日前召開的中共中央政治局會議提出，增強國內資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩向好勢頭。近段時間以來，在中國經濟基本面持續回暖以及支持資本市場政策落地的支撐下，包括險資、公募基金、外資等各類中長期資金正在加速入市，不斷筑牢市場回穩向好的基礎。

　　險資是資本市場重要的長期資金來源。今年來，險資在A股以及港股市場密集舉牌，加大權益類資產配置的趨勢越發明顯。據統計，2023年險資共9次舉牌8家上市公司，2024年20次舉牌18家上市公司，2025年僅上半年就21次舉牌17家上市公司。業內人士指出，在低利率背景下，險資對經營良好且股息率高的上市公司情有獨鐘，并且把獲取紅利作為重要的盈利模式，從而開展長期投資。

　　7月11日，財政部發布《關于引導保險資金長期穩健投資進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，將財政部門對國有商業保險公司凈資產收益率和（國有）資本保值增值率的考核方式分別由“3年+當年度”、“當年度”調整為“當年度+3年+5年”，其中當年度、3年、5年的考核權重分別為30%、50%、20%。中信建投指出，長周期考核舉措有助于提升保險資金對資本市場短期波動的容忍度，有望增強投資行為穩定性并進一步推動險資入市進程。隨著險資更好踐行長期視角下的再平衡，險資對估值水平較低、具有長期基本面支撐的其他板塊的配置意愿亦有望進一步提升。

　　與此同時，險資長期投資試點也正在加速落地。近日，太保致遠1號私募證券投資基金正式成立。中國太保表示，太保致遠1號私募證券投資基金旨在響應國家號召，積極踐行長期主義，發揮耐心資本優勢，完善長周期權益資產配置體系，聚焦股息價值核心投資策略，助力資本市場持續健康發展。據悉，保險資金長期投資試點自2023年10月正式啟動，目前已有三批，已批復和擬批復的試點規模合計達到2220億元。

　　公募基金是資本市場重要的專業投資力量。證監會日前表示，要更大力度培育壯大長期資本、耐心資本，大力推動中長期資金入市，扎實推進公募基金改革，促進暢通私募股權創投基金“募投管退”循環。

　　數據顯示，截至6月底，我國公募基金資產凈值合計34.39萬億元，創歷史新高。6月份，債券型基金增長近5100億元，股票型和混合型基金均增長超1200億元，貨幣型基金則下降超1600億元。這一數據反映出投資者對穩健收益產品的偏好增強，同時權益類基金的回暖也顯示市場信心逐步恢復。Wind統計數據顯示，從基金發行來看，剔除非初始基金與聯接基金后，二季度新成立基金共378只，新發總規模2861.22億元，較一季度增長約292億元。二季度內，共有24只浮動費率基金完成募集并成立，首募總規模接近227億元，首批新型浮動費率基金帶動主動權益新發回暖。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示，居民儲蓄轉移為資本市場帶來源源不斷的增量資金，股市投資機會明顯增多。很多基金公司推出股票型、混合型基金以及ETF等產品，為資本市場帶來資金。投資者通過買基金入市，公募基金發行市場連續多月回暖，特別是從5月份之后基金總份額進入上升通道，僅二季度以來，累計凈增基金份額已超過1.3萬億份。對比一季度時基金規模縮水，二季度以來則顯示出資金持續回流，新發基金成為市場份額增長的重要驅動力。主動權益型基金募集規模不斷提升，為資本市場帶來更多資金，也反映出投資者對股票市場的預期更高，這與當前資金不斷流入資本市場相匹配。新發基金成為市場份額整體增長的驅動器，助推基金行業在市場相對低點完成階段性布局。

　　外資是資本市場的重要參與者，也是A股市場中長期資金的重要來源。今年以來，在中國經濟基本面展現韌性以及A股市場估值優勢凸顯的大背景下，越來越多的外資機構正在“看多”“做多”中國資產。

　　外管局的數據顯示，2025年上半年外資凈增持境內股票和基金101億美元，扭轉了過去兩年總體凈減持態勢。尤其是5月、6月，凈增持規模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內股市的意愿增強。近日發布的《景順全球主權資產管理研究》則顯示，在受訪者的首選新興市場投資重點中，59%的受訪者將中國列為高度或中度優先市場。

　　包括險資、公募基金、外資等在內的中長期資金加速入市，為資本市場鞏固回穩向好勢頭提供了動力，業內人士指出，應當從多維度出發，進一步增強資本市場的吸引力。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝對記者表示，從長期資金入市角度看，增強資本市場吸引力需從政策支持、考核機制、產品創新三方面發力。具體來說，一是強化政策引導。這需要通過社保、保險、養老金等長周期資金的“長錢長投”機制，打破短期考核束縛。二是豐富投資工具。這需要擴大權益類基金、ETF、REITs等產品供給，滿足長期資金多元化配置需求。三是優化市場生態。這需要通過穿透式監管、價值投資理念普及動態估值模型等，提升市場透明度與定價效率，增強長期資金對A股的信心。

　　針對外資機構的制度改進，田利輝指出，應當聚焦準入便利、跨境協同、風險對沖三大領域。首先，需要放寬準入門檻。可以加速推進QFII/RQFII制度優化，同時試點放寬外資在基因診斷、信息服務等領域的準入限制。二是簡化跨境流程。應該優化資本項目外匯管理，精簡外資匯出入審批環節，推動人民幣外匯期貨上市，降低外資交易成本與匯率風險。三是強化監管協同。需要統一ESG披露標準，深化跨境監管合作，打擊跨境違規行為，同時完善外資退出渠道，確保其投資收益可合法合規地再投資境內市場。

　　楊德龍則表示，增強國內資本市場的吸引力，需從根本上提高上市公司質量，吸引資金配置優質資產，通過推動包括險資、社保基金、養老金、公募基金、私募基金等機構投資者加倉權益資產，吸引外資流入及國內居民儲蓄向資本市場轉移。

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