近期，金融市場美元走勢備受關注，美元指數一路下挫，市場對美國經濟及財政狀況的擔憂情緒不斷升溫。5月21日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數再次跌破100整數關口，這是其連續第三個交易日下跌。5月22日盤中，美元指數延續弱勢震蕩態勢，最低觸及99.43。其中，美元兌日元匯率一度下跌0.6%至142.81，創下兩周以來的新低。自今年1月達到高點以來，美元指數累計跌幅已接近10%，市場看空情緒愈發濃厚。

彭博社援引相關指標指出，貨幣期權交易員對美元今后一年走勢的看空情緒達到歷史頂峰。具體來看，“一年期風險逆轉”指標跌至負27個基點，為彭博社自2011年起記錄該數據以來的最悲觀水平。該指標反映市場對某種貨幣的方向性預期，當前數據表明交易員已為對沖美元今后一年間貶值風險支付較高溢價。

美國財政狀況的持續惡化是美元走弱的重要原因之一。國際信用評級機構穆迪本月16日宣布，將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，理由是美國政府債務和利息支付比例增加。這一消息對市場信心造成沖擊，在穆迪宣布降級后的首個交易日，30年期美國國債收益率盤中突破5%，美元對10種非美貨幣匯率下跌。

22日晚間消息顯示，美國30年期國債收益率短線拉升，日內上升逾2個基點，報5.123%，達到2023年10月以來的最高日內水平，距離2007年以來的最高點越來越近。這反映出投資者對特朗普減稅計劃表示反對，對財政赤字的擔憂開始對市場產生壓力。

市場對美元未來走勢的預期普遍悲觀。交易員擔心美國官員可能在加拿大舉行的七國集團（G7）財長會議上尋求美元走軟。日本財務大臣加藤勝信上周表示，將尋求機會在本周與美國財長貝森特進行貨幣談判，市場猜測特朗普政府對美元走軟持開放態度，韓國也證實本月早些時候與美國討論了貨幣問題。

MUFG策略師Derek Halpenny指出，盡管市場參與者預計貝森特不會對華盛頓美元政策的轉變發表明確評論，但任何推動亞洲貿易伙伴減少或停止美元購買干預的跡象，都可能引發美元進一步大幅走軟。

摩根士丹利預計，未來12個月內，支撐美元走強的關鍵因素，如相對于其他十國集團（G10）國家的增長與利差優勢將大幅消退，美元將繼續走弱。澳大利亞聯邦銀行分析師在報告中表示，雖不認為美元和美國資產正處于“死亡螺旋”的開始，但預測一旦關稅不確定性消退，低利率支持世界經濟復蘇，美元將在2026年再次走弱。此外，大型基金經理預計將隨著時間的推移減少對美元資產的資本配置。

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