24日兩市整體震蕩，主要指數漲跌不一。在此背景下，以鋼鐵為代表的周期板塊則有所表現。

分析人士表示，由于鋼鐵股供需格局穩健、低估值、高分紅這三大屬性，在當下市場中將繼續獲得青睞。針對后市，隨著產能的充分釋放，行業盈利雖將由此前的超高狀態向正常水平回歸，但由于盈利周期拉長，板塊估值仍將有望獲得提升，資產端也將形成共振機會，對于龍頭鋼企來說，后市不乏交易機會。

表現強勢

24日以鋼鐵、煤炭為代表的周期板塊表現較為強勢。Wind數據顯示，中信鋼鐵板塊漲幅為1.52％，位列中信29個一級板塊漲幅榜首。可見在當下行情中部分投資者仍把目光聚焦在鋼鐵板塊。

早盤，鋼鐵股直線拉升，午后，板塊指數延續強勢。截至收盤，板塊中，方大特鋼、三鋼閩光、武進不銹等個股漲幅居前。

從近期鋼價表現來看，國盛證券表示，上周Myspic綜合鋼價指數為143.47點，周環比下跌0.72％。現貨市場表現依舊平淡，但終端成交量環比則有一定幅度的萎縮。上周前期現貨價格呈現弱勢下跌態勢，但上周后期隨著期貨價格上揚，現貨價格在期貨價格支撐下，部分品種價格開始企穩回升。

根據近期鋼價期現貨價格走勢，該機構認為，一方面，在缺少外部因素刺激下，鋼價缺乏繼續上漲的動力；另一方面，在原料價格強勢影響下鋼價具有一定支撐，但噸鋼盈利持續下調，待接近電爐鋼成本線時產量大概率會逐漸開始走穩，預計在確切的轉變時點到來之前，鋼價可能會繼續震蕩調整。

天風證券則表示，今年1-5月，我國生鐵產量為33534.7萬噸，同比增長9.74％，但由于疊加巴西淡水河谷尾礦庫潰壩造成的供給影響，鐵礦石價格今年以來上漲縮小了行業盈利，螺紋鋼噸鋼毛利約下降53.65％。生鐵產量是后市上游礦石價格和鋼材價格的重要平衡籌碼，因而未來一旦生鐵產量有所下降，鋼材價格和盈利或將有望反轉。

估值底部回升

業內人士表示，鋼鐵股供需格局穩健、低估值、高分紅三大紅利助推估值底部回歸。隨著利好預期的不斷釋放，后市資產端有望形成較為明顯的共振機會。

從板塊整體來看，中金公司強調，當前供給仍在高位，盈利承壓，“長強板弱”態勢延續。但下半年不確定因素或有所增加，一方面，從需求來看，隨著穩增長信號的強化，2019年下半年建筑鋼材需求仍有望維持穩健，但制造業用鋼需求面臨的不確定性有所增加，“長強板弱”格局或將延續；另一方面，從供給來看，在環保邊際寬松，“一廠一策”的背景下，全國粗鋼產量增速約6％。有鑒于上述格局，預期2019年下半年鋼價將環比走弱，但成本端鐵礦石價格仍將維持強勢，而鋼廠則難以向下游完全傳導成本壓力。在此背景下，該機構預計下半年噸鋼毛利環比下行，建議關注資產負債表具備安全邊際的優質標的。

就配置角度而言，國信證券指出，當前鋼鐵行業持續的高產量抑制了降庫速度。高產量制約下，鋼價承壓。同時原料價格上漲推升鋼廠成本，鋼廠盈利受到擠壓。建議關注盈利穩健的龍頭上市公司。

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