中國金屬材料流通協會、蘭格鋼鐵網聯合發布的2025年5月份中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數為47.5%，較上月下降1.3個百分點，在收縮區間內繼續下降。從分類指數看，構成中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI的10個分類指數4升5降1平，其中銷售價格、采購成本、到貨速度和企業雇員4項指數上升，而銷售量、總訂單量、庫存水平、走勢判斷和采購意愿5項指數下降，融資環境1項指數持平。

5月份鋼鐵流通企業銷售量指數為46.2%，較上月下降2.8個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業銷售量指數均繼續下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中東北地區銷售量指數較上月上升4.4個百分點；而西北、華東、中南、西南和華北地區銷售量指數下降，分別較上月下降7.9、4.0、3.5、2.7和0.1個百分點。

5月份鋼鐵流通企業訂單指數為45.5%，較上月下降3.0個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業訂單指數均繼續下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中東北地區企業訂單指數較上月上升0.7個百分點；而西北、華東、西南、中南和華北地區企業訂單指數下降，分別較上月下降7.7、4.0、2.7、2.1和0.3個百分點。

5月份鋼鐵流通企業采購成本指數為50.1%，較上月上升5.8個百分點，快速上升到了擴張區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購成本指數均上升。從區域來看，5個區域上升，1個區域下降；其中西南、東北、華北、中南和華東地區采購成本指數有所上升，而西北地區采購成本指數則有所下降。

5月份鋼鐵流通企業到貨速度指數為49.2%，較上月上升0.8個百分點，在收縮區間內有所上升。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業到貨速度指數均上升。從區域來看，6個區域均上升；其中東北、華東和中南地區到貨速度指數上升幅度相對較大，分別較上月上升9.5、5.3和3.1個百分點；而華北、西北和西南地區到貨速度指數上升幅度相對較小，分別較上月上升2.1、1.0和0.3個百分點。

5月份鋼鐵流通企業庫存指數為45.8%，較上月下降1.8個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸的樣本鋼鐵流通企業庫存指數有所上升，而年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業庫存指數有所下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中華北地區庫存指數較上月上升0.6個百分點；而西南、西北、中南、華東和東北地區庫存指數下降，分別較上月下降5.8、2.3、2.2、1.0和0.7個百分點。

5月份鋼鐵流通企業融資指數為50.0%，與上月持平，維持在榮枯平衡線上。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業融資指數繼續上升，而年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業融資指數繼續下降。從區域來看，1個區域上升，2個區域下降，3個區域持平；其中華東地區融資指數上升，東北和華北地區融資指數下降，中南、西南和西北地區融資指數持平。

5月份鋼鐵流通企業雇員指數為49.1%，較上月上升0.1個百分點，在收縮區間內略有上升。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業雇員指數上升；年銷量在50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業雇員指數下降。從區域來看，2個區域上升，2個區域下降，2個區域持平；其中西南和華北地區企業雇員指數上升，而中南和西北地區企業雇員指數下降，東北和華東地區企業雇員指數持平。

5月份鋼鐵流通企業走勢判斷指數為47.2%，較上月下降1.0個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數上升；年銷量在50-100和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數下降。從區域來看，3個區域上升，3個區域下降；其中西北、東北和華東地區企業走勢判斷指數上升，而西南、中南和華北地區企業走勢判斷指數下降。

5月份鋼鐵流通企業采購意愿指數為47.0%，較上月下降0.3個百分點，在收縮區間內略有下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業采購意愿指數下降；年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購意愿指數上升。從區域來看，3個區域上升，3個區域下降；其中東北、西北和華東地區采購意愿指數上升，分別較上月上升2.0、1.7和1.6個百分點；而西南、中南和華北地區采購意愿指數下降，分別較上月下降3.4、3.0和0.5個百分點。

由于受到中美關稅戰的“暫緩”、降息降準的落地、成本支撐維持韌性以及需求旺淡季轉換等因素的影響，5月份國內鋼鐵市場呈現震蕩下滑的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生產釋放力度呈現高位波動的態勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2025年5月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.6％，與上月持平；全國201家生產企業鐵水日均產量為234.4萬噸，較上月全月均值增加1.4萬噸。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放力度依然較強。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2025年5月上中旬，重點鋼企生鐵日均產量198.6萬噸，環比上升1.4%，同比上升1.4%；重點鋼企粗鋼日均產量220.2萬噸，環比下降0.5%，同比上升0.1%；重點鋼企鋼材日均產量210.4萬噸，環比上升1.2%，同比上升1.5%。因此預計5月份國內鋼鐵產量或將維持高位。據蘭格鋼鐵研究中心估算，5月份全國粗鋼日產或將維持在290萬噸，其中重點大中型鋼鐵企業粗鋼日產或將維持在220萬噸。

需求端：今年以來，面對外部沖擊影響加大、內部困難挑戰疊加的復雜局面，宏觀政策協同發力，主要指標平穩較快增長，1-4月，全國固定資產投資（不含農戶）147024億元，同比增長4.0%；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長8.0%；民間投資同比增長0.2%；扣除房地產開發投資，民間投資增長5.8%。分領域看，基礎設施投資同比增長5.8%，制造業投資增長8.8%，房地產開發投資下降10.3%。也要看到，外部不穩定不確定因素仍然較多，國民經濟持續回升向好基礎還需進一步穩固，要堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，扎實推進高質量發展，推動經濟持續回升向好。

2025年5月份，中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數在收縮區間內繼續下降，表明國內鋼材市場傳統旺季逐漸轉向淡季。就鋼市行情而言，整體市場依然受到多重內外因素的影響，預計在中美貿易戰“暫緩”所帶來的前期壓制訂單集中“爆發”以及增量政策落地見效的加持下，傳統的需求淡季效應或將有所淡化，但“逐利效應”卻不斷推升著供給端的釋放力度，因此預計6月份國內鋼材市場或將呈現弱勢探底的行情。

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