中國金屬材料流通協會、蘭格鋼鐵網聯合發布的2025年11月份中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數為47.7%，較上月下降0.2個百分點，在收縮區間內略有下降。從分類指數看，構成中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI的10個分類指數6升3降1平，其中銷售量、銷售價格、總訂單量、采購成本、到貨速度和走勢判斷6項指數上升，而庫存水平、融資環境和采購意愿3項指數下降，企業雇員1項指數持平。

11月份鋼鐵流通企業銷售量指數為45.7%，較上月回升0.5個百分點，在收縮區間內略有上升。從規模來看，年銷量大于100萬噸和50-100萬噸的樣本鋼鐵流通企業銷售量指數下降，年銷量在10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業銷售量指數上升。從區域來看，4個區域上升，2個區域下降；其中中南、華北、華東和西南地區銷售量指數上升，分別較上月上升3.0、1.1、0.9和0.2個百分點；而西北和東北地區銷售量指數下降，分別較上月下降1.9和1.0個百分點。

11月份鋼鐵流通企業訂單指數為45.6%，較上月上升0.5個百分點，在收縮區間內略有回升。從規模來看，年銷量大于100萬噸的樣本鋼鐵流通企業訂單指數明顯下降，年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業訂單指數穩中上升。從區域來看，4個區域上升，2個區域下降；其中中南、華北、華東和西南地區企業訂單指數上升，分別較上月上升3.2、1.4、0.6和0.1個百分點；而西北和東北地區企業訂單指數下降，分別較上月下降1.9和0.6個百分點。

11月份鋼鐵流通企業采購成本指數為45.4%，較上月上升4.3個百分點，在收縮區間內明顯回升。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購成本指數均大幅上升。從區域來看，5個區域上升，1個區域下降；其中華東、華北、西南、中南和東北地區采購成本指數上升，而西北地區采購成本指數下降。

11月份鋼鐵流通企業到貨速度指數為50.5%，較上月上升0.6個百分點，再次回升到了擴張區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業到貨速度指數均上升。從區域來看，3個區域上升，2個區域下降，1個區域持平，其中東北、中南和華東地區到貨速度指數上升，分別較上月上升10.6、7.3和5.2個百分點；而西北和華北地區到貨速度指數下降，分別較上月下降6.1和1.2個百分點；西南地區到貨速度指數與上月持平。

11月份鋼鐵流通企業庫存指數為50.3%，較上月下降3.1個百分點，在擴張區間內明顯下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸的樣本鋼鐵流通企業庫存指數上升，年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業庫存指數下降。從區域來看，2個區域上升，4個區域下降；其中東北和西北地區庫存指數上升，較上月上升1.7和0.3個百分點；而西南、中南、華東和華北地區庫存指數下降，分別較上月下降11.0、4.2、1.4和0.8個百分點。

11月份鋼鐵流通企業融資指數為49.9%，較上月下降0.1個百分點，再次回落到了收縮區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業融資指數穩中略降，而年銷量在50-100萬噸和10萬噸以下在樣本鋼鐵流通企業融資指數略有上升。從區域來看，2個區域下降，4個區域持平；其中東北和華北地區融資指數略有下降，華東、中南、西南和西北地區融資指數持平。

11月份鋼鐵流通企業雇員指數為49.7%，與上月持平，在收縮區間內維穩。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業雇員指數穩中上升；而年銷量50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業雇員指數有所下降。從區域來看，3個區域上升，1個區域下降，2個區域持平；其中中南、華東和華北地區企業雇員指數上升，西南地區企業雇員指數下降，東北和西北地區企業雇員指數持平。

11月份鋼鐵流通企業走勢判斷指數為50.0%，較上月上升0.6個百分點，上升到了榮枯平衡線上。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數穩中上升，年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數有所下降。從區域來看，4個區域上升，2個區域下降；其中西南、西北、華東和中南地區企業走勢判斷指數上升，而華北和東北地區企業走勢判斷指數下降。

11月份鋼鐵流通企業采購意愿指數為47.6%，較上月下降0.8個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購意愿指數均下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中西北地區采購意愿指數較上月上升2.9個百分點，而華東、中南、華北、東北和西南地區采購意愿指數下降，分別較上月下降1.3、1.2、1.2、0.3和0.3個百分點。

在經濟結構矛盾交織、淡季效應不斷深入、供給釋放波動減弱、市場成交建弱板韌、成本支撐維持韌性的影響下，11月份國內鋼鐵市場呈現了區間震蕩的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生產釋放力度呈現波動下滑態勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2025年11月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.1％，較上月下降1.0個百分點；全國201家生產企業鐵水日均產量為231.3萬噸，較上月全月均值減少1.4萬噸。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放力度略有增強。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2025年11月上旬重點鋼企生鐵日均產量180.4萬噸，旬環比上升3.5%，同比下降4.1%；11月上旬重點鋼企粗鋼日均產量192.6萬噸，旬環比上升6.0%，同比下降8.1%；11月上旬重點鋼企鋼材日均產量188.4萬噸，旬環比下降5.5%，同比下降3.5%。預計11月份國內鋼鐵產量將維持低位。據蘭格鋼鐵研究中心估算，11月份全國粗鋼日產或將維持在230萬噸左右的水平，其中重點大中型鋼鐵企業粗鋼日產或將維持在200萬噸左右的水平。

需求端：今年以來，各地區各部門堅持穩中求進工作總基調，加力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，縱深推進全國統一大市場建設，積極暢通國內國際雙循環，生產供給基本平穩，國民經濟運行總體平穩，轉型升級扎實推進，發展新動能繼續壯大。也要看到，外部環境不穩定不確定因素較多，國內結構調整壓力較大，經濟平穩運行面臨不少挑戰。下階段，要，堅持穩中求進工作總基調，全方位擴大國內需求，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，積極推動宏觀政策持續落地增效，全面深化改革開放，進一步強化創新驅動，促進經濟質的有效提升和量的合理增長。

2025年11月份，中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數在收縮區間內繼續下降，表明國內鋼材市場進入了傳統的需求淡季，下游終端需求的釋放呈現明顯的分化，建筑用鋼需求受到了明顯的季節性施工淡季的影響，而制造用鋼需求保持了明顯的釋放韌性，同時國內鋼市的運行邏輯也向“淡季看預期”轉變，進入12月份，美聯儲的降息預期以及年度經濟工作會議的政策預期再次成為市場關注的焦點，因此預計12月份國內鋼材市場或將呈現低位震蕩的局面。

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