從頂層來看，“疏通貨幣政策傳導機制”，旨在從源頭上消除部分貨幣政策工具對中小金融機構、中小企業的價格歧視；從基層來看，“對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成有效激勵”，力求在業務終端削弱信用投放的順周期性，打通“寬信用”的最后一公里；從渠道來看，“拓寬優質中小企業直接融資渠道”，則有利于跨越新經濟與間接融資體系的結構錯配，有助加速新舊動能轉換。

金融委新年首次會議聚焦小微企業融資難融資貴問題。

1月7日，國務院金融穩定發展委員會召開第十四次會議，研究緩解中小企業融資難融資貴問題，部署相關工作。

會議要求，盡快研究出臺進一步緩解中小企業融資難融資貴的相關舉措。要圍繞疏通貨幣政策傳導機制，綜合運用多種貨幣信貸政策工具，實行差異化監管安排，完善考核評價機制，對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成有效激勵。

近期，小微企業融資問題被頻頻提及。

2019年12月份召開的中央經濟工作會議指出，要深化金融供給側結構性改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業中長期融資，更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。

同樣是在去年12月份，國務院常務會議指出，2020年實現普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個百分點，使小微貸款增速繼續高于各項貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。

“國家密集召開重要會議、出臺針對性政策，緩解中小企業融資難融資貴問題。這意味著在穩增長過程中，中小企業被賦予重要使命，金融支持中小企業發展將是當前乃至今后一個階段的重要工作任務。”中國民生銀行首席研究員溫彬說。

新年首次降準已經給實體經濟吃下了“定心丸”。今年1月6日，中國人民銀行降低存款準備金率0.5個百分點，釋放了8000多億元長期資金。此次降準降低的銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。

“此次會議不僅抓住了‘中小企業融資難融資貴’這一關鍵問題，更對如何解決這一問題的核心癥結作出了精準部署。”工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實表示，從頂層來看，“疏通貨幣政策傳導機制”，旨在從源頭上消除部分貨幣政策工具對中小金融機構、中小企業的價格歧視；從基層來看，“對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成了有效激勵”，力求在業務終端削弱信用投放的順周期性，打通“寬信用”的最后一公里；從渠道來看，“拓寬優質中小企業直接融資渠道”，則有利于跨越新經濟與間接融資體系的結構錯配，有助加速新舊動能轉換。

會議強調，要深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。要多渠道補充中小銀行資本金，提高對中小企業信貸投放能力。要繼續完善政府性融資擔保體系，加快涉企信用信息平臺建設，拓寬優質中小企業直接融資渠道，切實緩解中小企業融資面臨的實際問題。

程實認為，綜合來看，這些部署有望精準發力，通過疏通中小企業融資瓶頸，激活中國經濟的微觀活力。

如何讓金融機構“愿貸、敢貸、能貸”是業內關注的焦點，也是緩解中小企業融資難融資貴問題的關鍵。

溫彬認為，在“敢貸”方面，會議提出完善考核評價機制。就目前而言，亟需加快建立實施健全盡職免責考核和容錯糾錯機制，解除銀行的后顧之憂。同時，要建立差異化的不良考核體系，適當提高不良容忍度。會議提出，繼續完善政府性融資擔保體系，也有助于對中小企業增信，與銀行共擔風險。

在“愿貸”方面，會議提出實施差異化監管安排。也就是要通過差異化考核、優惠激勵等方式提升金融支持力度。

在“能貸”方面，會議提出要多渠道補充中小銀行資本金，提高對中小企業信貸投放能力。近年來，創新銀行資本補充工具，永續債發行落地，并且創設央行票據互換為永續債提供流動性支持；同時，資本補充審批加速提效，不少銀行的資本補充規模創歷史新高，增強了金融供給能力；此外，通過普遍降準，保持流動性合理充裕，通過定向降準、定向中期借貸便利（TMLF）等提升服務的精準度。

“整體上看，差異化政策有望為服務中小企業的金融機構營造一個‘愿貸、敢貸、能貸’的良好政策環境。”溫彬表示，這將有助于從根本上緩解中小企業融資難融資貴問題，在穩增長和高質量發展過程中，充分激發中小企業活力。

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