螺紋鋼、線材期貨迎來合約與交割細則調整，注冊標準倉單將切換至新國標。

7月29日，上期所公告稱，修訂《上海期貨交易所螺紋鋼期貨合約》《上海期貨交易所線材期貨合約》《上海期貨交易所交割細則》，將螺紋鋼、線材期貨的交割品質量、交割品級進行了修訂。主要是配合現貨市場新老國標轉換。

同日，上期所還宣布，調整螺紋鋼期貨、線材期貨相關合約交易手續費、交易保證金比例、漲跌停板幅度。財聯社記者了解到，該調整主要是為了推動螺紋鋼、線材國標修訂的平穩過渡，在交易、結算、交割等環節采取必要的風控措施。

對于此次修訂，業內人士認為，新老國標的轉換對螺紋鋼、線材的生產成本影響有限。另外，目前部分新國標資源已開始陸續投放市場，新國標的執行對期貨價格影響有限。

期貨公司人士則建議，新、老國標轉換涉及月份合約的客戶，應根據國家市場監督管理總局、國家標準化管理委員會相關通知要求，以及交易所通知提示，充分評估市場流動性、交割意愿、交割拿貨后可處理方式等，做好頭寸管理、及時解質押。交割倉庫應加強管理，根據相關市場法律法規，做好應對。

為何調整為新國標？

具體來看，螺紋鋼期貨的交割品質量、交割品級由“GB/T1499.2-2018”修訂為“GB1499.2-2024”；將線材期貨的交割品質量、交割品級由“GB/T1499.1-2017”修訂為“GB1499.1-2024”。

自2024年7月29日起，允許按照GB1499.2-2024及GB1499.1-2024生產的產品注冊標準倉單。自2024年8月19日（含）起，按照GB/T1499.2-2018及GB/T1499.1-2017生產的產品不得注冊標準倉單。9月24日收盤后，按照GB/T1499.2-2018及GB/T1499.1-2017生產的產品注冊的標準倉單將由交易所注銷、未解質押的標準倉單將由交易所解質押。

具體來看，新舊國標的差異在于，對產品的重量偏差的要求進行了調整。6—12毫米直徑的鋼筋允許的實際重量與理論重量的偏差從舊標準的±6.0%縮小到±5.5%。14—20毫米直徑的鋼筋允許偏差從舊標準的±5.0%縮小到±4.5%。22—50毫米直徑的鋼筋允許偏差從舊標準的±4.0%縮小到±3.5%。

事實上，交割條例的調整，也是為順應行業和市場發展需要，確保交割平穩運行。

2024年6月25日，國家市場監督管理總局、國家標準化管理委員會發布“關于批準發布《鋼筋混凝土用鋼第1部分：熱軋光圓鋼筋》等18項強制性國家標準的公告”（2024年第12號），明確：GB1499.2-2024《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》代替GB/T1499.2-2018《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》;GB1499.1-2024《鋼筋混凝土用鋼第1部分：熱軋光圓鋼筋》代替GB/T1499.1-2017《鋼筋混凝土用鋼第1部分：熱軋光圓鋼筋》，并于2024年9月25日實施。

根據《中華人民共和國標準化法》《國家標準管理辦法》相關規定，不符合強制性國家標準的產品、服務，不得生產、銷售、進口或者提供。

新國標有何影響？

對于新國標帶來的影響，中信建投期貨黑色研究員楚新莉認為，從成本來看，新標準對于不同直徑范圍內的鋼筋的重量偏差限值進行了收緊，總體來說對生產成本影響有限。

以2024年7月26日上海中天螺紋3200元/噸計算，理論上對價格的影響為成本增加16-20元。目前山東某鋼廠螺紋對外報價新國標資源每噸加價30元，新老國標現貨價差不大。

而從期貨市場來看，楚新莉結合前述公告分析，8月份老國標資源還可以正常交割，9月份老國標資源基本只能在8月19日前注冊倉單，10月份老國標資源將不能參與交割，全部轉換為新國標資源。

“2410合約就要執行新國標螺紋交割，從Mysteel調研情況來看，大多數鋼廠在8月1日之前就開始執行新國標。”由于目前部分新國標資源已開始陸續投放市場，她認為，2410合約不會出現倉單不夠的情況，所以新國標的執行對期貨價格影響有限。

長期來看，她認為，新標準有望推動產品結構變化，推動更高強度鋼產品的發展和應用；還可以提高生產效率，精確控制合金添加，提高回收率，降低原材料消耗。另外，生產高附加值產品將提高整體社會效益，新標準的推出將引領市場需求向更高質量的產品轉移。

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