下游數(shù)據(jù)：

據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月我國(guó)公路水路交通固定資產(chǎn)投資近1436億元，同比增長(zhǎng)0.1%。其中公路建投資達(dá)1343億元，同比增長(zhǎng)0.9%；內(nèi)河建設(shè)投資達(dá)45億元，同比下降5.1%；沿海建設(shè)投資達(dá)44億元，同比下降14%。據(jù)中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成398億元，同比下降4.8%。

蘭格點(diǎn)評(píng)：

去年四季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策力度不斷加大，市場(chǎng)普遍預(yù)期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將再次成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的主要抓手，對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)而言，基建投資也成為關(guān)注的焦點(diǎn)，那么開(kāi)年以來(lái)基建“鋼需”成色如何？筆者將主要從兩方面來(lái)闡述。

其一，從基建投資的角度來(lái)看，今年首月公路水路交通固定資產(chǎn)投資1436億元，同比增長(zhǎng)0.1%（詳見(jiàn)圖1）；就單月投資額來(lái)看，今年首月公路水路交通固定資產(chǎn)投資額是2017年以來(lái)的開(kāi)年首月最高，同時(shí)也體現(xiàn)了“穩(wěn)增長(zhǎng)”在公路及水路交通領(lǐng)域正在加快落地的態(tài)勢(shì)。但與此同時(shí)，傳統(tǒng)的鐵路投資并不樂(lè)觀，今年首月鐵路固定資產(chǎn)投資完成398億元，同比下降4.8%（詳見(jiàn)圖2）；單月比較來(lái)看，低于去年同期，但高于2019年同期，表明了鐵路投資領(lǐng)域恢復(fù)較為緩慢。

其二，從資金流向的角度來(lái)看，去年下半年以來(lái)財(cái)政部加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏，同時(shí)也提前下達(dá)地方政府專項(xiàng)債券額度，據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年首月新增地方政府債券5837億元，其中一般債券993億元，專項(xiàng)債券4844億元（詳見(jiàn)圖3）；從新增一般債券資金投向來(lái)看，1月份新增一般債券主要用于交通基礎(chǔ)設(shè)施257.55億元，社會(huì)事業(yè)221.91億元,市政建設(shè)212.98億元，農(nóng)林水利139.78億元，生態(tài)環(huán)保45.54億元，其他115.50億元（詳見(jiàn)圖4）；從新增專項(xiàng)債券資金投向來(lái)看，1月份新增專項(xiàng)債券分別用于市政及產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施1653.55億元，交通基礎(chǔ)設(shè)施1055.18億元，社會(huì)事業(yè)763.23億元，保障性安居工程646.98億元，農(nóng)林水利440.61億元，生態(tài)環(huán)保168.88億元，能源、城鄉(xiāng)冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施115.33億元（詳見(jiàn)圖5），這表明“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策資金支持依然保持著較強(qiáng)的力度，資金的疊加效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)。

由于專項(xiàng)債的提前下放和年初信貸“開(kāi)門紅”加持，全國(guó)各地普遍迎來(lái)了重點(diǎn)項(xiàng)目的“開(kāi)工潮”和“復(fù)工潮”，但由于雨雪天氣的影響，項(xiàng)目工程的施工進(jìn)度將受到影響，鋼材市場(chǎng)的下游采購(gòu)需求將可能有所延緩，但基建投資將發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)的作用是毋庸置疑的，但同時(shí)也應(yīng)該關(guān)注新增地方政府債券資金流向的可持續(xù)性所帶來(lái)的未來(lái)基建投資恢復(fù)力度的不確定性。

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