美債市場當(dāng)?shù)貢r間周一（6月5日）明顯走強(qiáng)，近期多位美聯(lián)儲官員釋放6月“暫停”加息預(yù)期，機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎情緒稍有緩解。市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲6月份政策會議正在成為其15個月加息抗通脹行動以來最棘手的會議之一，鮑威爾似乎有意“跳過”一次加息，但后續(xù)的緊縮行動并未結(jié)束。

據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至6月5日尾盤，美債收益率多數(shù)收跌，2年期美債收益率跌4.2BPs報4.476%，3年期美債收益率跌3.4BPs報4.117%，5年期美債收益率跌3.3BPs報3.824%，10年期美債收益率跌1.4BP報3.689%，30年期美債收益率跌0.6BP報3.888%。

美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期，這令市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期減退。據(jù)Tradeweb數(shù)據(jù)，衍生品市場的定價顯示，投資者們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年年底目標(biāo)利率為5%，而5月時僅為略超過4%。市場人士認(rèn)為，下半年較高的利率可能會對權(quán)益資產(chǎn)構(gòu)成拖累，盡管經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤持續(xù)有韌性。

當(dāng)前，無論是最新的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還是美聯(lián)儲多位高官的表態(tài)，以及美聯(lián)儲傳聲筒“新美聯(lián)儲通訊社”的撰文都顯示，雖然美國6月大概率不加息，但之后可能會繼續(xù)加息，且年內(nèi)不會有降息。這都說明，此前投資者們一再低估美國的經(jīng)濟(jì)增長和未來的利率水平。

基本面上，上周數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)依舊強(qiáng)勁。5月非農(nóng)新增就業(yè)33.9萬人，幾乎是估計(jì)中值19.5萬的兩倍，為2023年1月以來最大增幅。美聯(lián)儲高度關(guān)注的通脹指標(biāo)——美國核心PCE物價指數(shù)，4月同比增4.7%，高于預(yù)期和前值的4.6%，4月環(huán)比增0.4%，增速創(chuàng)今年1月以來新高。

市場觀點(diǎn)稱，部分投資者對美國經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退表現(xiàn)的很有信心，他們認(rèn)為有不少積極的數(shù)據(jù)證明經(jīng)濟(jì)可能會軟著陸。固定收益交易員們繼續(xù)買入垃圾債券，要求的收益率僅比美國國債高出4到5個百分點(diǎn)，這表明他們認(rèn)為低評級公司的違約情況將依然很低。

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