G20財長和央行行長會議將于26日至27日在上海舉行，與會者將商討如何推動全球經(jīng)濟(jì)增長、控制風(fēng)險。

　　全球經(jīng)濟(jì)增長有持續(xù)放緩跡象

　　當(dāng)日，IMF發(fā)布了一份為G20財長和央行行長會議提供的監(jiān)測報告。這份題為《全球前景和政策挑戰(zhàn)》的報告說，在全球金融市場動蕩加劇、資產(chǎn)價格下挫的背景下，全球經(jīng)濟(jì)增長有可能進(jìn)一步放緩。考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟以及金融市場動蕩加劇，全球經(jīng)濟(jì)更容易受到負(fù)面沖擊。

　　IMF今年1月預(yù)計今明兩年全球經(jīng)濟(jì)有望分別增長3.4％和3.6％，低于去年10月的預(yù)測值。IMF在24日的報告中表示，有可能在今年4月公布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告中再次調(diào)低全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。

　　報告指出，金融市場動蕩已導(dǎo)致發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融條件收緊，如果動蕩持續(xù)，將進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)增長；受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融條件收緊影響，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的壓力上升，如資本外流、貨幣貶值和金融環(huán)境進(jìn)一步收緊；油價下跌不僅威脅石油出口國經(jīng)濟(jì)，還進(jìn)一步壓低了通脹預(yù)期，同時低油價對石油進(jìn)口國經(jīng)濟(jì)的刺激不如預(yù)期，這也有可能對全球經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。

　　2月18日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）將2016年世界經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期下調(diào)至3.0％，比此前預(yù)期下調(diào)了0.3個百分點，全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險加劇。

　　IMF指出，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程對全球貿(mào)易和大宗商品帶來了溢出效應(yīng)，但中國經(jīng)濟(jì)增長模式的再平衡將有利于全球經(jīng)濟(jì)并減少尾部風(fēng)險。IMF呼吁國際社會支持中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　應(yīng)采取更積極財政政策

　　IMF呼吁二十國集團(tuán)國家繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，采取可能的政策工具組合來刺激需求和供給。在低通脹的背景下，大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍需要繼續(xù)采取寬松貨幣政策，但同時應(yīng)該降低對貨幣政策的過度依賴，采取更加積極的財政政策。

　　IMF稱，G20經(jīng)濟(jì)體需要使用所有可用工具，但它特別強(qiáng)調(diào)在可能的情況下需要更大的財政刺激。“在需求方面，寬松貨幣政策在通脹仍遠(yuǎn)低于央行目標(biāo)的情況下依然不可或缺。然而，需要采取全面戰(zhàn)略，以減輕對貨幣政策的過度依賴。尤其是，在合適和存在財政空間的情況下，短期財政政策應(yīng)當(dāng)更具支持力度，”IMF表示。IMF未提供更多細(xì)節(jié)，但強(qiáng)調(diào)像德國這樣的經(jīng)濟(jì)體或許能擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　IMF還婉轉(zhuǎn)批評G20未能拿出足夠措施兌現(xiàn)2013年作出的一個承諾，即到2018年額外提振全球經(jīng)濟(jì)增長2%。各國迄今落實的措施到2018年很可能只能帶來0.8%的額外增長。IMF稱，鑒于全球經(jīng)濟(jì)處于疲軟狀態(tài)，G20還需要討論擴(kuò)大這一目標(biāo)。

　　“現(xiàn)在就需要強(qiáng)有力的行動，在各國全面落實G20增長戰(zhàn)略。”IMF稱。這么做“會在一個關(guān)鍵時刻為全球經(jīng)濟(jì)提供重大提振。”

　　為降低經(jīng)濟(jì)和金融市場脆弱性，IMF呼吁各國加強(qiáng)監(jiān)管和宏觀審慎框架，解決企業(yè)和銀行業(yè)面臨的風(fēng)險和脆弱性。IMF指出，有彈性的匯率制度可以幫助應(yīng)對外部沖擊，必要時暫時的匯率市場干預(yù)可以防止市場無序波動。

　　IMF還呼吁加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)絡(luò)，以應(yīng)對大宗商品出口國以及脆弱性增強(qiáng)的新興經(jīng)濟(jì)體面臨的潛在風(fēng)險。

　　多國加入貨幣寬松陣營

　　經(jīng)濟(jì)增長面臨風(fēng)險加劇的情況下，越來越多的國家選擇了持續(xù)寬松的貨幣政策。

　　英國央行行長卡尼本周在英國國會作證時表示，為消除外界對英國央行在提振經(jīng)濟(jì)方面彈藥不足的疑慮，若有必要，可能會降息和擴(kuò)大購債計劃，即量化寬松政策（QE）。但他排除采取負(fù)利率的可能性。

　目前英國利率處于紀(jì)錄低點的0.5%。卡尼堅持認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)成長，未來三年英國加息的可能性更高。

　　迄今為止，全球經(jīng)濟(jì)減緩對英國經(jīng)濟(jì)成長的影響不大。英國經(jīng)濟(jì)增長自2013年以來優(yōu)于許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。英國加入貨幣寬松陣營凸顯經(jīng)濟(jì)增長面臨風(fēng)險。

　　今年1月以來，多國央行加碼寬松。歐洲央行率先登場，歐洲央行行長德拉吉表示，全球不確定性、地緣政治風(fēng)險對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成威脅，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險再度上升，歐央行政策立場需要在3月重新審視。1月29日，日本央行宣布負(fù)利率，并表示如有需要將毫不猶豫地擴(kuò)大寬松。美聯(lián)儲多位官員近日也呼吁降低加息頻率。

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