一、上周鋼材市場走勢回顧

        在春節(jié)長假后的第一個交易周內(nèi)，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價先漲后落，主要品種均價比節(jié)前略高，由于相當一部分商家尚未返市，市場成交并不成氣候，現(xiàn)貨市場變化并不明顯，而在期貨市場上，螺紋鋼和熱卷期貨在周一受鐵礦石大漲的影響下高開后持續(xù)下行，較節(jié)前出現(xiàn)明顯下跌。

        春節(jié)期間及節(jié)后第一周，國內(nèi)外宏觀環(huán)境總體是偏正面的，其對鋼材市場的影響不大，最大的擾動因素就是巴西Vale礦難事件。Vale礦難事件對全球鐵礦石供給的影響是比較大的，受鐵礦石供給不足的預期推動，鐵礦石價格出現(xiàn)一定幅度的上漲實屬自然，但短期的上漲過于快速，有炒作成分。在市場回歸理性后，鐵礦石價格出現(xiàn)回調(diào)也是正常。

       2月份以來全國天氣狀況不佳、持續(xù)多日的雨雪天氣是此前沒有預料到的，這是導致節(jié)后需求啟動滯后、庫存快速累積、市場心態(tài)變差的關(guān)鍵因素。而鋼材社會庫存累積超出預期又進一步加劇市場看空情緒。

二、3月份之前鋼材市場走勢預判

       綜合考慮宏觀環(huán)境和鋼材供需等各方面因素，預計3月份之前的鋼材現(xiàn)貨市場將以震蕩偏弱運行為主，上下幅度不大。板材將繼續(xù)強于建材。

      近期的鋼材價格缺乏大漲的基礎(chǔ)，這是因為：宏觀環(huán)境總體仍然比較差，鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)增長，環(huán)保限產(chǎn)沒有放松跡象，鋼材庫存消化尚需時日，鐵礦石價格的上漲最終還得看鋼材的眼色，很難成為鋼材價格大漲的推手。

      從鐵路運力數(shù)據(jù)上來看，農(nóng)民工返程高峰仍然要在元宵節(jié)之后，這時終端需求才會逐步啟動。未來全國仍將有一定范圍的雨雪天氣，將給鋼材需求的真正啟動帶來一定的干擾。在需求不足、供給未見明顯下降的情況下，鋼材社會庫存的增長還會持續(xù)。從目前情況看來，鋼材社會庫存情況與2017年大體類似，尚低于去年水平，未來幾周的庫存增長情況對市場走勢的影響不可小視，需要密切關(guān)注。

      同樣，近期的鋼價也缺乏大跌的理由，從需求上看，政府自1月份以來批復了大量基建項目，地方專項債提前發(fā)放，同時房地產(chǎn)投資仍處于高位。而現(xiàn)階段正是制造業(yè)用鋼需求的旺季，板材需求較好，對建材也是一個支撐。

      而從供給上看，由于鐵礦石等原材料價格的上漲快于鋼材，鋼廠利潤大幅壓縮，短流程鋼廠并不具備開工條件，對供給的增長形成壓制。

     從供需各方的博弈角度上看，不管是鋼廠，還是貿(mào)易商，今年均比往年表現(xiàn)理性，鋼貿(mào)商因去年受損嚴重，今年對冬儲均比較謹慎，且鋼材冬儲的成本較低，市場流動性比去年要好得多，在鋼材價格下跌之時，鋼貿(mào)商集中拋貨的動力不足。一旦需求啟動，社會庫存就會進入去化階段，市場信心也會迅速得到恢復。

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