受港口庫存減少的影響，近日港口現貨價格拉漲，15日天津、唐山PB粉報價近700元/噸。期貨方面，15日夜盤2009主力合約報收668.5元/噸、漲1.9%，一定程度上反映了現貨上漲行情和市場預期。受訪人士告訴期貨日報記者，該合約代表9月遠期價格，彼時港口庫存有望大幅反彈，供需矛盾緩解，未來具備價格回調空間。目前，鐵礦石港口庫存處于較低水平，但隨著外礦減運影響趨弱和全球鋼鐵產量預期下降，下半年預計出現鐵礦石累庫行情。

    記者在采訪中發現，從整體看，鐵礦石減量的影響已逐步過去，2020年外礦供應情況仍將好于2019年。據監測數據顯示，至4月30日45個主要港口庫存11398.03萬噸，環比3月減少298.86萬噸，鋼廠補庫采購減少了港口庫存。

    海關總署5月7日發布的數據顯示，今年前4個月，我國進口鐵礦石3.6億噸，同比增加5.4%，進口均價為每噸631.1元，上漲10%；進口鋼材418.4萬噸，同比增加7.4%，進口均價為每噸7336.9元，下跌11.5%；出口鋼材2060.1萬噸，同比減少11.7%。

    根據海關總署此前公布的數據顯示，3月份，我國鐵礦石進口量為8591萬噸，前3個月鐵礦石進口量為26273萬噸，同比增加1%；鋼材出口量為648萬噸，前3個月出口為1429萬噸，同比增加2.5%；鋼材進口量為114萬噸，前3個月進口318萬噸，同比增加26.7%。

    據此計算，4月份，我國進口鐵礦石9727萬噸，比3月份增加13%，比去年同期的8077萬噸增加20%，增量為1650萬噸；進口鋼材100.4萬噸，比3月份減少12%，與去年同期(為100萬噸)基本持平；出口鋼材631.1萬噸，比3月份減少2.6%，比去年同期的633萬噸略微減少0.3%。前4個月，鐵礦石進口量增幅較前3個月明顯擴大，由1%至5.4%；鋼材進口量增幅大幅回落，由26.7%降至7.4%；鋼材出口量增幅明顯縮小，由2.5%的正增長到負增長11.7%。

    中信期貨黑色金屬負責人曾寧告訴記者，澳礦一季度產銷強勁，淡水河谷發運不及預期。澳洲三大礦山一季度生產效率大幅提高，尤其是必和必拓，基本不受天氣和新冠病毒影響，產銷量再創記錄，即便是聲稱因為2月底天氣毀壞基礎設施下調年度目標的力拓也表示其3月份的生產強勁恢復，但淡水河谷一季度發運不及預期。

    “四大礦山二季度運量環比大幅提升，同比增量有限。”曾寧表示，根據礦山的財年目標中間值和歷年表現，受總量目標限制，澳洲三大礦山二季度發運雖然環比有較大提升，但同比難有增量。淡水河谷目前是鐵礦供應最大的變量，已復產Timbopeda礦區干法選礦作業，預計后續產能逐漸釋放，并得益于發往中國比例的提高，預計發往中國同比增加約450萬噸。綜上，四大礦山二季度發運同比預計增加約99萬噸，發往中國同比增加約286萬噸。

    鋼鐵生產方面，總體變化不大。根據中國鋼鐵工業協會發布的數據顯示，2020年4月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1951.51萬噸、生鐵1781.63萬噸、鋼材1877.34萬噸。本旬平均日產，粗鋼195.15萬噸、環比增長0.29%、同比下降2.70%；生鐵178.16萬噸、環比下降0.12%、同比下降0.16%；鋼材187.73萬噸、環比增長2.97%、同比下降0.41%。本月重點統計鋼鐵企業累計平均日產粗鋼194.87萬噸、環比增長6.92%、同比下降1.60%；生鐵178.27萬噸、環比增長4.78%、同比增長0.88%；鋼材185.03萬噸、環比下降7.73%、同比增長0.72%。

    此外，4月中旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1742.03萬噸，比上一旬減少53.09萬噸，減幅2.96%；比年初增加788.78萬噸，增幅82.75%。

    “但近期鐵礦石到港量已低位回升，部分鐵礦資源國的疫情導致出現了個別封港現象，發貨階段性下降，但迫于經濟增長壓力，大多數國家迅速放開了對鐵礦石運輸的管控，影響不大。同時，國內產能利用率已達高位，遠期礦石需求增幅有限，預計下半年鐵礦石將重新累庫。”一位不愿透露姓名的企業人士說。

    “我們看到近期港口庫存下降，鋼廠和貿易商進行補庫采購，港口現貨價格多日上漲。5月15日唐山港、天津港PB粉價格漲到了700元/噸的水平。”某市場資深人士表示，在現貨價格上漲帶動下，期貨價格也已經有所上漲，價格走勢反映和消化了市場預期。但當前主力合約2009反映的是9月遠期價格，彼時港口庫存有望大幅回復至合理水平，下半年鐵礦石供需關系緩和，價格具備回調空間。

    天風期貨鐵礦石研究員蔣東義告訴記者，四大礦山下半年產能增量約為6400萬噸，且S11D和Brucutu有較大提產空間，在疫情緩解的前提下，預計下半年四大礦山產量提升3475萬噸。

    曾寧認為，由于前期淡水河谷低發運影響仍在，澳洲當前發運高增量難以維持，預計二季度鐵礦港口庫存仍將繼續下降，并于6月底將降至年內最低點。待疫情對全球終端需求的打擊傳導至鐵礦需求，下半年鐵礦港口庫存將重新壘庫，預計年終將大概率回升至1.3億噸附近。

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