近日，證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會，與集成電路、新能源汽車、智能制造、新材料、商業(yè)航天、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)等不同領(lǐng)域的民營科技企業(yè)代表深入交流，充分聽取意見建議。

資本市場是促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的重要平臺，目前A股近三分之二的上市公司是民營企業(yè)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所約八成公司是民企。今年以來，證監(jiān)會已召開或參與多場座談會，聚焦難點(diǎn)、堵點(diǎn)、痛點(diǎn)，暢通民企訴求渠道，支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。

具體到本次座談會，關(guān)注點(diǎn)精準(zhǔn)定位在“深化資本市場投融資綜合改革”和“民營科技企業(yè)”上。吳清在座談會上強(qiáng)調(diào)，大力支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，既是資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，也是加快培育高質(zhì)量上市公司和促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點(diǎn)。

2025年《政府工作報(bào)告》提出，深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)。

支持民營科技企業(yè)已成為深化資本市場改革的重要抓手。近年來，證監(jiān)會圍繞科技創(chuàng)新推出了一系列改革舉措，比如出臺“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實(shí)施意見等。

相關(guān)政策迅速落地，助力民營科技企業(yè)發(fā)展壯大。3月11日，中國證監(jiān)會黨委召開擴(kuò)大會議，會議提出，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市，穩(wěn)妥恢復(fù)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)適用，盡快推出具有示范意義的典型案例，更好促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。17天后，北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理，這也意味著2024年“科創(chuàng)板八條”政策落地后未盈利企業(yè)上市通道正式重啟。

資本市場投融資綜合改革的主線是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，核心是營造支持創(chuàng)新市場生態(tài)。在筆者看來，科技企業(yè)與資本市場是共生共榮的關(guān)系：一方面，資本市場通過多層次融資渠道為科技企業(yè)提供全生命周期資金支持，更高效地支持科技創(chuàng)新，加速技術(shù)轉(zhuǎn)化；另一方面，資本市場也需要科技元素的注入，科技創(chuàng)新企業(yè)越多越強(qiáng)，資本市場的活力、吸引力以及為投資者創(chuàng)造價(jià)值的能力也就越強(qiáng)。

筆者認(rèn)為，站在全面啟動實(shí)施新一輪資本市場改革的起點(diǎn)，資本市場要在支持科技創(chuàng)新上持續(xù)加力。一是持續(xù)創(chuàng)造更具靈活性和包容性的融資環(huán)境，創(chuàng)新并購重組機(jī)制，吸引更多硬科技企業(yè)登陸資本市場。二是加大力度培育耐心資本，持續(xù)引導(dǎo)長期資金入市，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。三是健全多層次資本市場體系，豐富多元化金融產(chǎn)品服務(wù)供給，如債券、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等，為不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的民營科技企業(yè)提供多樣化的融資渠道。同時(shí)，也要注重風(fēng)險(xiǎn)防范，持續(xù)健全投資者保護(hù)機(jī)制，對未盈利科技企業(yè)“沙盒監(jiān)管”，增強(qiáng)市場信心、維護(hù)市場秩序。

海闊憑魚躍，天高任鳥飛。我們有理由相信，資本市場將以深化投融資綜合改革為牽引，進(jìn)一步釋放科技創(chuàng)新的乘數(shù)效應(yīng)，為民營科技企業(yè)發(fā)展?fàn)I造更加健康良好的市場環(huán)境和創(chuàng)新生態(tài)，讓民營科技企業(yè)心無旁騖地探索創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)能級躍遷。

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