6月12日,氣候債券倡議組織(CBI)與氣候轉型亞洲(Transition Asia)共同起草發(fā)布研究報告《中國鋼鐵行業(yè)脫碳融資:轉型金融試點和市場進展》,報告聚焦市場實踐,深入梳理了中國鋼鐵行業(yè)轉型貸款與債券發(fā)行的趨勢,并通過對市場參與者的深度訪談,剖析了資本市場在支持鋼鐵行業(yè)轉型過程中面臨的關鍵挑戰(zhàn),同時追蹤了河北省《河北省鋼鐵行業(yè)轉型金融工作指引(2023—2024年版)》出臺后的轉型金融市場趨勢。
氣候債券倡議組織(CBI)中國區(qū)負責人謝文泓表示:“中國鋼鐵行業(yè)轉型融資的迅速發(fā)展,充分彰顯了明確且可信的政策指引在引導大規(guī)模資本投入方面的關鍵作用。作為全球最大的鋼鐵生產國,中國不僅擁有引領低碳轉型的獨特優(yōu)勢,更肩負著推動全球綠色發(fā)展的重大責任。展望未來,深度對接金融資源與行業(yè)脫碳路徑將有助于進一步拓寬可投融資項目的范疇。”
氣候轉型亞洲(Transition Asia)中國事務主任左凌玥表示:“在中國制定2026~2030年國家發(fā)展規(guī)劃的關鍵期,鋼鐵行業(yè)正迎來推動低碳轉型的重要戰(zhàn)略機遇,有必要加快實現(xiàn)行業(yè)低碳發(fā)展目標與政策框架的有效銜接。預計未來五年內,鋼鐵行業(yè)在部署低碳技術方面將面臨約180億美元的資金缺口,建立一個有力支撐的融資生態(tài)至關重要。同時,應在全產業(yè)鏈范圍內推動更加透明的討論,探索綠色鋼鐵溢價的合理分擔機制。通過投資低碳氫基直接還原鐵(DRI)、啟動綠色采購計劃、提升廢鋼回收利用等戰(zhàn)略性舉措,有望為中國鋼鐵行業(yè)奠定更加具有韌性、國際競爭力且契合氣候目標的發(fā)展基礎。 ”
報告顯示,中國鋼鐵產量占全球總產量的50%以上,是全球鋼鐵生產的主導力量。在全球范圍內,7%~9%的碳排放來自鋼鐵生產;而在中國,鋼鐵行業(yè)的碳排放占到全國總量的15%。在《巴黎協(xié)定》和中國“2030碳達峰、2060碳中和”目標的背景下,鋼鐵行業(yè)迫切需要制定有效的減排戰(zhàn)略并切實落地,金融市場將在這一轉型過程中發(fā)揮關鍵支撐作用。 中國的金融監(jiān)管部門正積極制定轉型金融指引,促進轉型金融市場有序發(fā)展。2023年12月,中國鋼鐵關鍵產區(qū)河北省出臺《河北省鋼鐵行業(yè)轉型金融工作指引(2023—2024年版)》(簡稱“河北省《工作指引》”)。這是中國首個定位于鋼鐵行業(yè)的地方性轉型金融工作指引,確立了轉型金融支持的核心原則,界定了轉型技術目錄,強調了加強鋼鐵行業(yè)供應鏈合作的重要性,為金融機構精準識別鋼鐵企業(yè)低碳轉型活動和開展業(yè)務提供了參考。
脫碳技術路線明確,融資缺口較大
報告提出,自2020年中國提出“雙碳”目標以來,鋼鐵行業(yè)迎來了低碳轉型的關鍵機遇。在“十四五”(2021~2025)規(guī)劃的推動下,低碳轉型步伐明顯加快。行業(yè)內明確的目標要求是:到2025年,電弧爐鋼鐵產量將占粗鋼總產量的15%,并在2030年提升至20%以上;同時,氫冶金技術也需實現(xiàn)突破性應用。
報告認為,未來五年內鋼鐵行業(yè)至少需要人民幣1320億元(約180億美元)的資本支出。其中,大約14%的投資將用于推動從傳統(tǒng)的高爐-氧氣頂吹轉爐生產向以廢鋼為原料的電弧爐生產模式轉型;另有約41%的資金將投向氫氣直接還原鐵的電弧爐生產。這一轉型預計將使中國氫氣直接還原鐵電弧爐的年產能提高約300萬噸,預計到2030年總產能可達1500萬噸。
此外,即使不考慮可再生能源使用成本,氫氣電解相關投資仍占基礎設施總投資的41%,成為一項關鍵成本。盡管中國電解槽堆成本處于全球最低水平,高昂的氫氣生產費用依然構成了綠色鋼鐵生產降本的重要挑戰(zhàn)。
轉型金融初見成效,鋼鐵行業(yè)快速響應
報告顯示,不斷發(fā)展的可持續(xù)和轉型金融市場有望為鋼鐵低碳轉型所需的資本支出提供重要支持。2024年,河北省銀行業(yè)金融機構共計發(fā)放鋼鐵行業(yè)轉型貸款28億美元(約合人民幣205.80億元),相關貸款通常提供5–150個基點的貼息優(yōu)惠。除河北外,天津、黑龍江、江蘇等地也相繼開展鋼鐵轉型貸款試點,各地金融機構積極參與鋼鐵行業(yè)的綠色融資。
在貼標債務市場方面,據CBI統(tǒng)計,2024年,中國發(fā)行12只鋼鐵相關的綠色、社會、可持續(xù)發(fā)展及可持續(xù)發(fā)展掛鉤(統(tǒng)稱GSS+)債券,總規(guī)模30億美元,約合人民幣220.50億元。其中,河鋼集團發(fā)行6只特定募集資金用途(UoP)債券,總規(guī)模達90億美元,4只債券專門用于廢鋼采購,納入CBI數(shù)據庫。此外,安陽鋼鐵成為中國鋼鐵行業(yè)首家發(fā)行可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券(SLB)的企業(yè),發(fā)行金額6億元,績效目標與自發(fā)電率掛鉤,計劃到2025年提升自發(fā)電率至53%。
貸款和債券之外,保險和股權等多樣化金融工具也正逐步支持鋼鐵行業(yè)的低碳轉型。2023年中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《綠色保險分類指引(2023年版)》涵蓋了工業(yè)低碳轉型保險、環(huán)境污染責任保險等與鋼鐵行業(yè)直接相關的險種產品,雖然目前在鋼鐵行業(yè)的應用仍有限,但如河北唐山等地已有保險機構通過多種險種提供風險保障400億元,賠付支出約64萬元,助力企業(yè)應對轉型風險。
股權工具則為高風險、高回報項目(如突破性低碳技術研發(fā)及行業(yè)推廣應用)提供了必要的靈活資金。典型案例是寶武集團聯(lián)合國有資本發(fā)起的綠碳基金,聚焦鋼鐵行業(yè)及相關領域的低碳投資,在2023年12月以認繳規(guī)模超百億元正式完成基金封閉。盡管專門服務鋼鐵行業(yè)的股權基金尚不多見,但行業(yè)領軍企業(yè)、公共資本與私人投資者的合作正逐步推動這一領域的發(fā)展。
鋼鐵行業(yè)脫碳仍需制度保障與政策激勵
報告發(fā)現(xiàn),轉型金融市場可為估計未來五年內中國鋼鐵行業(yè)低碳轉型所需的資本支出提供重要的資金支撐和市場激勵。然而,為確保鋼鐵行業(yè)完成“雙碳目標”,需重點關注深度脫碳路徑,特別是氫基直接還原鐵-電弧爐、廢鋼-電弧爐及將現(xiàn)有高爐-氧氣頂吹轉爐生產與碳減排目標掛鉤的方案。
為此,報告提出了以下建議:
監(jiān)管部門為市場主體提供激勵措施,促進低碳鋼鐵生態(tài)發(fā)展 監(jiān)管部門可采取有針對性的激勵措施,并建立基于已驗證技術和經濟可行性的解決方案,進一步完善政策框架,加速鋼鐵行業(yè)向低碳生態(tài)轉型。此外,監(jiān)管部門可進一步探討如何在鋼鐵產業(yè)價值鏈中分擔綠色鋼鐵的溢價成本,并通過戰(zhàn)略性政策,如投資低碳氫氣直接還原鐵技術、推出綠色采購項目、加強廢鋼回收等措施,為鋼鐵行業(yè)的脫碳工作奠定堅實基礎。
金融機構探索多樣化融資方案,著力推動深度脫碳 金融機構應擴大現(xiàn)有轉型金融案例應用,推動鋼鐵行業(yè)從傳統(tǒng)高爐向低碳生產轉型。貸款和債券等相對成熟的工具需持續(xù)挖掘廢鋼電弧爐等新業(yè)務機遇,拓展支持領域與支持規(guī)模。其他金融產品亦需加快創(chuàng)新,滿足不同類型轉型經濟活動的融資與風險管理需求。
鋼鐵公司需主動推進脫碳工作,為低碳鋼鐵生產尋求融資 鋼鐵企業(yè)應積極利用現(xiàn)有轉型金融框架(如《CBI鋼鐵行業(yè)標準》、河北《工作指引》和人民銀行轉型目錄)爭取脫碳融資,制定并落實轉型計劃,推動電弧爐、廢鋼回收和氫基直接還原鐵等項目。此外,建議與下游買方簽訂綠色產品承購合同并加強碳管理實踐。
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