高頻數據是觀察經濟運行的“風向標”。近期多項指標顯示，工程建設熱度較高，制造業投資保持穩健，折射出投資發力之勢。系列宏觀政策發力作用下，“兩重”建設加快落地，大規模設備更新持續推進，專項債加快發行使用。專家分析，四季度投資增速有望企穩回升，將助力經濟穩中有進。

投資項目建設穩步推進

投資項目建設勢頭回暖。國家信息中心最新數據顯示，10月，反映工程建設熱度的工程機械開工率較9月提升1.6個百分點，全國各地在建項目穩步推進。

“在建項目受益于專項債使用進度加快，整體基建投資增速或保持高位。”中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗分析。

從先行指標看，國家信息中心數據顯示，10月石油瀝青裝置開工率、水泥發運率環比分別提升2.7、2.1個百分點，基建實物工作量在財政資金的支持下正加快形成。

專項債加快發行是拉動基建投資的重要手段之一。今年初全國人大批準的新增專項債限額為3.9萬億元，從公開數據來看，目前新增專項債已基本完成年初發行計劃。

專項債之外的多路資金有望繼續補充地方政府財力。民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬表示，截至10月末，超長期特別國債已發行9200億元，11月還有800億元超長期特別國債待發。

制造業投資保持穩健

不少地方的工程建設開工率持續攀升。國家信息中心的最新數據顯示，10月，有28個省份開工率實現環比增長，其中，安徽、河南、湖北、遼寧等10余個省份開工率連續3個月持續上升。

在出口展示韌性、大規模設備更新改造政策推進等支持下，制造業投資保持穩健步伐。數據顯示，制造業PMI在10月步入景氣區間，21個細分行業PMI中有12個高于50%，顯示出基礎原材料行業止降回穩，新動能保持平穩增長等特點。

“大規模設備更新仍是制造業投資的主要動能。1500億元支持大規模設備更新的特別國債資金全部安排到項目，政策效果逐步顯現，9月當月制造業投資同比增速較8月回升1.7個百分點。”張文朗表示。

下一步，政策方面還將著力推進工業領域設備更新和技術改造。工業和信息化部透露，將深入實施制造業重大技術改造升級和大規模設備更新工程，推進制造業數字化轉型。加快推進重點產業鏈高質量發展行動、國家科技重大專項和國家重點研發計劃等。

四季度投資有望同比好轉

近期出臺的一攬子增量政策著眼于進一步擴大有效投資，加快形成實物工作量。國家發展改革委相關人士介紹，將在年內提前下達明年1000億元中央預算內投資計劃和1000億元“兩重”建設項目清單，支持地方加快開展前期工作、先行開工實施。

房地產投資方面，平安證券首席經濟學家鐘正生分析，考慮到增量政策支持集中出臺，尤其是房地產項目“白名單”融資機制加快落地，四季度房地產投資有望止跌回穩，當前房地產資金已有改善。

在政策發力作用下，不少專家都認為四季度整體投資或將有回升表現。

廣開首席產業研究院院長連平表示，四季度專項債和特別國債的發行速度將會加快，對政府主導的基建投資的帶動作用也會進一步增強。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，財政支出加速，四季度固定資產投資同比或好轉。三季度地方債發行加快將支持四季度基建投資增長，房地產“白名單”擴容或使房地產投資降幅繼續收窄。

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