焦煤主力合約今日在消息面的影響下收跌4.33%。據市場消息，對于市場有傳聞稱“山煤國際減產800萬噸”的消息，其公司證券部表示，“不是真實的”。此外，山西省能源局25日召開全省能源工作會議，要求2024年全省能源系統堅持以煤炭穩產保供為基礎，高站位兜底保障能源安全。堅決穩定基本量，多措并舉找增量，分類處置挖存量，強化履約保銷量，確保煤炭安全穩定供應。市場對供應端的擔憂情緒消退，加之黑色系在負反饋的壓力下全線下跌，焦煤大幅回落。展望后市，廣發期貨分析指出，國內煤礦逐步復產，疊加蒙煤通關量高位運行，短期煤炭供應有增長預期，中長期復產兌現有待跟蹤。考慮到鋼廠受利潤偏低與鋼材需求偏弱影響，節后復產節奏偏慢，供增需減下，焦煤主力合約承壓運行。在山煤國際集團減產消息證偽下，預計前期受減產消息影響的估值部分或存在回歸壓力。

碳酸鋰領漲商品市場 BR橡膠連漲五日

供應端擾動下，碳酸鋰期貨26日領漲商品市場，收盤漲近2%，錄得四連陽。短期來看，碳酸鋰市場供應整體受到江西地區環保政策擾動以及中長期澳礦減產預期影響，價格下方支撐力度稍強。新湖期貨指出，碳酸鋰價格低位震蕩較久，短期對利多消息較為敏感，節后現貨價格短期受到鋰鹽廠挺價作用有一定支撐，預計當基本面實際改善出現后，或能出現階段性上行趨勢，但中長期仍是偏空指引。金瑞期貨指出，目前碳酸鋰盤面易受資金影響上漲，但考慮礦端新項目多為上半年放量，成本重心有望繼續下移，疊加高位庫存因素，鋰價上行空間相對有限，短期盤面或以寬幅震蕩為主。

丁二烯橡膠（BR）盤面延續反彈，26日終盤小幅收漲0.72%，連漲五日，期價上探至逾五個月新高。國內丁二烯生產利潤繼續攀升且同比處于高位，同時港口庫存處于同比低位，短期供應壓力不大，丁二烯價格仍較為堅挺，順丁橡膠成本端穩定。據華泰期貨分析，丁二烯生產利潤走高下有利于產量釋放，預計丁二烯價格短期持穩為主，順丁橡膠成本端支撐尚存。下周供應環比持平但需求仍有回升可能，市場氛圍偏暖下，預計價格延續偏強運行。（新華財經 郭洲洋 張瑤）

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