周四（5月25日）紐約時段，交易員對美聯儲在未來兩個月加息25個基點進行了充分定價。

與美聯儲會期掛鉤的互換合約顯示，交易員預期7月的有效聯邦基金利率升至5.37%，比當前的水平高出了25個基點，而6月合約則高出了14個基點。

這意味著，市場認為該行會在未來兩次政策會議上共加息25個基點，即6月會議和7月會議至少有一次是加息的。至于將在哪次會議上加息，行情顯示的概率是“五五開”。

這與月初的市場預期有著很大的區別。本月3日，美聯儲宣布了本輪緊縮周期的第十次加息，加息幅度累計達到了500個基點。當時市場完全不相信該行會再加息，并且認為年底前還會降息三次之多。

但近期一系列數據顯現出美國經濟極具彈性，增加了美聯儲進一步緊縮的可能性。對政策利率較為敏感的美國2年期國債收益率在近10個交易日內保持了穩定的反彈勢頭，日內一度升破4.5%關口，這是3月上旬以來的最高水平。

昨日，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，即使6月維持利率不變，該行仍有可能需要在今年晚些時候加息。因為他認為，直到有明確證據表明通脹正在降溫之前，該行都不應結束緊縮周期。

沃勒提到，“今年已有三家中型銀行先后倒閉，明顯增加了不確定性。出于謹慎，我建議在6月暫停一次。如果信貸和銀行條件在7月份保持不變，那么在7月底會議上繼續加息是適當的。”

媒體分析稱，銀行接連暴雷的危險性已經減弱，另外國會兩黨圍繞債務上限的爭吵對金融市場的收緊作用較為有限。

道明證券全球利率策略主管Priya Misra表示，市場仍在假設兩黨會達成債務上限協議，并且美國人的支出并沒有出現實質性的減少，“美聯儲也許會再加息一次，但這只是增加明年需要降息的幅度。”

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