昨日，國家外匯管理局（下稱“外管局”）發布2014年國際收支報告稱，去年國際收支在震蕩中趨向基本平衡，并預計今年經常項目將保持一定順差，跨境資本流動的波動可能加大。

數據顯示，2014年我國國際收支總順差2579億美元，較2013年下降48%。其中，經常項目順差2197億美元，增長48%；資本和金融項目順差382億美元，下降89%。

同時，跨境資本流動的波動性明顯增強。在第一季度資本和金融項目順差940億美元后，第二到第四季度分別轉為逆差162億、90億和305億美元，累計逆差557億美元。

“去年以來，美國退出量化寬松（QE）政策及人民幣貶值預期可能會影響一些短期的熱錢外流，也會有一些企業、機構以及個人居民，主動進行了資產負債表的調整，這是資本和金融項目逆差的主要原因。”民生銀行首席研究員溫彬對《第一財經日報》記者表示。

具體來看，直接投資持續較大規模凈流入；證券投資、其他投資等非直接投資形式的跨境資本由凈流入轉為凈流出，主要體現了境內主體持匯意愿增強和對外償債加快。

數據顯示，外國來華直接投資(FDI)凈流入總體平穩，凈流入2891億美元，同比下降1%。而我國對外直接投資(ODI)繼續快速增長。流出、回流和凈流出同比分別增長24%、53%和10%。

外管局發布的2014年中國國際收支報告中指出，ODI數據反映出中國境內企業“走出去”步伐總體上仍在加快，且國內“走出去”行業和主要投資目的地較為集中。國內企業大型海外并購進展明顯。

“在過去，我們比較重視流入，但現在中國經濟體量如此之大，資本項目雙向開放是必然的趨勢。”溫彬對記者說，今年我國正在加快實現人民幣資本項目的雙向開放，就要有更多的管道推動資本的對外流出，其中一個重要的渠道就是對外直接投資。2015年，隨著“一帶一路”的推出，基礎設施建設對資金的需求量巨大，企業“走出去”未來是不可逆轉的大趨勢，是對外資本輸出的重要渠道。

對于今年我國跨境資本流動的趨勢，報告預計稱，我國國際收支仍將呈現“經常項目順差、資本和金融項目雙向波動”的新常態。

“過去貿易和資本項目雙順差，導致了我國外匯儲備比較大，后期外匯占款、流動性對沖等一系列問題，今后，經常項目保持順差，金融和資本項目雙向波動，會是一個趨勢性的變化，這將有利于國際收支平衡。”溫彬對本報記者表示。

該報告指出，從外部環境看，美國經濟復蘇勢頭良好，不排除2015年下半年美聯儲可能啟動加息，帶動美元進一步走強，帶動國際資本流向美國或投向美元等避險貨幣，新興經濟體面臨資本流出壓力。而從國內環境看，在國內經濟從“三期疊加”向新常態過渡的過程中，市場主體對經濟下行、金融和房地產領域風險積聚等因素十分敏感，“資產外幣化、對外債務去杠桿化”等資產負債結構調整可能持續。上述因素相互疊加，將在短期內加大資本和金融項目雙向波動。

而對于經常項目，該報告則預計今年將繼續保持一定順差。一方面是世界經濟及美國經濟的復蘇，有利于我國的出口；另一方面，國內居民境外旅游消費和外商投資企業利潤匯出持續高企，我國服務貿易和投資收益逆差將繼續保持較高水平。

返回列表