中國金屬材料流通協(xié)會、蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2025年3月份中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)為52.6%，較上月上升3.3個百分點，快速上升到了擴張區(qū)間。從分類指數(shù)看，構成中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI的10個分類指數(shù)5升4降1平，其中銷售量、總訂單量、企業(yè)雇員、走勢判斷和采購意愿5項指數(shù)上升，而銷售價格、采購成本、到貨速度和庫存水平4項指數(shù)下降，僅融資環(huán)境1項指數(shù)持平。

3月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為55.2%，較上月上升8.6個百分點，快速上升到了擴張區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)均繼續(xù)上升。從區(qū)域來看，5個區(qū)域上升，1個區(qū)域下降；其中華東、西北、東北、華北和中南地區(qū)銷售量指數(shù)上升，分別較上月上升13.6、12.6、7.9、7.6和4.5個百分點；僅有西南地區(qū)銷售量指數(shù)下降，較上月下降1.0個百分點。

3月份鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)為54.2%，較上月上升8.3個百分點，也快速上升到了擴張區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)均上升。從區(qū)域來看，5個區(qū)域上升，1個區(qū)域下降；其中華東、西北、華北、東北和中南地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)上升，分別較上月上升12.8、12.6、8.0、7.9和3.7個百分點；僅有西南地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降，較上月下降0.9個百分點。

3月份鋼鐵流通企業(yè)采購成本指數(shù)為43.2%，較上月下降7.2個百分點，快速回落到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購成本指數(shù)均大幅下降。從區(qū)域來看，1個區(qū)域上升，5個區(qū)域下降；其中僅有東北地區(qū)采購成本指數(shù)有所上升，而西北、西南、中南、華東和華北地區(qū)采購成本指數(shù)均大幅下降。

3月份鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)為49.8%，較上月下降1.1個百分點，也回落到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)均下降。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中東北和華北地區(qū)到貨速度指數(shù)下降幅度相對較大，分別較上月下降15.7和9.4個百分點；華東、中南、西北和西南地區(qū)到貨速度指數(shù)下降幅度相對較小，分別較上月下降2.9、1.7、1.0和0.6個百分點。

3月份鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)為47.9%，較上月下降8.3個百分點，也回落到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)均下降。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中西南、華東、東北和中南地區(qū)庫存指數(shù)下降幅度相對較大，分別較上月下降13.9、8.3、7.6和7.3個百分點；而華北和西北地區(qū)庫存指數(shù)下降幅度相對較小，分別較上月下降6.1和2.7個百分點。

3月份鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)為50.0%，與上月持平，維持在榮枯平衡線上。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)略有下降，年銷量在50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)穩(wěn)中上升。從區(qū)域來看，2個區(qū)域上升，2個區(qū)域下降，2個區(qū)域持平；其中華北和中南地區(qū)融資指數(shù)上升，華東和東北地區(qū)融資指數(shù)下降，西南和西北地區(qū)融資指數(shù)持平。

3月份鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)為49.5%，較上月上升0.2個百分點，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)上升，年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)下降。從區(qū)域來看，4個區(qū)域上升，2個區(qū)域下降；其中華北、西南、東北和華東地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)上升，而中南和西北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)下降。

3月份鋼鐵流通企業(yè)走勢判斷指數(shù)為52.8%，較上月上升3.3個百分點，也開始上升到了擴張區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢判斷指數(shù)均上升。從區(qū)域來看，5個區(qū)域上升，1個區(qū)域下降；其中西南、華東、西北、東北和華北地區(qū)企業(yè)走勢判斷指數(shù)上升，而中南地區(qū)企業(yè)走勢判斷指數(shù)下降。

3月份鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)為51.8%，較上月上升0.5個百分點，在擴張區(qū)間內(nèi)持續(xù)上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)均穩(wěn)中上升。從區(qū)域來看，5個區(qū)域上升，1個區(qū)域下降；其中西北、華北、東北、西南和華東地區(qū)采購意愿指數(shù)上升，分別較上月上升4.5、0.8、0.6、0.5和0.3個百分點；中南地區(qū)采購意愿指數(shù)下降，較上月下降0.1個百分點。

受到外部環(huán)境不確定加大、兩會宏觀政策落地、鋼廠供給明顯釋放、傳統(tǒng)淡旺季轉(zhuǎn)換較慢、成本支撐力度減弱等因素的影響，3月份國內(nèi)鋼鐵市場呈現(xiàn)了震蕩下滑的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)波動上升態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為75.4％，較2月份上升0.1個百分點；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為226.3萬噸，較2月全月均值增加1.6萬噸。從重點大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放力度有所減弱。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月上旬重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量188.8萬噸，旬環(huán)比下降5.0%，同比上升3.6%；3月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量213.2萬噸，旬環(huán)比下降5.6%，同比上升2.4%；3月上旬重點鋼企鋼材日均產(chǎn)量200.7萬噸，旬環(huán)比下降12.8%，同比上升4.1%。但隨著傳統(tǒng)施工旺季的逐漸展開，國內(nèi)鋼市將形成“供需雙增、震蕩向上”的格局。因此預計3月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)小幅上升。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，3月份全國粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在285萬噸左右，其中重點大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在220萬噸左右的水平。

需求端：今年以來，隨著更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策逐步落地，存量政策和增量政策協(xié)同效應不斷增強。1-2月份生產(chǎn)供給穩(wěn)定增長，市場需求逐步擴大，就業(yè)形勢保持總體穩(wěn)定，發(fā)展的新動能逐步壯大，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，延續(xù)回升向好態(tài)勢。新動能培育壯大，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提高，這是在外部不利影響加深、上年同期基數(shù)較高的條件下實現(xiàn)的，應該說非常不容易，顯示出我國經(jīng)濟的強大韌性。但也要看到，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，不穩(wěn)定不確定因素較多，國內(nèi)需求偏弱，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營還面臨不少困難。下階段，要認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議和全國兩會精神，實施更加積極有為的宏觀政策，全方位擴大國內(nèi)需求，強化創(chuàng)新驅(qū)動，深化改革開放，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好，有效保障和改善民生。

2025年3月份，中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)重新回到了擴張區(qū)間，表明國內(nèi)鋼材市場已經(jīng)完成了淡旺季的轉(zhuǎn)換。就鋼市行情而言，整體市場仍受到多重因素的影響，預計在回歸行業(yè)基本面的主要交易邏輯中，市場供給與需求的博弈也將愈加明顯，而供需各自的“增速”才是決定行情的關鍵，在“金三”旺季需求釋放不足的引導下，“銀四”的需求能否補足？而供給在前期快速釋放的前提下，短期的減產(chǎn)行為能否起到效果？都將成為“銀四”行情的待解之謎，因此預計在鋼廠緩慢減產(chǎn)和需求緩慢釋放的共同作用下，4月份國內(nèi)鋼材市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩上漲的行情。

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