“金九”成色不足 “銀十”依然可期

2018-09-28 09:37:06來源：作者：

進(jìn)入“金九”傳統(tǒng)旺季以來，螺紋鋼期貨價格出現(xiàn)了大幅振蕩，螺紋鋼期貨單日最大跌幅達(dá)212元噸。雖然期螺下跌較為明顯，但現(xiàn)貨卻始終在高位震蕩。蘭格鋼鐵云商平臺數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止到9月26日，國內(nèi)三級螺紋鋼均價為4569元，與9月最高點4619元相比，僅下跌了50元，基本保持在4500元上方，價格相對堅挺。為何“金九”成色不足？“銀十”行情又是否可期？

    從9月初開始，環(huán)保部的取消明確限產(chǎn)比例、河北發(fā)布的禁止一刀切限產(chǎn)的表態(tài)，到唐山市政府近日發(fā)布了《重點行業(yè)秋冬季差異化錯峰生產(chǎn)績效評價指導(dǎo)意見的通知》，將鋼鐵企業(yè)分為ABCD四類在秋冬季期間進(jìn)行錯峰生產(chǎn)，分別為不錯峰、錯峰30%、錯峰50%和錯峰70%。雖然限產(chǎn)政策還在，但是程度可能達(dá)不到去年的水平，市場高預(yù)期出現(xiàn)了落空，因此鋼價出現(xiàn)了高位回調(diào)。

    此外，受限產(chǎn)預(yù)期擾動鋼鐵需求釋放節(jié)奏。在“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的旗幟之下，各地紛紛出臺環(huán)保、減排方案，全國范圍內(nèi)幾不間斷的環(huán)保限產(chǎn)貫穿全年，對價格形成擾動的同時，也在一定程度上打亂了鋼鐵需求的采購節(jié)奏。與此相對應(yīng)的是，9月份粗鋼日均產(chǎn)量再次高企。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量197.20萬噸，旬環(huán)比增加7.01萬噸，增長3.69%。因為復(fù)產(chǎn)鋼企增多，對后期鋼價有一定的抑制。

    導(dǎo)致“金九”成色不足的原因，或許還與此前期“淡季不淡”不無關(guān)系。蘭格鋼鐵研究中心研究員徐莉穎表示，在今年供給側(cè)改革、環(huán)保常態(tài)化、采暖季限產(chǎn)預(yù)期等多方面因素的作用下，鋼鐵價格之前經(jīng)歷了長達(dá)4個月的單邊強(qiáng)勢上漲，以螺紋鋼現(xiàn)貨為例，4個月噸鋼漲幅超過1000元。這在一定程度上透支了旺季行情。

    目前，“金九”行情已經(jīng)告一段落，即將迎來“銀十”，鋼市行情又是否可期？

    蘭格首席分析師馬力表示，10月份行情主要與長假后各地鋼材庫存的增長是否超出預(yù)期、唐山的差異化限產(chǎn)執(zhí)行時間和其他省市的秋冬季大氣污染防治計劃中的關(guān)于鋼鐵行業(yè)差異化限產(chǎn)的政策如何出臺等因素有關(guān)。如果缺乏大的政策指引、缺少突發(fā)政策的影響，靠整體供需面的調(diào)節(jié)一般很難出現(xiàn)明確的方向性走勢，10月份保持高位震蕩的可能性更大。

    徐莉穎則認(rèn)為，雖然市場預(yù)期出現(xiàn)部分落空，但是并未完全轉(zhuǎn)向。市場面臨的庫存環(huán)境優(yōu)于往年，社會庫存處于歷史相對低位，且伴隨價格震蕩并未出現(xiàn)明顯積聚。粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)2個月持續(xù)回落，且在采暖季限產(chǎn)即將到來之前，供給收縮的大趨勢不會改變。基本面來看，鋼鐵市場利好和支撐猶在，“銀十”鋼鐵市場仍然可期。

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