鐵礦石期貨止步四連漲，周二新加坡鐵礦石期貨一度下跌6.9%至每噸126.05美元，但在短短三周內仍上漲了約40%。市場這段時間以來跌宕起伏，30天期波動率指標重新邁向紀錄水平。

作為鋼鐵行業中十分重要的一種原材料。近期，國內鐵礦石的價格走勢引起市場廣泛關注。

據統計，國內鐵礦石期貨主力合約價格在9月22日下探到606元/噸后，僅僅9個交易日，期間反彈已達26.79%。截至10月11日收盤，報收797.5元/噸。

事實上，我國壓減粗鋼產能正在有條不紊地進行，進口鐵礦庫存不斷增加。數據顯示，截至10月9日當周，全國45個港口進口鐵礦庫存為13419.30萬噸，環比增加97.64萬噸。此外，國家統計局數據顯示，前8月全國粗鋼累計產量7.33億噸，同比增漲5.3%，較6月份之前相比增幅明顯下降。

在這樣的背景下，為什么鐵礦石價格還會有如此大的漲幅？接受《證券日報》記者采訪的多位業內人士認為，這是多重因素疊加的結果。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前鐵礦石價格上漲主要受供需兩方面的影響，在前一陣鐵礦價格急跌后略有反彈實屬正常。其中，需求端主要是在鐵礦石價格下行后各鋼鐵企業有補庫存的需要，而且鋼鐵價格上漲給鋼鐵企業帶來較好的現金流，使其有余地增加庫存保障供應；供給端主要是中小礦山開工周期延長，再加上國際運費有所回升，從而推高了鐵礦石價格有所反彈。

華安期貨黑色金屬分析師孫亞偉在接受《證券日報》記者采訪時表示，成本增加是鐵礦石價格上漲的另一誘因。目前波多地海干散貨運價指數漲至5650點，創下13年以來新高，導致鐵礦石運費持續大幅上漲，抬高鐵礦石到岸成本，對礦價形成支撐。

展望四季度，劉向東預計，鐵礦石價格維持高位震蕩并逐步下行的趨勢，原因在于隨著補庫存需要結束后，需求仍有下降空間，特別是國內需求在各地有序用電和能耗雙控、雙碳行動等約束下，中長期將持續下降勢頭，鋼鐵需求會進入下降通道，對鐵礦石的依賴明顯降低。

孫亞偉表示，當前鐵礦的核心邏輯仍然落腳于需求端的變化，而供給端較為平穩，目前澳洲和巴西以及非主流礦發運量有所好轉，港口庫存處于累庫階段。長期來看，隨著外礦運力的恢復，疊加國內鐵水需求逐漸下行，鐵礦石長期供需已趨于寬松格局，價格總體將趨于走弱。

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