我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格繼續大幅下跌。目前北方市場需求繼續減弱，北材南下加速，但鑒于目前市場看空情緒蔓延，因此現貨補庫速度收緩，鋼企出庫壓力增加。期貨盤貼水現象雖然在下半周有所修復，但依舊處于深貼水狀態，因此繼續下探乏力，對于現貨市場或留有一定心態支撐。多數品種庫存資源降幅收窄，而廠庫方面也逐步面臨一定壓力，因此大部分商家對于后市仍持看空態度。不過目前而言部分品種倒掛現象嚴重，繼續探底或有反彈可能，但為求出貨多維持盤整。綜合預計，本周（2018.11.19-2018.11.23）國內鋼材市場價格或以盤整趨弱運行。

鋼之家：10月份我國經濟繼續保持總體平穩，穩中有進發展態勢，多數主要經濟指標企穩或小幅回升。據國家統計局公布的數據，10月份全國規模以上工業增加值同比實際增長5.9%，增速比上月加快0.1個百分點，1-10月規模以上工業增加值同比增長6.4%，與1-9月持平。1-10月全國固定資產投資（不含農戶）547567億元，同比增長5.7%，增速比1-9月加快0.3個百分點，連續兩個月小幅回升，其中制造業投資增長9.1%，加快0.4個百分點，基礎設施投資增長3.7%，加快0.4個百分點。1-10月全國房地產開發投資99325億元，同比增長9.7%，增速比1-9月回落0.2個百分點，房地產開發企業房屋施工面積784425萬平方米，同比增長4.3%，增速比1-9月提高0.4個百分點，房屋新開工面積168754萬平方米，增長16.3%，增速較1-9月回落0.1個百分點，房地產開發企業土地購置面積21963萬平方米，同比增長15.3%，增速比1-9月份回落0.4個百分點。從當前市場看，京津冀及周邊“2+26”城市、長三角和汾渭平原均進入秋冬季差異化錯峰生產時段，當地部分鋼廠將有不同程度的限產，鋼鐵產量將繼續下降。但同時，下游行業將逐步進入傳統消費淡季，需求減弱的預期增強，商家操作更為謹慎，普遍以低庫存為主，現貨快進快出；北方地區冬儲時點尚早，且鋼廠政策不明朗，北材南下的數量將逐步增加，對華東及南方市場有一定影響。預計本周（2018.11.19-2018.11.23）國內鋼材市場價格將繼續以弱勢運行為主。

蘭格馬力：上周國內期現價格表現略有不同，與前期期貨暴跌，現貨小降略有不同，周初期現市場表現為同步快速下跌，且期貨市場在上上周兩次反攻無果后，市場情緒更加敏感。中后期期現價格一度背離，在宏觀數據相對略好以及產業限產等利好扎堆的情況下，期貨價格數度反彈，現貨價格卻陰跌不止。但，最終于周末殊途同歸！

這是否預示鋼市行情拐點的真正來臨？接下來市場走向的步調如何？

筆者認為，此番調整與市場宏觀和微觀預期不佳有關，是兩種因素共同作用的結果。市場情緒對市場的影響占據較大成分。這種恐慌情緒相互影響、蔓延，對市場行情走跌起到助推作用。

另外，在預期不佳的情況下，市場庫存成為價格走向至關重要的方向標。一旦出現些許變化，便被市場引申放大。上周新一期庫存數據顯示，廠庫增加，社庫雖仍處于下降通道，但降速較前期出現明顯放緩，疊加10月粗鋼產量創出紀錄新高至8255萬噸，市場擔心在需求季節性萎縮的大背景下，價格會加速下跌。商家為防止接下來的繼續下跌，甚至大跌，提前快跑降價，落袋為安心理明顯增強。

但就目前來看，行情真正的拐點尚未到來。雖然兩方面預期均發生微妙變化，而市場主體影響因素暫未發生根本性扭轉，下游尤其是房地產趕工需求存在，雖然房地產行情整體并不樂觀，但也正是由于這種不樂觀，增加了其趕工，進而快速回籠資金的訴求，這種需求短期內還會維持。

這在新一期宏觀數據中已有所體現。據國家統計局最新數據顯示，1-10月我國固定資產投資增長5.7％，比前9月增0.3個點；其中基礎設施投資增長3.7％，比前9月增0.4個百分點；施工面積增4.3％，加快0.4個點；新開工面積增16.3％，回落0.1點；從數據來看，運轉良好。

從上周期貨市場的運行節奏來看，期貨市場在暴跌過后，下跌步伐明顯放緩，且有超跌反彈的情況出現。但多空目前均比較糾結，進退兩難，整體市場向下或向下突破性空間不大。而部分資金則出現獲利了結，打低價格開始布局遠倉。這使短期1901主力合約震蕩將更加頻繁。因此，需求關注資金流向。

另外，隨著各項重磅消息的落地，市場的關注焦點轉向上周四開始的采暖季限產的正式執行。實際執行情況如何，將對未來價格走向起到重要作用。

短期來看，只要庫存維持低位，不出現明顯的滯壓和累庫，市場系統性崩塌的局面暫時不會出現。因此，對于當前期現市場的調整不必過度恐慌，整體市場目前暫不具備持續深度調整的空間和條件。

超跌后市場或偶有反彈，但同樣，在無重大利好刺激的情況下，期貨單邊修復行情亦不會出現。因此，整體市場大行情還是震蕩，這種局面在需求持續萎縮、庫存滯壓或其它外圍利空面的集中爆發后，接下來才會是大調整的來臨。因此后期震蕩趨弱或是大概率。

友發集團副總經理韓衛東：己過了11月15日，取暖季政策已明朗，限產不及預期。后期市場供大于求的矛盾將加大，從市場反應看，客戶對降價的恐懼非常大，過去的兩個周末降價更像是演習一樣，市場的需求還不錯，就如此降價！那后面需求減弱、庫存增加、降價損失等出現后，會出現什么狀況呢？從現在開始，無論市場怎么變，都要謹慎和防風險為主。靜等市場價格完全釋放風險后再說。

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