今年以來，我國在AI（人工智能）等領域的突破吸引了全球的視線，促使市場開始重新評估中國科技創新的潛力以及中國資產的估值。

從近期上市公司披露的2024年年報和2025年一季報來看，AI應用加速落地，推動算力產業爆發式增長，消費電子行業需求復蘇，對產業鏈上市公司已產生積極影響。與此同時，內外資金加速流入相關領域上市公司。

南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，科技趨勢已經從概念博弈轉向產業落地，技術突破正在轉化為真實的生產力，國產AI大模型的低成本優勢正在推動全球算力供應鏈重構，中國企業有望搶占AI普惠化的紅利。從芯片、算法到應用場景，中國已形成AI產業鏈，這將催生萬億元級市場空間。科技趨勢是中國資產重估的底層代碼，只要中國持續在硬科技領域突破“無人區”，資本市場的估值重估就不是一時風潮，而是中國制造崛起的必然結果。

電子等行業預喜較多

據同花順iFinD數據統計，截至4月14日，A股有1476家公司發布2024年年報。其中，886家公司營業收入同比增長，占比六成；831家公司歸母凈利潤同比增長，占比超過五成。除金融和石油石化行業外，交通運輸、通信、汽車、電子等行業凈利潤同比增長企業的數量占比較高，分別為73.21%、68.97%、67.42%、64.75%。

截至4月14日，有188家上市公司披露2025年一季報業績預告，其中176家預喜（含略增、扭虧、續盈、預增），占比超過九成；電子、基礎化工、汽車、電力設備等行業預喜數量較多，分別有25家、25家、17家、15家。

在上述業績增長占比較高以及預喜數量較多的行業中，多家公司提及業績增長是受益于AI產業發展。太辰光2024年實現營業收入13.78億元，同比增長55.73%；歸母凈利潤2.61億元，同比增長68.46%。公司表示，報告期內，隨著AI技術的不斷進步，全球算力需求日益攀升，數據中心建設步伐加快，拉動了光器件產品需求的持續且穩定增長。

AI還帶動了消費電子行業需求復蘇。電子行業上市公司歌爾股份2024年歸母凈利潤為26.65億元，同比增長144.93%。公司稱業績變動的主要原因是：消費電子行業終端需求在AI等新技術的推動下有所復蘇，公司精密零組件業務、智能聲學整機業務以及智能硬件業務板塊中的VR/MR（虛擬現實/混合現實）、智能穿戴等細分產品線業務進展較為順利，綜合毛利率提升。同時，公司加強精益運營、推動盈利能力修復的各項工作取得了一定成果，整體盈利水平同比顯著提升。

AI與機器人技術通過場景創新、研發迭代及產業鏈協同，顯著提升上市公司盈利能力與市場競爭力。從一季報業績預告來看，半導體公司全志科技預計2025年第一季度實現凈利潤8500萬元至1億元，同比增長73.16%至103.72%。其中，公司在智能汽車電子、掃地機器人、智能投影等領域持續拓展，實現營業收入同比增長約50%。

化工企業圣泉集團預計2025年第一季度實現歸母凈利潤2億元至2.15億元，同比增加45.58%至56.49%。公司表示，AI算力、高頻通信及半導體封裝等快速發展推動高端材料需求激增等。

田利輝表示，DeepSeek的性能與成本優勢證明，中國在AI底層技術上已具備與國際頂尖玩家同臺競技的能力。更關鍵的是，這種突破正在走向產業，像“AI+”制造、“AI+”醫療場景正加速落地。在政策支撐下，新質生產力是戰略核心，資本市場具有樞紐地位，“政策、資本、技術”的正循環正在形成。

中信建投證券研究所所長武超則表示，近幾年，我國科技產業成績斐然。中國科技公司在AI領域展現出強大實力，開發出具有全球競爭力的人工智能大模型。在全球產業鏈重構中，中國的創新投入產生了顯著溢出效應。從資本市場的角度來看，這些優勢和成果意味著巨大的投資機遇。

資金持續流入科技板塊

AI應用加速落地的同時，資金持續流入科技板塊。據Wind數據統計，今年一季度，北向資金凈買入規模較高的是汽車、電子、機械設備、電力設備行業公司，凈買入規模分別為188.04億元、146.93億元、62.27億元、49.84億元。

投資者也通過ETF借道投資科技股。據統計，截至4月13日，今年有15只科創綜指ETF陸續發行上市，募集規模合計近230億元，是今年以來首發規模最大的ETF產品。近期，科創綜指ETF聯接基金正陸續發行、成立、建倉，合計募集規模已超170億元。

田利輝表示，雖然市場短期有波動，但是流入科技板塊的資金規模顯著，顯示出長期資金對科技主線的堅定信心。同時半導體、AI、算力等領域的國產替代企業估值溢價明顯，反映出市場對自主可控技術路徑的認可。

“從結構層面來看，市場正在重估中國在AI方面的創新潛力，中國科技龍頭的估值需要匹配AI的發展趨勢。”中金公司研究部國內策略首席分析師李求索在接受《證券日報》記者采訪時表示，總體來看，全球經濟發展預期正在發生變化，估值體系也必然面臨重塑。中國資產具備韌性，“中國資產重估”仍處進行時。

“下階段，科技趨勢將是AI+傳統產業深度融合，AI在制造業中的滲透將催生智能工廠，提升中國高端制造全球競爭力。”田利輝表示，中國在量子通信、基因編輯等領域已有布局，這些技術一旦突破應用瓶頸，將開啟新一輪的估值躍升。

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