環(huán)保扎堆期螺上觸6年高點(diǎn) 鋼市還要任性多久？

2018-08-08 11:34:23來源：作者：

今日期螺飆出了新的高度，上觸至六年多最高水平！當(dāng)人們在疑惑沖高回落風(fēng)險的時候，市場以實(shí)際行動“粉碎”了擔(dān)憂。同時，現(xiàn)貨價格繼續(xù)爬高，鋼坯價格連續(xù)追漲，成功沖至3900元整數(shù)關(guān)口，成品材價格午后追漲操作亦較為普遍。”

但風(fēng)險就不存在了么？還是大漲浪潮下暗流隨時在涌動？后期操作又該注意哪些？

先來看來此波上行的主導(dǎo)因素：

近期市場主線仍然圍繞中美貿(mào)易戰(zhàn)、環(huán)保限產(chǎn)以及國內(nèi)宏觀政策等三大方面進(jìn)行調(diào)整，市場表現(xiàn)為頻繁的震蕩，但總體漲多跌少，并一路突破前高，可見市場利多因素仍占據(jù)上風(fēng)。

首先來看一下，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動方案（征求意見稿）》對市場的影響到底有多大？

從目前掌握的情況來看，方案對鋼鐵、焦化、鑄造行業(yè)實(shí)施部分錯峰生產(chǎn)。天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺、安陽等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%；其他城市限產(chǎn)比例不得低于30%，由省級政府統(tǒng)籌制定實(shí)施方案；限產(chǎn)計量以高爐生產(chǎn)能力計，配套燒結(jié)、焦?fàn)t等設(shè)備同步停限產(chǎn)，采用企業(yè)實(shí)際用電量核實(shí)。與去年相比限產(chǎn)城市有所增加，鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%的重點(diǎn)城市新增了天津和邢臺，其二是限產(chǎn)比例更加明確，同時限產(chǎn)計量標(biāo)準(zhǔn)，除維持以高爐生產(chǎn)能力計，增加配套燒結(jié)、焦?fàn)t等設(shè)備同步停限產(chǎn)要求；增加了環(huán)保達(dá)標(biāo)免錯峰，有組織排放、無組織排放和大宗物料及產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)热孢_(dá)到超低排放要求的可不予錯峰，但橙色及以上重污染天氣預(yù)警期間仍需限產(chǎn)50%，僅部分生產(chǎn)工序和環(huán)節(jié)達(dá)到超低排放要求的，仍納入錯峰生產(chǎn)實(shí)施方案，按照排放績效水平實(shí)施差異化錯峰?？傮w較去年又上升了一個級別！

另外，河北邢臺發(fā)布污染減排方案，從企業(yè)限排、企業(yè)限運(yùn)、機(jī)動車限行等方面，進(jìn)一步強(qiáng)化了大氣污染治理措施。其中鋼鐵企業(yè)：自8月15日起，邢鋼一座焦?fàn)t冷爐停產(chǎn)；198平方米燒結(jié)機(jī)和180平方米燒結(jié)機(jī)保留一臺生產(chǎn)；高爐工序只保留1050立方米高爐正常生產(chǎn)。焦化企業(yè)：自8月15日起，河北中煤旭陽焦化1#、2#、3#焦?fàn)t冷爐停產(chǎn)；建滔（河北）焦化1#、2#焦?fàn)t冷爐停產(chǎn)。對機(jī)動車限行。

同時，江西省環(huán)保廳在萍鄉(xiāng)進(jìn)行專項(xiàng)督查，江西萍安鋼鐵公司正常生產(chǎn)7座高爐，8月6日起除安源1080立方高爐和萍鄉(xiāng)一座450立方高爐正常生產(chǎn)，其余5座將輪流檢修，屆時產(chǎn)量將縮水一半左右。

廣西也正式發(fā)布實(shí)施《大氣污染防治攻堅(jiān)三年作戰(zhàn)方案（2018-2020年）》，明確采取多項(xiàng)舉措，到2020年時，各地市細(xì)顆粒物（PM2.5）濃度要比2015年下降15%；空氣質(zhì)量優(yōu)良天數(shù)比率要達(dá)到91.5%；二氧化硫、氮氧化物排放量比2015年減少13%。要加快調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，2020年，廣西煤炭占一次能源消費(fèi)比重要控制在47%以下。

而市場盛傳，華北電力負(fù)荷過重，河北、山東等多區(qū)域進(jìn)行階段性限電（含部分建筑工地），目前部分鋼企已接到通知，除了個別有自發(fā)電能力的鋼廠受影響不大，大部分被安排在夜間錯峰生產(chǎn)，據(jù)悉限電持續(xù)7-10天左右，將影響到軋鋼企業(yè)30%的產(chǎn)能。

可見，環(huán)保升級以及限電、限產(chǎn)對市場產(chǎn)生的供應(yīng)收縮預(yù)期對沖掉中美貿(mào)易戰(zhàn)等利空影響，同時，隨著高溫雨季接近尾聲，需求增量的預(yù)期也在上升。以上種種產(chǎn)生疊加效應(yīng)，即便在恐高心理持續(xù)存在的情況下，期現(xiàn)貨仍是任性的上沖了一把。

需要重點(diǎn)關(guān)注的是市場累庫情況。從近期調(diào)研的庫存數(shù)據(jù)來看，鋼材社會庫存有所揚(yáng)升，廠庫仍處于下降的通道，鋼廠挺價意愿明顯。不過庫存“一升一降”也看出，來自需求端市場的消化力度略有減弱，但受限產(chǎn)影響來自于鋼廠供給端的壓力并不大，隨著季節(jié)性淡季的弱化，需求也會隨之上升。因此，供需方面短期暫時沒有特別大的影響。目前需求更新的庫存數(shù)據(jù)做指引。

但關(guān)稅摩擦的影響同樣不能忽略，這是個最大的不確定性。雖然美國釋放談判信號，但川普出爾反爾的情況屢見不鮮，未來仍是一個較大的掣肘。而鋼市經(jīng)過4個來月的放量上漲，市場積累的恐高情緒使得市場更加的敏感，尤其期螺在突破4200元以后，這種情緒更加的明顯，市場持續(xù)大幅度上升空間受到壓制。同時，下游終端用戶對當(dāng)前的高價產(chǎn)生抵觸情緒，高位出貨遇阻。一旦出現(xiàn)利空的消息，市場隨時有沖高回落的可能。

不過，目前多空交錯，即便出現(xiàn)調(diào)整，幅度或?qū)⒂邢?。整體市場表現(xiàn)為高位震蕩的可能性較大。

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