多年來，我國鋼鐵工業在快速發展的同時，企業還面臨著價格波動的煩惱。原材料方面，鐵礦石長期依靠國外進口，其價格波動尤為劇烈且呈現“快漲慢跌”走勢。2011年至2013年，焦炭、焦煤和鐵礦石期貨先后上市，為企業鎖定原料成本提供了較為完善的工具體系。河鋼、旭陽集團等產業鏈企業從最初探索應用期貨到現在熟練應用期貨套保和定價，實現了從改善風險管理能力到提升企業綜合競爭力的飛躍。

我國最大的民營焦化企業——旭陽集團副總裁王鳳山介紹，2011年以后，黑色產業鏈產品價格呈現持續下跌走勢，焦化行業和上下游均處于艱難的去產能階段，面臨融資難、環保壓力加大等問題。“以2011年焦化企業的冬儲行情為例，當年黑色系品種價格持續下行，按慣例進行冬儲的焦化企業面臨巨大的壓力，冬儲煤第二年開春便成了"燙手山芋"，依靠傳統經營模式很難維系。”他指出。

在此背景下，旭陽首次運用期貨助企業渡過難關。通過對原料庫存進行賣出套保，在規避價格下跌風險的同時也保證了次年正常開工生產。從這次“臨危受命”后，旭陽集團開始將期貨與經營生產緊密聯系。

在服務企業避險的同時，期貨還擔當起價格信號，促進行業貿易定價模式的優化完善，以期貨價格加升貼水的基差貿易模式在行業內逐步推廣。

河鋼國際期貨部負責人向記者介紹，相較于傳統貿易模式，基差貿易中采用的期貨價格更為公平、公正、公開和透明。利用期貨價格作為基準，同時結合對商品在產地和質量方面的考慮調整升貼水，利用市場定價機制實現更便利、靈活的現貨采購，降低采購成本。“河鋼每年需保供鐵礦石5000多萬噸，推廣基差貿易對保供十分必要。”他說。

他還提到，今年河鋼國際和嘉吉公司簽訂了200萬噸鐵礦石基差貿易的總體框架協議，并在7至12月先開展60萬噸貿易，這是國內目前最大的鐵礦石基差貿易。

近年來，大商所根據現貨貿易變化調整鐵礦石、焦煤交割質量標準，推出鐵礦石倉單服務商、期貨做市商制度。合約制度的持續完善，促進產業客戶積極參與期貨市場。

2018年前10個月，焦煤、焦炭和鐵礦石法人客戶日均持倉量占比分別為38％、32％和40％，法人持倉比例穩中有升。今年，鐵礦石期貨還引入境外交易者，成為國內首個對外開放的已上市品種。隨著境外產業客戶和投資者不斷參與，鐵礦石期貨的全球影響力逐步提升，為在全球范圍內推廣以鐵礦石期貨為主導的基差貿易和避險方式創造了條件。

嘉吉公司全球鐵礦石業務負責人保羅·拉斯頓表示，很多國際礦山、貿易企業十分歡迎中國鐵礦石期貨國際化，也將逐步參與開放后的期貨市場。中國鐵礦石期貨將提供國際貿易新定價模式，形成具有全球代表性的期貨價格，指導全球貿易定價和服務鋼鐵產業鏈。

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