上周（1月4日―7日），鐵礦石主力合約周內上漲5.74%，收報719元/噸。中州期貨黑色研究員粟茸琳表示，當前多家鋼廠復產，補庫需求驅動鐵礦石價格振蕩走強，現貨成交量價齊升，交投氛圍較好，貿易商挺價意愿明顯，青島港PB粉周內上漲4.04%收報825元/噸。

據粟茸琳介紹，目前鐵礦石供給寬松，港口去庫。澳洲和巴西發貨量合計2795.9萬噸，環比增加41.5萬噸。澳洲發往中國的比例環比增加4.59%至83.2%。45港到港量2497.2萬噸，環比增加399.8萬噸。45港庫存15605萬噸，環比減少21萬噸。在港船舶161條，環比增加2條。

“鐵水產量回升，港口成交較好。”粟茸琳說，日均鐵水產量208.52萬噸，環比增加5.51萬噸。進口礦周消耗量1816.85萬噸，環比增加46.27萬噸，以疏港量推算的鐵礦石需求為2223.54萬噸，環比增加165.12萬噸，以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1459.64萬噸 ，環比增加38.57萬噸。鋼廠鐵礦石庫存11060.99萬噸，環比增加79.28萬噸。

在價差上，粟茸琳分析， 05合約以超特粉計價的基差―4元/噸，周環比收窄6元/噸；PB粉與超特粉的價差305元/噸，環比增加2元/噸。5―9價差32元/噸，環比縮小0.5元/噸。螺礦比6.29、焦礦比4.39，均高位振蕩。

粟茸琳表示，綜合來看，一季度是發運的淡季，但1月份到港偏高，需求端高爐復產逐步落地，鐵水產量將繼續回升，鋼廠在春節前有原料補庫需求，基本面改善。由于廢鋼價格持續堅挺，當前電爐利潤虧損，高爐利潤尚好，長流程鋼廠生產積極性高，對礦價有支撐，但鋼廠庫存經過一段時間的升高，補庫對價格的驅動減弱，追漲的風險加大，預計本周將振蕩運行。在經濟穩增長預期下，對節后市場偏樂觀，05合約建議區間操作與回調買入相結合，5―9正套關注價差在25以內的入場機會。

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