周三，美聯儲12月會議紀要顯示，4月前不大會加息；許多與會者認為，海外經濟形勢惡化或導致美國經濟增速放緩。FOMC認為“耐心”指引可以提供更大的政策靈活性，相信原油價格下跌可能利好美國經濟和就業。

被稱為“美聯儲通訊社”的《華爾街日報》記者JonHilsenrath撰文稱，12月的會議紀要表明，美聯儲終于下定決心釋放2015年可能加息的信號。國外的經濟動蕩對美國經濟構成風險；這些擔憂在一定程度上是因為他們希望國外的政策制定者能夠利用新的經濟增長措施加以回應。

美聯儲12月FOMC會議紀要重點摘要：

美聯儲官員們認為，4月之前不大可能加息。

許多與會者認為，海外經濟形勢惡化或導致美國經濟增速放緩。

油價和美元走勢會暫時壓低通脹。

能源價格下跌，整體看利好美國經濟和勞動力市場。

美國經濟溫和擴張，新增就業人數增長穩健。

絕大多數與會者認為，沒有顯著跡象表明美國薪資普遍增長。

全球范圍看，經濟下行風險與上行風險接近平衡。

FOMC強調首次加息時點取決于經濟數據。

FOMC認為“耐心”指引可以提供更大的政策靈活性。

關于“耐心”措辭的解釋：

絕大多數與會者認為，將FOMC聲明中的前瞻指引部分改為“委員會認為應對貨幣政策恢復正?；心托?rdquo;是有益處的，這種措辭下，政策行動可以比以往更具靈活性，委員會能依據新的信息來調整貨幣政策。之前的措辭將貨幣政策恢復正?；臅r點與資產購買結束掛鉤。根據委員會對經濟前景的評估，新的措辭與此前措辭是一致的。絕大多數與會者認為，“耐心”之說表示，委員會在未來幾次會議上不太可能加息。

不過，一些與會者認為，“耐心”措辭限制了美聯儲的行動，讓市場預期首次加息時點在2015年中期附近。“耐心”措辭沒有考慮到經濟狀況的大幅變化，屆時美聯儲或需提早或推遲加息。

關于金融市場：

美聯儲官員們討論了金融市場發展狀況，與會者觀察到，在美聯儲會議期間，資產價格與投資者對海外經濟增長的擔憂相關，也與投資者對歐洲和日本央行的貨幣政策預期相關。

幾位與會者指出，基于市場的美國短期利率預期，與基于調查的短期利率預期或是美聯儲官員們對聯邦基金利率的預測中位值都出現了“偏差”。一位與會者指出，基于市場的期限溢價非常低，可能解釋了部分“偏差”。另一種可能是，基于市場的通脹預期更多地考慮了美國經濟下行的可能，這種情況下聯邦基金利率維持在低位相當長時間。

關于通脹：

能源價格下跌、美元強勢，可能會令通脹低于目標水平一段事件。有與會者指出，委員會可能在核心通脹水平與當前近似的情況下仍開始加息，不過在那種情況下，與會者需要對通脹在未來回升到2%有足夠信心。

一些與會者擔心，當前能源價格暴跌，可能導致更長期通脹預期走低，另一些與會者指出，基于市場的通脹預期表明這種預期下滑可能已經開始了。

關于海外經濟：

與會者討論了威脅經濟前景的一系列因素。許多與會者認為，海外經濟形勢惡化可能會影響美國經濟活動和勞動力市場。特別地，油價繼續下跌、海外經濟持續疲軟，可能會負面影響全球金融市場。與會者也擔心他國政策措施反應不充分。不過，與會者們認為，全球范圍看，經濟下行風險與上行風險接近平衡。

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