14日的數據顯示，8月份美國消費者價格指數（CPI）環比增長0.3%，漲幅略有收窄。不過，不少分析指出，美國CPI漲幅雖然有所收窄，但是考慮到供應鏈瓶頸仍然存在，房價和汽油價格仍然高企，預計通脹水平仍將在高位維持一段時間，且將持續多久仍難確定。

8月CPI漲幅收窄

美國勞工部14日公布的數據顯示，8月份美國CPI環比增長0.3%，漲幅略有收窄；同比漲幅達到5.3%，仍處在歷史高位。

當天公布的數據顯示，剔除波動較大的食品和能源價格后，8月份核心CPI環比上漲0.1%，低于市場普遍預期的0.3%，漲幅為2月份以來最低值。核心CPI同比漲幅為4%，也較預期值更低。美國7月份核心CPI環比上漲0.3%。

具體來看，8月份能源價格環比上漲2%，同比漲幅達到25%，是推動當月CPI上漲的主因。其中，汽油價格環比增長2.8%，同比增長42.7%。食品價格環比增長0.4%。8月CPI回落的主要原因包括二手車等產品的價格出現下滑。二手車和卡車價格環比下降1.5%，結束了之前連續5個月的上漲趨勢，但同比仍增長31.9%。新車價格則上漲了1.2%。由于新冠變異病毒德爾塔毒株的傳播導致確診病例再度快速上升，出行需求受到影響，航空價格8月下滑9.1%。

數據顯示，在截至8月的一年中，美國CPI上漲5.3%，核心CPI上漲4%；在截至7月的一年中，美國CPI上漲5.4%，核心CPI上漲4.3%。

截至7月的一年中，美聯儲參照的主要通脹指標核心個人消費支出價格指數上漲3.6%，遠高于美聯儲設立的2%的目標。截至8月的該指數數據將于本月晚些時候公布。

價格上漲壓力難消

分析人士表示，在原材料短缺、物流瓶頸和招聘困難等因素影響下，企業面臨的成本壓力越來越大，持續推高消費品和服務價格。而脆弱的供應鏈中斷問題可能持續至2022年，通脹壓力或較預期更加持久。

美聯社報道稱，供應鏈問題仍存，芯片等關鍵供應仍然不足。消費者需求將很容易超過供應，導致價格繼續上漲。

路透社的報道稱，雖然二手車價格出現回落，但是美國酒店等住宿行業價格目前已經超過了疫情之前的水平，未來可能還將出現一定程度的上漲。供應鏈瓶頸問題依舊存在，勞動力市場持續趨緊，推高了薪資水平。房屋短缺正引發美國房價不斷創出紀錄高點。此外，由于疫苗接種不斷推進，不少企業正在令雇員重返辦公室工作，這幫助推升房租水平出現大幅上漲。這些因素都意味著通脹水平還可能繼續升高。

加拿大帝國商業銀行財富管理基金分析師大衛·多納貝迪安表示，如果現實情況和官方數據同步的話，那么高房價和房租的上漲將很快被反映在CPI數據中。

亞洲房產科技公司居外IQI于15日發布的季度報告顯示，在美國，在極低利率和大規模政府刺激計劃的推動下，盡管對住房建設的興趣持續濃厚，但有限的供應限制了銷售活動，房價已經達到歷史的最高點。

花旗集團的分析師維羅尼卡·克拉克表示，近期各行業廣泛存在的薪資上漲壓力可能令服務價格進一步上漲。克拉克認為，要想確認通脹壓力到底會持續多久，更加仔細評估通脹數據的細節信息顯得更加重要。

上周公布的數據顯示，美國生產者價格正在強勁上漲，美國8月生產者物價指數（PPI）已出現11年來最大的同比漲幅。

消費者的通脹預期依舊很高。紐約聯邦儲備銀行日前公布的一項調查結果顯示，消費者預計未來三年通脹率將達到4%，是2013年年中以來最高水平。

CPI漲幅收窄與美聯儲主席鮑威爾一直強調的通脹是暫時性的觀點保持了一致。不少經濟學家認為，最新的通脹數據令人更加確信美聯儲在下周的貨幣政策會議上將繼續按兵不動，但通脹方面的壓力依舊存在，最新數據尚不足以令美聯儲改變于今年稍晚時候開始縮減購債規模的計劃。外界預期美聯儲很可能將在11月或12月的貨幣政策會議上宣布縮減購債計劃的細節。

英國安本標準投資公司的分析師詹姆士·麥卡恩表示，盡管與年初相比價格上漲速度趨緩，通脹水平依舊令人困擾，如果未來六個月里通脹水平繼續降低，那么美聯儲面臨的繼續收緊貨幣政策的壓力才會減小。

經濟增長預期大幅下調

受德爾塔毒株蔓延影響，美國民眾對外出消費變得更加謹慎，消費信心大幅下滑，就業市場復蘇放緩。不少金融和研究機構近期紛紛大幅下調今年下半年美國經濟增長預期。

美聯儲8日發布的全國經濟形勢調查報告顯示，受德爾塔毒株蔓延影響，7月初到8月美聯儲多數轄區外出就餐、旅游等活動減少，導致經濟活動放緩；同時，供應中斷和勞動力短缺繼續制約部分經濟領域增長。

富國銀行證券指出，密歇根大學公布的8月美國消費者信心指數降至2011年以來的最低水平，當月美國外出就餐和機場人流也有所下滑，凸顯民眾更趨謹慎。為此，該機構將第三季度美國個人消費支出增幅預期從此前預估的超過7%調低至不到1%，預計今年全年美國經濟將增長5.9%，低于6月初預測的7.3%。

牛津經濟研究院上周發布報告稱，受疫情反彈、財政刺激效果消退和供應瓶頸等因素影響，美國經濟復蘇已“大幅降溫”，因此將今年第三季度美國經濟增長預期從此前的6.5%大幅下調至2.7%，將第四季度增長預期從5.4%下調至4.5%，并將今年全年增速預期下調至5.5%。

因擔心疫情反彈導致居民消費支出放緩，高盛集團經濟學家8月中旬將第三季度美國經濟增長預期從此前預估的9%大幅下調至5%，上周又將今年全年增速預期下調至5.7%。

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