“未來，美聯(lián)儲大概率將進一步加息，要密切關(guān)注、防范由此帶來的風(fēng)險，關(guān)鍵是要下大力氣穩(wěn)定我國的宏觀經(jīng)濟，這樣才能為‘以我為主’的貨幣政策提供空間。”北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平近日接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示。

黃益平認為，接下來，美聯(lián)儲大概率將進一步加息。一方面，目前美國國內(nèi)通貨膨脹壓力很大，在能源和食品價格上漲的推動下，美國3月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲8.5%，創(chuàng)1981年12月以來新高；另一方面，俄烏沖突導(dǎo)致國際原油價格大漲，大宗商品價格走勢更趨不穩(wěn)，這將進一步抬高各國的通脹壓力，部分發(fā)達國家甚至可能陷入滯脹。

“由于美聯(lián)儲是國際上十分重要的中央銀行，它的貨幣政策調(diào)整將對全球流動性產(chǎn)生很大影響，對發(fā)展中國家的影響更大。”黃益平說，從過去的經(jīng)驗看，當美聯(lián)儲貨幣政策大幅度寬松時，一些發(fā)展中國家的流動性會增加，該國貨幣會增值，資產(chǎn)價格也可能上升，一定程度上對經(jīng)濟發(fā)展有益。但是，當美聯(lián)儲貨幣政策開始收緊時，世界經(jīng)濟將經(jīng)歷比較痛苦的調(diào)整過程。受市場流動性突然收縮影響，一些發(fā)展中國家會出現(xiàn)資本外流、貨幣貶值、資產(chǎn)價格下行等現(xiàn)象，如果該國的經(jīng)濟基本面不健康，甚至可能引發(fā)金融危機。

黃益平建議，“對于以上風(fēng)險，我們要高度警惕，并做好相關(guān)防范。從去年下半年開始，部分新興經(jīng)濟體已大幅度上調(diào)利率，目的是防范美聯(lián)儲加息可能對本國造成的沖擊”。

值得注意的是，出于穩(wěn)增長、保市場主體等因素考量，我國當前的貨幣政策走向與美聯(lián)儲并不一致。如何看待這種差異？面對美聯(lián)儲加息可能帶來的沖擊，我國應(yīng)如何有效應(yīng)對？

“我國能否承受外部市場大幅調(diào)整的沖擊，主要看兩方面：一是看金融的基本面，我認為現(xiàn)在比較健康；二是看宏觀經(jīng)濟是否穩(wěn)定。”黃益平說，因此可以判斷，雖然我國經(jīng)濟面臨一定壓力，但不會發(fā)生極端情形。主要原因有三：一是我國總體經(jīng)濟規(guī)模比較大，韌性強、潛力足、長期向好的基本面沒有改變；二是我國外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定，超過3萬億美元；三是我國國際收支基本平衡，經(jīng)常項目保持順差，同時還保留了一些對資本項目的管制。

由此可見，我國執(zhí)行“以我為主”的貨幣政策是有道理、有空間的。黃益平表示，關(guān)鍵的問題是，要下大力氣穩(wěn)定我國宏觀經(jīng)濟，為貨幣政策提供空間。“舉個極端的例子，如果國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，面對美聯(lián)儲大幅度加息，我們的投資情緒、發(fā)展信心都會出現(xiàn)較大波動。”黃益平說，但如果我國宏觀經(jīng)濟非常穩(wěn)定，投資回報也沒有問題，那么對于投資者來說，外部的加息沖擊就沒有那么劇烈。

“接下來，要下大力氣盡快穩(wěn)住我國宏觀經(jīng)濟，其中，財政政策可以發(fā)揮更大作用，例如為中小微企業(yè)貸款提供貼息等。”黃益平說。

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