因?yàn)蹩颂m問題導(dǎo)致的俄羅斯與西方之間的緊張局勢(shì)難言好轉(zhuǎn)。美歐新一輪的制裁直指俄羅斯的經(jīng)濟(jì)命脈，而俄羅斯的反制裁措施顯得有些威力不足，這進(jìn)一步增加了市場(chǎng)對(duì)于俄羅斯面臨全面衰退的擔(dān)憂。

      歐美經(jīng)濟(jì)制裁顯威

      8月26日，彭博社提供的數(shù)據(jù)顯示，由于西方國(guó)家在新一輪的制裁中限制了俄羅斯銀行業(yè)獲得外國(guó)融資的能力，導(dǎo)致在俄羅斯獲得美元融資的成本上升至16個(gè)月以來的最高水平。

      數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯盧布和美元之間的五年期跨幣種掉期合約息差在8月21日擴(kuò)大到－124個(gè)基點(diǎn)，是2013年8月以來的最高水平。負(fù)的息差意味著交易員們?cè)敢庵Ц兑鐑r(jià)來獲得美元現(xiàn)金流，從而使得盧布掉期的成本增加。

      此外，俄羅斯經(jīng)濟(jì)部日前表示，俄羅斯經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)同比小幅度的萎縮，7月份俄羅斯GDP萎縮了0.2％，6月份萎縮了0.1％。

      “這是一個(gè)令人擔(dān)憂的跡象，俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在失去動(dòng)力。”荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）首席俄經(jīng)濟(jì)學(xué)家德米崔？鮑勒沃伊（DmitryPolevoy）說道。

      7月29日，歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施了新一輪制裁。與前幾輪“不痛不癢”的制裁相比，此輪制裁“主打”俄羅斯的經(jīng)濟(jì)命脈。歐盟將重點(diǎn)打擊對(duì)于俄羅斯的經(jīng)濟(jì)民生有著重要影響的石油工業(yè)、國(guó)防、金融等領(lǐng)域，限制俄羅斯國(guó)有銀行和企業(yè)進(jìn)入歐盟資本市場(chǎng)。

      作為經(jīng)濟(jì)制裁的一部分，美國(guó)方面也禁止美國(guó)銀行業(yè)向俄羅斯大型銀行、能源和國(guó)防企業(yè)，三大對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的領(lǐng)域提供到期時(shí)間在90天以上的貸款，這意味著一批對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)有重要影響的公司需要尋找新的外國(guó)融資渠道。數(shù)據(jù)顯示，7月份沒有任何俄羅斯公司獲得以美元、瑞士法郎以及歐元形式的貸款。此前，俄羅斯最大的石油公司Rosneft由于資金短缺向政府提出了多達(dá)1.5萬(wàn)億盧布（約合420億美元）的國(guó)家援助。

      鮑勒沃伊表示：“外國(guó)銀行沒有向俄羅斯提供之前規(guī)模的美元，所以，如果你希望以美元借款，進(jìn)行美元付款或者是為外資交易進(jìn)行融資，你的選擇只有兩個(gè)？？不付款或者以更高的價(jià)格來獲得美元以完成付款，顯然后一個(gè)選擇獲得了勝利。”

      此外，俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)，俄7月份內(nèi)需基本零增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)中斷，居民消費(fèi)的增長(zhǎng)速度明顯下降。一連串并不樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓分析人士普遍認(rèn)為，隨著西方對(duì)俄羅斯的制裁影響逐漸顯現(xiàn)，2014年下半年俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加。

      俄羅斯反制裁威力不足

      面對(duì)歐美聯(lián)手發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)，俄羅斯毫無退縮之勢(shì)。但如何能讓反制裁的作用最大化，卻讓俄羅斯方面有些傷腦筋。

      自8月7日起，俄羅斯限制從美國(guó)、歐盟、加拿大、澳大利亞、挪威等對(duì)俄實(shí)施經(jīng)濟(jì)封鎖的國(guó)家進(jìn)口牛肉、豬肉、水果、禽類、奶制品等食品。

      俄羅斯總統(tǒng)普京用行動(dòng)向歐美的制裁發(fā)起反擊，他相信為了維護(hù)本國(guó)的安全和政治利益，俄羅斯人民可以不再吃荷蘭奶酪、波蘭蘋果、挪威鮭魚以及美國(guó)雞肉。

      但截至目前，俄羅斯反制裁的措施都是針對(duì)限制進(jìn)口，而不是出口。俄羅斯方面該如何保證這些經(jīng)濟(jì)的封鎖能夠行之有效，而不是搬起石頭砸自己的腳呢？

      8月15日，據(jù)外媒報(bào)道，莫斯科方面正考慮禁止從歐美進(jìn)口汽車。2013年，俄羅斯從歐美進(jìn)口的汽車總價(jià)值超過100億美元，約為該國(guó)汽車總進(jìn)口額的60％，歐美汽車在俄境內(nèi)的市場(chǎng)份額約為30％。但歐美向俄羅斯出口的汽車僅占這些國(guó)家產(chǎn)業(yè)的3％。可見，該禁令對(duì)于俄羅斯國(guó)內(nèi)的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于歐美國(guó)家。

      如何選擇反制裁的目標(biāo)，對(duì)于俄羅斯至關(guān)重要。俄羅斯反制裁的策略應(yīng)該選擇那些制裁國(guó)家對(duì)俄出口產(chǎn)品依賴大，而俄對(duì)其進(jìn)口依賴較低的貿(mào)易領(lǐng)域。

      俄羅斯最明顯的優(yōu)勢(shì)在于能源，但除此之外，俄羅斯對(duì)歐盟和美國(guó)實(shí)施反制裁時(shí)，并沒有明顯的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于加拿大、澳大利亞以及挪威，俄羅斯的反制裁措施尚有用武之地。

      俄羅斯的進(jìn)口食品禁令對(duì)加拿大的經(jīng)濟(jì)帶來了一定的負(fù)面影響。俄羅斯分別是加拿大肉類、魚類的第二大和第四大出口市場(chǎng)。2013年，這兩類產(chǎn)品對(duì)俄出口總值超過了3.5億美元。

      相較而言，俄對(duì)于澳大利亞和挪威的反制裁效力會(huì)更大一些，肉類和乳制品占澳大利亞對(duì)俄出口總量的50％以上，俄對(duì)于挪威的食品禁令更是限制了該國(guó)75％的出口，包括幾乎整個(gè)魚類產(chǎn)品的出口。

      但鑒于受到俄羅斯反制裁的國(guó)家都具有比較堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，俄僅通過進(jìn)口食品禁令對(duì)這些國(guó)家造成深遠(yuǎn)的影響，恐怕威力不足。

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