今年一季度，第二產業投資同比增長16.1%，明顯快于第一產業投資6.8%的增速，也快于第三產業投資6.4%的增速。不過，與第二產業投資保持較高增速形成對比的是，長期以來與第二產業投資密切相關的鋼材和水泥產量同比下降。

鋼材、水泥產量增速與二產投資增速“不匹配”，引發了不少關注。比如，就有人因鋼材、水泥產量下降質疑中國經濟發展，甚至唱空。其實，數據不匹配的背后，恰恰反映了中國經濟結構的深刻變化。

過去，中國工業投資主要集中在重化工業領域，對鋼材、水泥等大宗原材料需求量大，二產投資增速加快時，鋼材、水泥等產品產量增速也會加快，反之亦然。進入高質量發展階段，中國經濟增長的驅動力和過去高速增長階段相比有了新變化，經濟結構明顯優化。從一季度數據看，在工業生產中，高技術制造業和裝備制造業保持較快增長，對工業的支撐作用增強；在工業投資中，高技術制造業和裝備制造業投資保持較快增長。但是，“含新量”更高的高技術制造業和裝備制造業投資對鋼材、水泥等大宗原材料的帶動作用相對較弱，出現投資增速與鋼材、水泥等產品產量增速不同步的現象，也就不難理解了。

需要注意的是，隨著中國經濟增長從高速轉為中高速，從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，從要素投資驅動轉向創新驅動，許多經濟指標之間的關聯性也會伴隨經濟發展的新情況、新趨勢、新特點發生改變。在此背景下，如果繼續用傳統的觀念來看待和分析問題，繼續用高速增長階段的邏輯來解讀經濟指標和經濟數據，無異于“刻舟求劍”。

例如，用電量、鐵路貨運量和銀行中長期貸款等實物量和金融指標的變化與經濟走勢密切相關，過去往往被視作觀察經濟走勢的重要風向標。但是，隨著我國經濟結構的優化升級，工業和服務業增長帶來的用電量需求發生變化，鐵路貨運量在全社會物流總量中的比重也在悄然改變，這些指標與整體經濟的運行態勢之間的關系也會逐步產生變化。以用電量為例，今年一季度，二產用電量同比增長3.0%，比2021年同期兩年平均增速低4.4個百分點，但同期規模以上工業增加值增速同比增長6.5%，比2020年和2021年同期兩年平均增速低0.3個百分點。用電量和規上工業增加值增速不匹配的背后，主要由于四大高載能行業合計用電量僅同比增長0.5%，這也在一定程度上反映了經濟結構的優化和節能減排的成效。因此，如果只盯著個別指標的變動情況作判斷、下結論，恐怕只能得出有偏差甚至錯誤的結論。

可見，只有深刻厘清各個經濟指標的內涵，探尋各個經濟變量之間的關聯和規律，把經濟指標的變化放在世界經濟和中國經濟的全局中，更加全面、科學、理性地分析研判，才能真正把握經濟指標波動的內在特征，得出關于中國經濟高質量發展的科學準確結論。

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