近日，盧布匯率開始反彈，一改數月以來的頹勢。

這顯然給俄羅斯政府點燃了希望：黑暗隧道的盡頭，似乎已看到一絲光亮。

盧布大幅反彈

由于盧布匯率2014年下跌超過40％，今年年初仍然繼續保持頹勢，此前很少有分析師敢對盧布下注。

不過，目前東烏克蘭戰事緩和，國際油價漸漸穩定，加上納稅季節的到來，俄羅斯政府漸感寬心。克里姆林宮同時也在促進資金回流，從而刺激經濟復蘇。

事實上，去年12月美元兌盧布匯率一度接近1比80，歐元兌盧布匯率一度接近1比100，目前這兩大匯率已經慢慢回升。美元兌盧布匯率回到1比57，歐元兌盧布匯率回到1比62。

“經濟形勢仍然很復雜，但是我們已經看到了經濟企穩的重要跡象。”俄羅斯經濟發展部部長阿列克謝·烏留卡耶夫本周在一份聲明中表示。

隨著經濟開始好轉，烏留卡耶夫預計，今年GDP的跌幅將會低于此前官方預測的3％——仍然不好，不過沒有之前害怕的那么糟糕。高達17％的通脹率也出現了穩定的跡象。俄羅斯財政部已經宣稱，經濟衰退將會在今年三季度結束。

俄羅斯外經銀行分析師帖木兒·凱若林表示，盧布的“穩定動力”得到了內部和外部因素的穩定支持。事實上，俄羅斯企業繳納稅收的時期剛剛過去，這意味著對盧布的需求達到一個峰值。凱若林認為，經濟近期的企穩可能也受到了普京總統宣布大赦的提振——目前議會正在考慮，鼓勵目前存放在海外的巨額資金回流俄羅斯。

油價仍是關鍵

凱投宏觀（CapitalEconomics）的內爾·謝爾林表示，最重要的穩定因素是“國際油價的穩定和反彈”，并補充說此前盧布的暴跌很大程度上是市場的一種過度反應。

“在（去年）圣誕節前的拋售中，盧布很可能是被過度低估了。某種形式的關聯總是有可能的，而現在金融系統的約束已經開始有所放松。”謝爾林說。

不過，盡管近期盧布匯率有所回升，謝爾琳仍警告稱，除非國際油價繼續上漲，否則“很難相信盧布匯率會有一個穩定的增長”。“經濟正在滑向衰退，銀行系統仍然很脆弱，而且金融制裁也依然存在。”他說。

隨著俄羅斯經濟在去年年末遭遇最困難的時光，一些分析師認為，如今可能會給政府帶來喘息之機，從而避免最壞的結果。通脹率的穩定也意味著，中央銀行擁有了降低其核心利率的能力——去年12月該利率一度被急劇拉升。

“確實存在衰退，但是并不像我們想象的那么嚴重。”阿爾法銀行的娜塔莉亞·奧爾洛娃表示，“關于信心的危機沒有進一步加深，那么這就是一個好消息。”

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