半年剛過，銀行的存款就大幅“跳水”。日前據媒體報道，工農中建四大銀行7月存款流失1.5萬億元，新增貸款投放量約為2100億元，與6月相比減少約600億元。

　　業界分析表示，存款下降較大的一個很重要的原因，是半年末時點效應后存款回流。在存款大幅“跳水”的同時，新增貸款較上月表現略有小幅下降。多家研究機構預測，7月新增貸款約為7500億元左右。

　　不過，下半年銀行存款壓力依然不減，在存款實際增長不斷放緩，負債成本有所上升的情況下，下半年貸款利率水平可能將略有下降，難有大幅降低。

　　一般性存款持續偏緊

　　由于基礎貨幣擴張、季末時點因素和理財到期量增加等因素，6月份四大行存款大增2.2萬億元，與7月份形成鮮明對比。

　　業界分析認為，存款下降較大的一個很重要的原因，是半年末時點效應過后大量存款回流。同時在儲蓄率下降趨勢下，銀行對存款的爭奪更加激烈，對資金面也更容易造成擾動。

　　央行在《2014年二季度貨幣政策執行報告》中特別指出，受表外理財集中到期、同業業務擴張等因素影響，季末存款“沖時點”現象較為突出。6月份最后三個工作日人民幣一般存款增加超過4萬億元，季初存款又出現較大幅度回落。

　　特別是，6月份單位活期存款超常大規模上升1.47萬億元。“單位活期存款是商業銀行短期攬存行為影響的主要會計科目，其中虛增部分在7月份形成明顯退減。”交行金研中心研究員徐博說。

　　業內專家表示，由于“沖時點”的存在，不少銀行存款大部分時間實際達不到年初或季末水平，實際的存款增長較統計數據反映的還要低。

　　“除了季末時點過后存款出表外，近期股市持續向好，成交量在放大，很多資金從存款流入保證金賬戶。這也是近期與以往相比新增的一個因素。”民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　徐博表示，下半年受金融“脫媒”加快、互聯網金融進一步發展、IPO開閘以及財政存款難以大幅下放等因素的影響，銀行存款仍面臨持續較大壓力。但影子銀行監管加強、銀行同業資產配置下降對貨幣市場資金的有一定正面影響。

　　“總體來說，在利率市場化、資本市場和外匯占款三種因素疊加下，一般性存款持續偏緊。”溫彬說。

　　新增信貸或小幅下降

　　在存款大幅“跳水”的同時，新增貸款較上月表現也料有小幅下降。多家研究機構預測，7月新增貸款約為7500億元左右，較央行公布的6月超萬億的規模有所回落。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委預計，5月和6月信貸投放明顯加快，但隨著M2同比大幅跳升、貨幣市場利率上行，7月將不會延續這種態勢，轉而回歸常態增長，假定全年信貸新增10萬億元，同時綜合往年信貸投放的季節性規律，預計信貸可能新增7500億元左右。

　　交行金研中心也預計，7月新增人民幣貸款約7800億元，環比少增約3000億元，同比多增約800億元，月末余額同比增速14.0%，與上月基本持平。

　　徐博表示，這是由于在需求端，實體經濟運行向好，服務業融資需求較為旺盛，社會潛在融資需求有上升動力。同時監管機構對“三農”、“小微”、棚戶區改造等重點領域的政策及金融扶持也有利于釋放相關部門的融資需求。

　　“從供給端看，穩健貨幣政策中性偏松，公開市場持續凈投放格局，再貸款等政策工具的靈活運用形成金融系統資金較為充裕的態勢；定向下調準備金率、銀監會調整存貸比考核口徑等多方面因素也有利于商業銀行增強信貸投放意愿。”徐博說。

　　不過值得注意的是，有媒體報道稱，在銀行存款規模下降、風險偏好下降的情況下，7月份部分商業銀行并未用足信貸規模。

　　業內分析認為，其中一個重要原因就是7月份存款下降較多，對部分存貸比較高的銀行構成信貸投放制約。同時，南方某銀行人士告訴記者，不良貸款形勢嚴峻，不少銀行惜貸情況有所反彈。

　　貸款利率難有大幅下降

　　以存定貸原則下，存款壓力不減，成本不降，貸款利率也難以下降。

　　從央行二季度貨幣政策執行報告來看，在宏觀經濟增長勢頭相對良好、金融風險處于大致可控狀態下，下半年工作的重心在于降低社會融資成本。決策層和監管層也明確提出主要措施之一，就是抑制金融機構籌資成本不合理上升，遏制變相高息攬儲。

　　交行首席經濟學家連平表示，進入二季度后，銀行間市場資金較為充裕，但資金市場利率的回落并未有效通過信貸傳導到實體經濟。市場化的貸款基礎利率(LPR)在推出后持續上升，在6月16日達到5.77%的半年中最高水平，較年初上升4個基點。

　　連平認為其中一個重要原因就在于，利率市場化程度不斷提高，存款分流現象較為明顯，銀行存款實際增長不斷放緩，且負債成本有所上升。“貨幣市場資金充裕并沒有改變行業存貸比考核壓力較大的局面，存款成本、貸款利率也難以下降。”連平表示。

　　“利率市場化的根本目的是降低融資成本，但在利率市場化初期，會出現由于存款競爭加大而導致銀行資金成本上升，進而推高貸款利率的情況。”溫彬認為。

　　近一段時間，監管層連續兩次降低存款準備金率來支持“三農”、“小微”、棚戶區改造，又對存貸比考核作出縮小分子、擴大分母的調整，對銀行存款壓力有所緩釋。業內分析人士表示，未來利率市場化將加快推進，相應的制度建設也會加快。

　　有業內專家認為，下半年由于貨幣市場基金和理財產品收益率隨短期利率同步下行，且金融系統內資金流動性提高，下半年銀行吸收存款壓力將略有減輕。

　　“預計下半年貸款利率水平可能略有下降。不過，由于存款增長趨勢性放緩、負債成本難以明顯下降，貸款利率大幅下降的可能性很小。”連平表示。

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